今週、30都市の不動産販売不動産販売の好転に牽引され、消費建材プレートは大幅に上昇し、その後、高周波データの持続性に注目する必要がある。5月のガラス繊維輸出は40.0%増となり、前の5カ月間は引き続き高い伸びを維持した。6月に発行され、今後1週間以内に発行される地方債の規模は15673億元に達した。
プレートは上昇し、大皿に勝った：今週の申万建材指数は7227.6を収め、2.93%上昇し、万は全Aの2.15%を得た。業界の平均市場収益率は13.38倍で、先週より0.38倍上昇した。
30都市の不動産成約面積は連続的に改善され、消費建材が恩恵を受けた。6月中旬以来、30都市の不動産成約は急速に改善され、6月13-19日の今週の成約面積は一時、過去3年の同時期の水準を超え、今週の成約面積はやや下落したが、依然として高い水準だった。分割により、一二線都市の不動産販売は回復が比較的良く、三線都市は改善傾向が見られなかった。一二線分譲住宅の成約面積の回復は前期の不動産緩和政策が徐々に効果を示していることを証明し、市場でも消費建材プレートの評価修復の相場が現れた。武漢は6月16-17日の販売データが急速に上昇した後、また急速に下落したが、青島、上海などの販売データは相対的な安定性を示し、高周波データの持続性はまだ検査に時間がかかる。もし不動産販売端の暖房回復が持続的に強く、消費建材プレートに有利であると同時に、新規着工は販売暖房に牽引されて回復する見込みである。
セメント：需要は引き続き軟調で、価格はコストラインに接近し、値下げスペースは縮小した。今週のセメント業界は依然として弱い運転を維持している。6月の多くの省は在庫を下げるためにピーク日数を増やしたが、需要が弱い場合、在庫に顕著な改善は見られなかった。石炭価格は最近安定を維持し続けているが、セメント価格の低下は水炭価格差を徐々に圧縮しており、一部の地域ではセメント価格がコストラインに接近しており、その後のさらなる値下げ余地は小さい。今週の熟成材料、P・O 42.5、P・S 32.5粉末価格はそれぞれ333.4元/トン、398.9元/トン、397.0元/トンである、それぞれ1週間前より13.6元/トン、8.9元/トン、7.6元/トン下落し、価格は下落し続けた。研磨機の稼働率と熟成材料の倉庫容量比はそれぞれ56.7%、74.4%で、稼働率は2.2%上昇し、倉庫容量比は2.3%上昇し、倉庫容量比の圧力は依然として大きい。
ガラス繊維：輸出景気が持続し、巨石スマート電子糸3線が点火する。税関総署は5月の輸出データを発表し、ガラス繊維とその製品は5月に合わせて18.82万トン輸出され、同40.0%増加し、前月比7.1%増加した。輸出額は3億5400万ドルで、同41.0%増、前月比10.5%増、単価は前年同期比5.0%増、前月比7.5%増だった。今年1-5月、中国のガラス繊維と製品の輸出はそれぞれ58.2%、42.9%、48.3%、34.2%、40.0%増加し、増加率は高い水準を維持し、海外のガラス繊維需要はガラス繊維の総需要をある程度支えることが期待されている。巨石知能電子糸3線は6月18日に点火し、生産能力は10万トンで、初の10万トン規模の電子糸生産ラインである。
重点推薦
基礎建設の発力と不動産着工端のセメント業界を第一に考慮することを推し、個株は成長と価値属性を兼ね備えた＊ Huaxin Cement Co.Ltd(600801) 、再編後の管理改善の＊ Tangshan Jidong Cement Co.Ltd(000401) 、低PBの業界トップ＊ Anhui Conch Cement Company Limited(600585) を推薦する。不動産端の回復ロジックは防水と減水剤を推薦し、株は低評価値の＊ Keshun Waterproof Technologies Co.Ltd(300737) 、業界トップ＊ Beijing Oriental Yuhong Waterproof Technology Co.Ltd(002271) を推薦する、減水剤の推奨＊ Lets Holdings Group Co.Ltd(002398) 、＊ Sobute New Materials Co.Ltd(603916) 。期待差角度はガラス繊維と薬用ガラスを推薦し、ガラス繊維は三重発力の＊ Sinoma Science & Technology Co.Ltd(002080) 、コストと規模優位の＊ Beiqi Foton Motor Co.Ltd(600166) 、業績弾力性の大きい小蛇口＊ Shandong Fiberglass Group Co.Ltd(605006) 及び産業チェーン一体化配置の＊ Jiangsu Changhai Composite Materials Co.Ltd(300196) を推薦する。薬用ガラスの推奨生産能力配置は顧客資源の強大な Shandong Pharmaceutical Glass Co.Ltd(600529) を加速する。
評価が直面する主なリスク
ガラス繊維の需要は予想に及ばず、生産能力の投入ペースが加速した、インフラ建設の実物作業量は持続的に遅れている、防水の新しい規則の登場は予想に及ばなかった、原材料価格が高止まりしている、疫病の影響。
