今週の主な観点と投資提案
省をまたいだ旅行開放は夏休みの旅行市場開放に強心剤を注入する。携程のデータによると、6月21日現在、この1週間の夏休みの省を跨いだツアーの予約数は週ループ比で291%増加した。夏休みの省をまたぐホテルの予約週間比は151%増加した。携程の「機+酒」の注文量は6月以来急速に上昇し、6月の日平均注文量は前年同期を上回った。現在、北京、上海などの都市には依然として中高リスク地域が存在し、機械+酒製品はまだ販売を再開していない。歴史データによると、疫病の回復に伴い外出需要が持続的に増加し、機械+酒製品はさらに大きな成長空間を迎えると推測されている。疫病予防・抑制の好調さと政策の好調さは、夏休みの消費者のロングライン旅行に対する需要が非常に明らかになった。北京や上海などの消費能力の大きい主要都市はまだ省をまたいだ旅行を再開していないが、全体的には中国の観光市場は着実に回復している。同旅行の「2022夏休み旅行消費予測報告」によりますと、総合的な疫病防止・抑制政策の最適化・調整と各種の好政策の支えにより、2021年同期と比べて、2022年夏休みの中国観光市場は蘇軌道に回復し、全体の旅行者数は2019年同期の70%以上に回復する見込みだということです。
投資提案：短期的に見ると、中国の疫病予防・抑制情勢は全体的に良好であり、省を越えた旅行、団体旅行が秩序よく回復し、観光市場の自信が奮い立った。中長期的に見ると、疫病の制御状況及びCOVID-19特効薬の研究開発の着地過程は業界の安定したリバウンド状況を決定した。私たちは1）業績修復を主とするレジャー観光地の標識に注目することを提案し、例えば＊ China Cyts Tours Holding Co.Ltd(600138) 、＊ Jiangsu Tianmu Lake Tourism Co.Ltd(603136) 、＊ Songcheng Performance Development Co.Ltd(300144) 、一二線都市周辺の人工レジャー観光地を持ち、観光客の短距離旅行、周辺旅行の需要を満たす、2）成長の確実性を示すもの、例えば＊ China Tourism Group Duty Free Corporation Limited(601888) は引き続き消費還流を誘導する役割を担い、疫病の影響を受けて調整のペースが速く、売上高が持続的に増加することができる、3）周期の底にあるもの、例えば＊ Btg Hotels (Group) Co.Ltd(600258) 、＊ Shanghai Jin Jiang International Hotels Co.Ltd(600754) は現在ホテル周期の底にあり、業績は前年より明らかに好転し、引き続きハイエンドホテルを発展させ、チェーン化率を高める。
市場レビュー
全体：上海深300は1.99%上昇し、439477点を受け取り、社会サービス業界指数は3.08%上昇し、上海深300指数に1.09ポイント勝ち、申万31の1級業界の中で第8位だった。
サブ業界：各サブプレートの上昇幅は、人工観光地（+10.18%）、自然観光地（+9.92%）、ホテル（+0.7.25%）、観光総合（+6.60%）、飲食（+4.32%）と高かった。
個株：西域観光は14.85%の上昇幅で最高、 Jinling Hotel Corporation Ltd(601007) は1.02%の下落幅で最高だった。
業界の動向
1）多くの場所で過剰防疫が通報され、「九不許」が夏休みに外出することを再確認した、
2）中国国際便は秩序よく回復し、タイ日本などの市場は中国人観光客の復帰を望んでいる、
3）観光業が力を合わせて「夏休み」、高星ホテルの売れ行きが618の促進を牽引した。
重要な上場企業の公告（詳細は本文を参照）
リスクの提示
疫病が観光業界に与える影響は予想以上のリスクである、突発的な事件や制御不能な災害リスク。
