周観点：中間報告の窓口期に近づき、業績優良株に注目し、1つは高い気品を維持するガラス繊維業界であり、業界の利益は高位を維持すると同時に、最近の風力発電入札と組立機は徐々に暖かくなり、風力発電糸の需要を牽引しているが、中国外自動車工業は回復し、熱可塑糸の需要は非常に好調で、ハイエンド製品と輸出端の構造は比較的に良く、トップ企業の生産能力は安定的な拡張と構造的な優位性を維持し、中間報告の業績は安定的な成長を維持したい低評価値の＊ Beiqi Foton Motor Co.Ltd(600166) と＊ Sinoma Science & Technology Co.Ltd(002080) に注目する、第二に、消費建材のトップ、業界に注目することβ下り周期は、蛇口の方がリスクに強いため、外に出ることが期待されるα特徴、市場シェアの向上を加速し、最近の不動産販売の急速な暖かさ回復と先導企業の値上げ伝導コストの圧力、Q 2圧力の最大段階は過去に期待され、下半期にはファンダメンタルズの徐々に改善を迎え、防水先導管 Beijing Oriental Yuhong Waterproof Technology Co.Ltd(002271) Keshun Waterproof Technologies Co.Ltd(300737) 、消防先導管 Jade Bird Fire Co.Ltd(002960) 、石膏板の先導管 Beijing New Building Materials Public Limited Company(000786) などに注目することを提案した。同時に光伏ガラスの小蛇口 Changzhou Almaden Co.Ltd(002623) に注目し、原片の痛み点を解決し、一体化の優位性と民用炭素繊維の蛇口の中復神鷹を発揮し、生産能力が急速に拡大し、成長性が十分である。
消費建材：不動産販売は急速に回復し、消費建材の最も困難な段階はすでに過ぎた。30大中都市の分譲住宅の成約面積によると、6月以来の暖かさ回復が加速し、不動産の曲がり角が徐々に現れている。不動産とインフラは依然として安定成長の中で最も重要な一環であり、疫病の影響が緩和されるにつれて、政策端から実際の需要の着地に最も良い時間窓口であり、不動産端の都市政策がより柔軟であり、インフラ端の資金とプロジェクトがよりマッチングし、着地がより速く、抑制された需要が集中的に放出される見込みがあり、消費建材のトップの集中度が上昇する傾向が確定し、成長は依然として安定しており、短期原材料の上昇は粗金利に一定の圧力をもたらし、しかし、企業は値上げや原材料備蓄を通じてコスト圧力を積極的に伝導し、下半期の粗利益率は徐々に改善される見込みだ。施工周期を貫通し、業界の標準化触媒を有する防水材料の蛇口（＊ Beijing Oriental Yuhong Waterproof Technology Co.Ltd(002271) 、＊ Keshun Waterproof Technologies Co.Ltd(300737) に注目）、市の占有率が急速に向上した消防蛇口（＊ Jade Bird Fire Co.Ltd(002960) ）、次に、品質に優れた管材の蛇口（ Zhejiang Weixing New Building Materials Co.Ltd(002372) ）、タイルの小さな蛇口（ Monalisa Group Co.Ltd(002918) ）を経営し、竣工周期の石膏板の蛇口（ Beijing New Building Materials Public Limited Company(000786) ）を受益した。
ガラス繊維：紡績糸の価格は小幅に変動し、電子糸は安定している。短期中国は疫病の影響を受け、一部の需要の遅延と物流輸送の不調により、一部の粗糸価格は小幅に下落し、現在2400 tex巻き直糸主流の税込み価格は5 Tsingtao Brewery Company Limited(600600) 0元/トンである、一方、電子糸価格の主流成約価格は95009600元/トンで、電子布価格の主流オファーは3.8元/メートルで維持され、価格は徐々に回復している。しかし、海外需要は依然として旺盛で、1-4月のガラス繊維粗糸の輸出は65.32%増加した。我々は、ガラス繊維の構造的な機会はまだ残っており、新エネルギー自動車の急速な成長は2022年の熱可塑糸の需要が依然として旺盛であることを支えていると考えている。2022年の風力発電設備は徐々に回復しているが、4月の単月入札はすでに10 GW以上に達しており、年間入札量は引き続き高い成長を維持する見込みで、風力発電の回復は上下流の産業チェーンの需要を牽引し、業界のハイエンド製品の需要あるいは一斉に力を出すことが期待されている。追跡された業界の生産拡大計画を見ると、2022年の新規供給は限られており、業界の需給は整合を維持しており、業界の高い気風は持続的または予想を超えており、第1四半期のトップ企業の業績は予想を超えて業界の高い景気を体現しており、現在の低評価値に業績の支えがあるガラス繊維のトップは防御の反撃の選択とすることができる（＊ Beiqi Foton Motor Co.Ltd(600166) 、＊ Sinoma Science & Technology Co.Ltd(002080) 、＊ Jiangsu Changhai Composite Materials Co.Ltd(300196) ）。
セメント：閑散期の需要は引き続き弱く、価格は引き続き弱い。6月中下旬に雨、大学入試、農繁などの要素の影響を受け、下流の需要はさらに低迷し、企業の在庫が高く、価格はさらに下落した。私たちは、疫病の影響が限界が弱まるにつれて、操業再開が加速し、安定した成長背景の下であるいは需要の集中的な放出を迎え、各地で開かれたピーク違いの生産を重ね、需給バランスがあるいは徐々に改善されると考えている。上半期以来、各地は特別債の発行ペースをさらに加速させ、2022年に特別債を新たに追加するには6月末までに基本的に発行しなければならず、水利、鉄道、道路などの重点プロジェクトは着地を加速させるとともに、不動産は都市施策のため、多くの場所で実質的な緩和を行い、住宅購入端金利はさらに引き下げられ、不動産需要も底打ち反発する見込みである。不動産とインフラチェーンは依然として安定した経済の重要な一環であり、疫病の状況により需要は延期されたが欠席することはなく、後続の抑制された需要は集中的に放出される見込みであり、セメント価格はあるいは新たな上昇を迎え、低評価値、高配当のセメントプレートは依然として最も利益を得ている。蛇口＊ Anhui Conch Cement Company Limited(600585) 、＊ Huaxin Cement Co.Ltd(600801) 、及び弾性標識の＊ Gansu Shangfeng Cement Co.Ltd(000672) に注目することを提案する。
ガラス：在庫サイクル比が低下し、価格は底打ちが期待される。6月下旬に入って、前期の価格は引き続き低くなり、企業の出荷はある程度好転し、沙河と華中地区の在庫は前期比で低下し、業界の在庫増加率は前期比で徐々に減速した。現在、純アルカリ、燃料などの価格が高い企業は、企業の生産コストをさらに引き上げ、コストの下支えの下で、価格の下行空間は限られており、在庫の曲がり角が現れるにつれて、価格は底をつく見込みがあると考えている。一方、政策端の各地政府は不動産政策の持続的な緩和について、不動産は都市施策の効果あるいは疫病の好転に伴い徐々に現れ、6月以来、不動産販売データは急速に回復し、疫病が好転した後もガラスは新たな価格上昇を迎える見込みである、マクロ面から見ると、不動産竣工需要の靭性は依然として高く、18-21年の不動産販売面積は17億平を超え、住宅引き渡し周期の到来と住宅保証の背景の下で、新規着工は竣工への支持需要の伝導を加速した、同時に、リーディング企業の産業チェーンの伸びが徐々に明らかになり、成長性業務の占有率が徐々に上昇し、徐々に周期変動を平滑化する（＊ Zhuzhou Kibing Group Co.Ltd(601636) 、＊ Csg Holding Co.Ltd(000012) 、信義ガラス、＊ Changzhou Almaden Co.Ltd(002623) ）ことを提案する。
リスクの提示：固定資産投資が予想を下回る、貿易衝突の激化により輸出企業の販売量が阻害された、環境保護の監督・検査の限界が緩和され、供給収縮力が予想を下回った、原材料価格の大幅な上昇はコスト圧力をもたらす。
