動力石炭の需要は徐々に加速し、国際石炭の緊張構造の混乱は依然として続いている。需要面では、最近多くの気温が上昇し、ピークを迎えて夏を過ごす重要な時期に入り、民間電力需要が増加し、需要が徐々に放出されている。供給面では、供給保護政策は持続的に力を入れているが、生産能力の放出は少なく、供給は緩和されておらず、全体の需給構造は緊張している。中国は現在、炭鉱の環境保護、安全検査の制限を受けており、供給生産量の放出が逼迫しており、5月の平均日産データは前月比22万トン/日下落した。需要面では経済の安定成長の期待が強く、夏の電力使用ピークの到来を重ねて、需要は全体的に好調で、沿海部の8省の発電所の日消費は徐々に上昇した。価格面では、需給が逼迫した構造の石炭価格が高位運行を維持し、国家統計局のデータによると、6月中旬に全国の各種石炭価格がすべて上昇した。後期動力石炭価格は引き続き高位運行を維持する見通しだ。輸入石炭市場は依然として混乱が続いており、EUとインドは世界で新しい石炭源を探しており、最近は発電所の大量入札需要が放出されているが、価格の多くは逆さまになっており、国際市場のロシア石炭輸出はさらに制限されている。露エネルギー省によると、石炭輸出量は前年同期比30%減少する見通しで、国際市場の石炭緊張構造を激化させ、国際石炭価格は引き続き高位を維持しており、輸入価格の高止まりは短期的に改善することは難しい。
石炭市場は弱体化しており、後期には反発回復が期待されている。コークス炭については、下流市場の運行が弱く、鋼材市場の悲観的な感情が濃く、コークス需給はいずれも弱い状態で運行され、最近の需要は全体的に弱い、供給端は正常に生産され、炭鉱の出荷は一般的に圧力を受けている。コークス炭市場の情緒は明らかに弱まり、石炭価格は多く下落し始め、下流は様子見を主とすることが多く、コークス炭先物は先週急速な下落傾向を呈し、6月22日のコークス炭主力契約JM 2209の開場報告は2358.0元/トンで、最後に2291.5元/トンで収められ、当日の下落幅は0.46%、週間の下落幅は-11.20%だった。全体的に見ると、コークス炭市場の供給は明らかに改善されておらず、短期需給は引き続き逼迫すると予想され、最近の先物市場のパニック的な下落は主に利上げの影響と下流製品価格の短期的な下落によるもので、底打ち企業の安定段階に入ると予想され、下流の操業再開が続くにつれて、鋼材需要は良好な価格に向けて着実に回復し、鉄鋼企業は利益の回復を迎え、コークス炭需要は急速に反発する見込みであり、後期には積極的な予想を維持する。
ロシアと烏の衝突は国際エネルギー供給の緊張を加速させ、欧州の多くの国が石炭電力を再開した。ロシアと烏の衝突が勃発して以来、西側は対ロシア制裁を強化し、欧州地域のエネルギー供給不足を招き、世界のエネルギー価格の高騰を引き起こした。現在、EU諸国はすでにロシアに対して第6回制裁を実行しており、制裁により一部のEU諸国はエネルギー危機に陥っている。8月中旬にロシアの石炭輸入禁止令が発効する日が近づいていることに加え、発生する可能性のあるロシアの天然ガス供給が中断していることから、今月以降、欧州の複数の国が相次いで石炭火力発電政策の緩和を発表し、石炭発電の再開に加わった。石炭資源網によると、ポーランド、オーストリア、オランダ、イタリア、ドイツなどの欧州諸国は最近、石炭発電プロジェクトに対する規制を緩和し、石炭生産量を速めたり、石炭発電プロジェクトを再開したりして、存在する可能性のあるエネルギー供給不足に対応している。
投資提案：＊ Shaanxi Coal Industry Company Limited(601225) 、エン鉱エネルギー、＊ China Shenhua Energy Company Limited(601088) 、＊ Pingdingshan Tianan Coal Mining Co.Ltd(601666) に注目することを提案する。
リスク提示：安定成長が期待に及ばず、石炭価格が大幅に下落し、石炭生産量が大幅に増加したなど。
