核心的なポイント：
電子業界の推定値は低位にあり、VR、自動車電子は新たな成長動力となっている。
消費電子端末の出荷量の下方修正、疫病、露烏戦争の影響を受け、年初来の累計は27.41%下落し、19.45 pctsを走破し、下落幅は申万一級業界の最も大きかった。6月24日現在、申万電子業界の市場収益率（TTM、全体法、マイナス値を除く）は28.34倍で、歴史の底に位置し、各細分化された業界の推定値はいずれも底に位置している。伝統的な消費電子端末は長年の発展を経て、すでに在庫量あるいは低速の発展時代に入り、VR、自動車電子は新たな成長動力となっている。
VR業界はまもなく転換点を迎え、中国ODM環節の優位性は顕著である
VRヘッドディスプレイの性能が大幅に最適化されるとともに、価格が大幅に低下し、VRの販売台数の急速な増加を推進している。WellsennXRのデータによると、2021年のVRヘッドディスプレイの販売台数は1029万台に達し、2022年には1600万台に達する見込みで、業界は前向きなフィードバック段階に入る。今年のFacebookと Goertek Inc(002241) VR事業の高成長も業界の高景気を検証した。同時に、業界生態は急速に改善され、OpenXRの正式な発表により、コンテンツ開発者はより利益を得やすくなり、良質で高収入のVRコンテンツは急速に増加した。WellsennXRのVR販売台数の予測によると、VRヘッドディスプレイ市場規模は20212024年に複合成長率が69%に達すると予測している。
果実チェーンの中国メーカーシェアが向上、iPhone新機の革新が可能に
5 G交換ブームと華為携帯電話の制限を受け、ハイエンド携帯電話市場におけるiPhoneの市場占有率は3 Q 2020の24.7%から2 Q 2021の40.6%に上昇し、販売台数は2015年のピークに戻った。iPhoneにはまだ7億人を超える潜在的な交換ユーザーがいるため、iPhoneの販売台数は依然として小幅に増加する見通しだ。我々は、供給シェアの向上とiPhone新機の革新に恩恵を受けたメーカーを見て、アップル社のサプライチェーン管理戦略に恩恵を受け、中国メーカーのパネル、機械組み立てなどの分野での供給シェアはいずれも大幅に向上する見込みであり、今年のiPhone新機の革新もチェーンメーカーのために需要を増加させることになるだろう。
国産メーカーが新エネルギー車のサプライチェーンに参入、コネクタ市場規模が急速に成長
燃料車のサプライチェーンは比較的固定されており、国産メーカーは参入が難しく、中 Shanxi Guoxin Energy Corporation Limited(600617) 車産業の台頭は国産自動車電子メーカーにサプライチェーンに参入する機会を与え、テスラサプライチェーンも国産メーカーに開放されている。現在、多くの国産コネクタメーカーがテスラ、 Byd Company Limited(002594) 、蔚来などの主流新エネルギー車企業のサプライチェーンに進出しており、我々は中 Shanxi Guoxin Energy Corporation Limited(600617) 車高圧コネクタ市場規模20212025複合成長率が20.81%に達すると試算し、高速コネクタ市場規模は20202025年に複合成長率が77.2%に達すると予測している。
投資提案
VRヘッドディスプレイODM関連会社、アップル産業チェーンの供給シェアの向上が期待され、iPhoneの新マシン革新の恩恵を受ける会社関連会社、自動車コネクタ業界が主流の新エネルギー車ブランドのサプライチェーンに参入し、収益規模の小さい会社に注目することを提案します。電子業界に「買い増し」の格付けを与える。
リスクの提示
VRヘッドの販売台数は予想に及ばなかった、iPhone新機の革新は予想外
