石炭企業Q 2の業績は前期比で増加が期待され、供給需要のH 2増加が期待できる
2022年第2四半期、石炭のファンダメンタルズは需給の双弱から供給需要の増加に徐々に転換し、石炭生産量の前期比の増加は限定的で、輸入石炭の数量と品質は双下落傾向を呈し、石炭価格は高位を維持し、前期比の上昇を維持し、主要石炭企業は持続的に高い利益を得て、下流需要はあるいは曲がり角を迎えて、石炭価格は依然として上向きの運動エネルギーがあり、供給需要は石炭企業H 2の業績を増加させることができると予想されている。電気石炭長協は安定的に利益を得ており、石炭企業は公共事業の評価値を抜く傾向にあり、受益目標は： China Shenhua Energy Company Limited(601088) Shaanxi Coal Industry Company Limited(601225) China Coal Energy Company Limited(601898) Jinneng Holding Shanxi Coal Industry Co.Ltd(601001) 、電気投エネルギーである。化学工業、建材受益現物石炭の価格は弾力性があり、このような石炭種が高い受益基準を占めている： Chongqing Brewery Co.Ltd(600132) Shanxi Coal International Energy Group Co.Ltd(600546) 。海外炭及びコークス炭の価格は完全に弾力性があり、受益基準： Shanxi Coking Coal Energy Group Co.Ltd(000983) Pingdingshan Tianan Coal Mining Co.Ltd(601666) 、エン鉱エネルギー。
石炭供給：Q 2の前期比または成長には限界があり、石炭供給は依然として挑戦を迎えている
生産量の増加は限られている：2022年Q 1全国原炭生産量は108386万トン、4-5月原炭生産量は73055万トン、4-5月の月平均生産量は36528万トン、前期比Q 1+1.1%で、Q 2原炭生産量の前期比は明らかな増加がないと推測している。発改委は2022年に石炭生産能力を3億トン放出することを強調し、4-5月の生産量データは生産能力が生産量と等しくないことを表明し、石炭の新規生産能力放出生産量は依然として大きな不確実性が存在することを表明した。輸入石炭量&質が共に下落した：1-5月、中国の輸入石炭と褐炭は9591万トン（香港・マカオの滞留石炭を含む269万トン）で、前年同期比-13.8%で、そのうち5月は前月比-12.7%だった。海外の石炭価格の高位下では、中高カード石炭価格が逆さまになっており、Q 2中国発電所の輸入は低カード石炭を中心としており、輸入石炭の数量と品質は2つの下落傾向を示している。監督管理の厳格化：2022年の安全事故の際に発生があり、党の20大はさらに環境保護、安全監督の圧力をもたらし、石炭生産は一定の制約を受けるかもしれない。
石炭価格：供給需要が増加し、石炭価格はまだ上向きの運動エネルギーがある
Q 2価格は引き続き高位：Q 2下水石炭は675元/トン長協基準価格を実行し始め、第1四半期の700元/トンよりやや下落し、動力石炭長協価格が前月比で小幅に下落した以外、大部分の石炭価格指標は高位を維持し、前月比で上昇した。秦皇島Q 5500動力石炭の現物価格は前月比+2.4%であった、産地動力石炭陝西楡林Q 5500、山西大同Q 5500、内モンゴル Inner Mongolia Eerduosi Resources Co.Ltd(600295) Q 5200環比+6.7%、+4.2%、+2.3%京唐港の主焦炭庫の値上げ、山西呂梁の主焦炭車板の価格は前月比+10.0%、+15.7%だった。Q 2需要または迎変点：5月の石炭下流需要指標は環状比限界改善し、その中の発電量、粗鋼、銑鉄、コークス、セメント生産量の環状比はそれぞれ+5.3%、+4.1%、+4.8%、+4.4%、+4.2%であった。6月以来、全国の疫病状況は引き続き下落し、沿海8省と内陸17省の動力石炭の日消費は大幅に上昇し、在庫と使用可能日数は大幅に下落し、6月あるいは石炭需要の回復の曲がり角、下半期の石炭供給需要は増加し、石炭価格は依然として上向きの運動エネルギーを持っている。
リスク提示：経済成長率の低下リスク、疫病回復が予想されるリスクに及ばず、新エネルギーが代替リスクを加速
