週間の観点:政策の有利なナビゲーション、証券会社のプレート相場の持続性をよく見る
今週の証券会社プレート走輸指数は、木曜日(6月23日)の証券会社プレートが大幅に上昇したか、取引全面登録制などの政策利益が期待され、市場取引ロジックは純「流動性」の駆動から政策利益へと徐々に転換している。証券会社株の4要素の中で流動性、マクロ経済と評価条件の基礎は比較的に良く、「自己本線論理」要素の中で、2四半期の利益改善が可能で、「中証1000誘導体」と「個人年金投資公募規定」は政策の利益の序幕を開けて、政策の利益は証券会社の2022年の重要な本線の触媒になる見込みで、同時に現在のトップ証券会社の評価は依然として比較的に大きい上昇空間があり、今回の証券会社株相場の持続性をよく見ている。全面登録制は投資業務に有利であるだけでなく、証券会社のブローカー、大富管理、機構と資本仲介などの業務に対して、あるいはより大きな牽引作用をもたらし、富管理、総合優位の突出と独立成長論理の3種類の成長型標的の機会をよく見ることを強調しなければならない。
証券会社:政策利益はプラス、業界長の論理は良く、相場の持続性と先導株の機会をよく見る
(1)今週の1日平均株式出来高は1.10兆元、前月比-3.3%で、3週連続で兆元以上である、今週新たに設立された偏株ファンドは25億で、依然として低迷しており、北向資金は40.6億で、前月比はやや弱まっており、株式型ETFは今週16.3億部を純償還し、純償還の力は徐々に弱まっている。(2)6月24日、証券監督会は「個人年金投資公募基金規定」の意見募集稿を発表し、個人年金投資公募基金の範囲、ルート商の敷居などについて規定した。初期は設立満1年の養老目標基金に優先的に組み入れられ、養老目標基金は早期に受益し、その後は長期業績の良好な公募製品に組み入れられる。銀行、証券会社、独立した3つの機関のいずれもルート業者の参入条件に合致している、個人年金は公募拡大の増分資金になる見込みで、製品とチャネル端のヘッド機構はさらに恩恵を受ける。(3)6月22日、中金所は「中証1000株価指数先物と株価指数オプション契約と関連規則」の募集原稿を発表し、新製品の発表は中小株価ヘッジ製品の欠落を埋めるのに有利で、中性戦略、雪玉などの業務拡張に有利で、頭部証券会社はより利益を得た。(4)証券会社プレートの評価値は歴史的に低位で、2四半期の利益改善は予想を上回る見込みで、今週の市場取引は全面登録制などの政策の利益に対する積極的な反応を体現し、全面登録制などの関連政策の利益資本市場の拡大は、証券会社の各業務に対して積極的な作用があり、政策のナビゲーションの下で証券会社プレートの相場の持続性をよく見ている。大富管理の主要なリーダーであるChina Stock Market News、 Gf Securities Co.Ltd(000776) と Orient Securities Company Limited(600958) を推薦します。利益が相対的な景気と成長性を持つことを期待して、受益基準の* Guolian Securities Co.Ltd(601456) 、総合的な優位性が際立ち、利益の景気度を持つ* Citic Securities Company Limited(600030) を推薦する。
保険:資産端の改善は推定値の修復を促進することが期待され、資産端の高弾性品種は受益することが期待される
(1)現在の保険株の評価値は歴史的な低点に位置し、資産と負債端の悲観的な予想に対して相対的に十分に反映され、マクロ経済の安定した良好な予想が株式市場と債券の長期収益率の改善を後押しすることが期待され、短期触媒保険株の評価修復の重要な力になることが期待される、低基数は保険料の限界改善をもたらし、NBVの成長は依然として圧力を受けている。疫病の影響は持続的に弱体化し、自動車保険の増加速度は持続的に修復される見込みだ。(2)資産端は短期保険株の定価の核心要素となり、資産端の弾力性が大きい* China Life Insurance Company Limited(601628) 、* Ping An Insurance (Group) Company Of China Ltd(601318) は利益を得ることが期待される。中国の財政保険、 Ping An Insurance (Group) Company Of China Ltd(601318) と China Pacific Insurance (Group) Co.Ltd(601601) を推薦して、受益標識の China Life Insurance Company Limited(601628) と友邦保険。
受益指標の組み合わせ
証券会社:China Stock Market News, Guolian Securities Co.Ltd(601456) Gf Securities Co.Ltd(000776) Citic Securities Company Limited(600030) Orient Securities Company Limited(600958) China International Capital Corporation Limited(601995) (H株)、保険:中国財険(H株)、 China Life Insurance Company Limited(601628) Ping An Insurance (Group) Company Of China Ltd(601318) China Pacific Insurance (Group) Co.Ltd(601601) 、友邦保険(H株)、多元金融: Jiangsu Financial Leasing Co.Ltd(600901) 。
リスクの提示:株式市場の変動は証券会社と保険利益に不確定な影響を与える、保険負債の端の増加は予想に及ばない、証券会社の財産管理と資産管理の利益の増加は予想に及ばなかった。