Biotechイノベーションのアップグレード：業績の現金化、国際化の破局
革新とアップグレード、配当金の革新が終わり、投資ロジックが成熟市場と徐々に結びついてこそ、BIC製品は評価値を得ることができ、製品ラインの予想駆動から製品の商業化駆動に転換し、国際化が最大の予想を突破することができる。
Pharma転換革新：キャッシュフローに余裕があり、差別化革新
医薬生物産業の旧勢力はここ3年で最も苦痛な転換期にあり、一方で政策の影響を受けて巨大で、在庫量盤は断崖式圧縮を受けて、同時に新勢力の衝撃を受けて、プレートは土砂の下の相場を経験して、3年は沈殿して、在庫量盤の悲観的な期待はすでに十分に実行されて、前に差別化革新製品のパイプラインが徐々にリレーして、流動性の引き締めの背景の下で、私たちはキャッシュフロー貯水池を備えていると思って、製品ラインの構造競争が良好な企業は、投資機会よりも高い性価格を備えている。
ハイエンド製造：産業のグレードアップ、産業チェーン価値の再評価
医薬バイオ産業構造の高度化を背景に、需要端は上流サプライチェーンを牽引して先進的な製造業に転換する。医療費抑制政策と炭素中和経済を背景に、上流関連産業は全産業チェーンの中で発言権が大幅に向上すると同時に、世界産業チェーンの高付加価値端に延び、世界市場の占有率が向上する見込みである。上流の産業チェーンが高品質の発展段階に入り、産業チェーンの価値は再評価投資機会を迎えている。
投資提案
疫病周期の妨害の下で、医薬生物指数は高値から最大38%に達し、10年次元で3回目の大撤退となり、現在の推定値レベルは2018年の最も悲観的な時点に回帰し、この輪廻撤退は疫病相場を十分に消化するものである。当期の位置は、撤退幅や評価レベルにかかわらず、全市場の1級業界で明らかな優位性を備えている。医薬生物産業の全面的なグレードアップの趨勢の下で、我々は医薬品製造業の全産業チェーンの各段階の関連業界の変化を追跡し、最前線の科学技術革新、Pharmaのモデルチェンジ革新、底辺層
技術革新の3つの投資主線。
1、最前線科学技術革新の主線：最前線技術プラットフォームの価値、配置ADC、双抗及びmRNAの三大技術プラットフォーム会社の潜在的な投資機会に注目することを提案する。
2、Pharmaのモデルチェンジと革新：ストック業務の市占有率の向上保障の持続的で安定したキャッシュフロー業務をよく見て、差異化競争戦略の株を革新する。
3、下層技術革新の主線：TOB端に隠れたチャンピオン、バイオ医薬産業チェーン上流のハイエンド分析機器、試薬及び消耗品などの細分化分野の個別株機会に注目することを提案する。
中長期的な次元から見ると、業界はモデルチェンジとアップグレードの歴史的なチャンスを迎え、短期的には外部のマクロ環境と情緒の影響を受けて一定の変動が現れ、長期的には業界に対して増加評価を維持している。
リスクの提示
1、革新薬の臨床研究開発は予想を下回り、医薬購入政策は引き続き高圧的である。
2、国際登録と商業化は予想を下回った。
