フォーカス：
証券監督管理委員会は24日、「個人年金投資公募証券投資基金業務管理暫定規定」を発表し、社会の公衆に意見を求め、個人年金基金管理者、販売機構、投資可能な目標製品に対して基本的な要求を提出し、基金管理者の管理職責を明確にし、個人年金運営の安全規範を保障し、投資家の権益保護を強化する。
業界と企業の動向
1）6月20日、銀行業協会は「 Bank Of China Limited(601988) 業100強ランキング」を発表し、銀行全体のコア資本は増加傾向を示した。2）今週、＊ Zhejiang Shaoxing Ruifeng Rural Commercial Bank Co.Ltd(601528) 張向栄氏を頭取として招聘した、＊ Bank Of Chengdu Co.Ltd(601838) 取締役、副頭取の李愛蘭女史が退職のため辞任した; Bank Of Ningbo Co.Ltd(002142) 銀保監会の承認を得て220億元を超えない2級資本債券を発行する、複数の銀行が2021年度の権益分配公告を発表; Wuxi Rural Commercial Bank Co.Ltd(600908) は転換社債追跡格付けを発表し、主体の長期信用格付けはAAAの安定を維持するなどした。
データ追跡
今週のA株銀行指数は0.42%下落し、上海の深さ300指数は2.41ポイント下落し、プレートの上昇幅は26/30で、その中で Bank Of Hangzhou Co.Ltd(600926) （+2.65%）、＊ China Everbright Bank Company Limited Co.Ltd(601818) （+0.94%）、＊ China Merchants Bank Co.Ltd(600036) （+0.88%）の上昇幅は前を占めた。
公開市場操作：今週の中央銀行公開市場は1000億元の逆買い戻しを行い、500億元の逆買い戻しが期限切れになったため、今週は500億元の純投入となった。来週には1000億元の逆買い戻しが期限切れになる。
SHIBOR：今週の＊ Bank Of Shanghai Co.Ltd(601229) 間引き金利の動きは全体的に上り、一晩おきにSHIBOR金利は20 BPから1.44%、7日間SHIBOR金利は11 BPから1.85%上昇した。転写現利率：6月以来、国株銀券転写現利率は底打ち回復傾向を呈し、1 M/3 M/6 M/1 Y国株銀券転写利率は6月9日にそれぞれ月内の0.94%/1.01%/1.23%/1.35%まで低下し、その後全体の傾向は上昇し、6月24日までにそれぞれ1.76%/1.73%/1.58%まで上昇し、先週金曜日よりそれぞれ24/21/11 BP上昇した。あるいは政策の底打ちと疫病の影響が徐々に後退した融資需要の改善、銀行信用需給構造の修復に由来する。
不動産：先週の分譲住宅の販売面積が前月比で大幅に増加したのに続き、今週は前月比で回復を続け、疫病の好転と不動産政策の刺激に伴い、分譲住宅の成約が回復する見通しだ。
投資提案：
今週の政策面では主に個人年金投資基金業務の規範政策が打ち出され、年金の第3の柱建設が加速した。高周波数では、手形金利の回復も不動産販売データの回復も、実体融資需要の改善を側面から反映しており、疫病後の経済修復に伴い、市場の悲観的な予想も改善を続けており、銀行プレートの評価修復の余地を高めるのに役立つ。私たちは業界の「推薦」格付けを維持し、各株レベルで引き続き推薦します：招商、寧波、成都、杭州、平安、興業、 Jiangsu Changshu Rural Commercial Bank Co.Ltd(601128) など。
リスクのヒント：
1）経済の下押し圧力が持続的に増大し、信用コストが顕著に上昇した、
2）個別銀行の重大な経営リスクなど。
