1、今週の市場回顧
今週の申万国防軍需産業指数は5.00%上昇し、上証総合指数は0.99%上昇し、創業板指は6.29%上昇し、上海深300指数は1.99%上昇し、国防軍需産業プレートの上昇幅は31の申万一級業界の中で4位だった。木曜日（6月23日）の上げ幅は最大5.09%だった。金曜日の終値までに、申万国防軍需産業プレートPE（TTM）は57.83倍、各サブプレートの航空装備は60.96倍、宇宙装備は55.88倍、地上兵装は54.05倍、軍需産業電子は45.62倍、航海装備は158.27倍だった。現在、申万国防軍需産業指数の過去10年間のPE（TTM）分位数は24.80%で、航空装備、宇宙装備、地上兵装、軍需電子、航海装備PE（TTM）分位数はそれぞれ22.46%、16.99%、29.88%、14.45%、78.32%だった。
2 China Zhenhua (Group) Science & Technology Co.Ltd(000733) 22 H 1の業績は129%から158%増加し、プレート高景気は再検証された
6月18日に発表された2022 H 1業績予告によると、帰母純利益は11.8億元-13.3億元と予想され、前年同期比128.96%-158.06%増加し、非純利益は11.5億元-13億元と予想され、前年同期比133.25%-163.67%増加した。一方、新型電子部品プレートの高信頼製品は引き続き高景気で、高付加価値製品の販売は前年同期比増加した。一方、前年同期は一括して統括外費用を計上し、計上額は2億3300万元だった。これにより、2022 H 1社の業績は前年同期比で大幅に上昇する見込みだ。軍需産業の電子試合道具の準備が比較的強い軍民両用属性は、長期的な成長空間が広く、2020 Q 2から、軍需産業の上遊元部品の業績は爆発的な増加を示した。 China Zhenhua (Group) Science & Technology Co.Ltd(000733) は中国軍用電子部品の万能型リーダーであり、近年、自身の技術優位性、業界資源と規模効果を十分に発揮し、業績は持続的に予想を超え、2022 H 1業績の高成長率はさらに軍需電子サーキットの高い展望度を検証した。
3、国産新型装備の建設が加速し、プレートの景気は持続的に上昇する見込み
6月19日、中国国防省は、国内で陸基中段逆誘導迎撃技術試験を実施し、予想される目的を達成したと発表した。中国は陸基中段の反導迎撃技術を掌握している少数国の一つであり、今回は中国が陸基中段の反導試験に成功したと対外的に発表したのは6回目である。2022 H 1中国は多くの新型重大装備を順調に発売した：6月18日、TP 500大型無人輸送機の初飛行に成功した、6月17日、中国初の弾射型空母福建艦が進水した。5月31日、AG 600の全状態新構造型消火機の初飛行に成功した、5月17日、AC 313 A大型多目的民間ヘリコプターの初飛行に成功した、1月18日、「翼竜」-1 Eドローンは無事に初飛行を終えた。我々は、「第十四次五カ年計画」期間中、わが軍は四世代機、新型ミサイルを代表とする先進的な兵器・装備の列装プロセスをさらに加速させ、実戦化訓練の強化はミサイル、航空爆弾、ロケット弾などの情報化弾薬の消費を増大させ、軍需産業の景気は持続的に上昇する見込みだと考えている。
4、今週の重点推薦
1）業績が持続的に高い成長を続けている上流軍需産業の電子部品と原材料の標的を重点的に推薦する： China Zhenhua (Group) Science & Technology Co.Ltd(000733) Unigroup Guoxin Microelectronics Co.Ltd(002049) Western Superconducting Technologies Co.Ltd(688122) 。
2）重点的に規模効果が徐々に現れ、総合セット能力が大幅に向上する見込みのある中流航空の製造基準を推薦する： Avic Heavy Machinery Co.Ltd(600765) Chengdu Ald Aviation Manufacturing Corporation(300696) Chengdu Haoneng Technology Co.Ltd(603809) Wuxi Paike New Materials Technology Co.Ltd(605123) 。
3）独占性と希少性を持ち、長期成長空間の巨大な武器装備全体と重要なシステムを重点的に推薦する：＊ Avic Shenyang Aircraft Company Limited(600760) 、＊ Aecc Aviation Power Co Ltd(600893) 、＊ Avicopter Plc(600038) 、＊ Wuhan Guide Infrared Co.Ltd(002414) 、＊ Aerospace Ch Uav Co.Ltd(002389) 。
4）国有企業改革の受益目標に注目することを提案した： Aerospace Ch Uav Co.Ltd(002389) China Zhenhua (Group) Science & Technology Co.Ltd(000733) Avic Heavy Machinery Co.Ltd(600765) Chengdu Spaceon Electronics Co.Ltd(002935) Aerosun Corporation(600501) China Avionics Systems Co.Ltd(600372) Guizhou Space Appliance Co.Ltd(002025) 。
リスクの提示：軍需品の受注解放と納入は予想外である、業績の伸びは予想に及ばなかった。
