投資提案：需要回復が加速し、航空空港を配置する。航空は現在、弱い需要、高い原油価格、高い為替レートの3つの予想が最悪の時点にあり、需要の底にある第2四半期はすでに現在、国際中国は需要の限界を迎えて改善し、第3四半期の航空回復または予想を上回ると考えている。原油価格、為替レートは高位で変動が激しく、長期的な上昇は持続性を備えておらず、航空ファンダメンタルズは依然としてプレート投資の最も主要な矛盾である。需要の回復を見て、左側の配置を提案します。中長期的に見ると、供給の伸びが減速し、需要の回復が加速し、運賃の弾力性が際立ち、プレートの長期投資価値の確定性が強い。同時に、空港も航空需要の回復に顕著な恩恵を受け、業績の曲がり角を迎えることが期待される。投資提案は＊ Air China Limited(601111) 、＊ Shanghai Aerospace Automobile Electromechanical Co.Ltd(600151) 、＊ Shanghai Electric Power Co.Ltd(600021) 5、＊ China Southern Airlines Company Limited(600029) 、＊ Spring Airlines Co.Ltd(601021) 、＊ Juneyao Airlines Co.Ltd(603885) 、＊ Shanghai International Airport Co.Ltd(600009) 、＊ Guangzhou Baiyun International Airport Company Limited(600004) 、＊ Shenzhen Airport Co.Ltd(000089) 、＊ Xiamen International Airport Co.Ltd(600897) に重点を置いている。
航空：1日平均航空便の運航量及び平均航空機利用率の前月比が改善した。1）6月20日-6月24日、1日平均便の運航量は＊60 Zhejiang Zhongxin Fluoride Materials Co.Ltd(002915) 370便で、週環比は12.7%増加した、東方航空は1109・2機で、周環比は7.4%増加した。 Air China Limited(601111) 6418架回、周輪比16.8%増加; Spring Airlines Co.Ltd(601021) 3082架回、周輪比10.8%増加; Juneyao Airlines Co.Ltd(603885) 1148架回、周輪比は12.7%増加した。2）6月20日-6月24日、平均航空機利用率＊60 Guilin Seamild Foods Co.Ltd(002956) 時間/日、週環比は7.7%増加した、東方航空4.1時間/日、週環比7.9%増; Air China Limited(601111) 34時間/日、週間ループ比は17.2%増加した; Spring Airlines Co.Ltd(601021) 55時間/日、週間ループ比10.0%増加; Juneyao Airlines Co.Ltd(603885) 26時間/日、週間ループ比は13.0%増加した。
空港：中国路線は回復傾向にあり、国際線は依然として低位にある。1）6月20日-6月24日、一日平均の輸出入便量（中国航路）深セン宝安空港は659.4便で、周環比は5.0%減少した、北京首都空港は238.8機で、周環比は18.5%増加した。広州 Guangzhou Baiyun International Airport Company Limited(600004) 7964架回、周環比18.0%増、アモイ高崎空港は271.6機で、周環比は11.9%増加した。上海浦東空港は49.8便で、周環比は21.5%増加した。上海虹橋空港は68.0便で、周環比は22.7%増加した。2）6月20日-6月24日、一日平均の輸出入便量（国際線）深セン宝安空港は3.2便で、周環比は2.6%減少した、北京首都空港は12.6機で、周環比は15.2%減少した。広州60 Bohai Leasing Co.Ltd(000415) 6機は先週と同じだった。アモイ高崎空港は17.4機で、周環比は1.5%増加した。上海浦東空港は40.4機で、周環比は1.4%増加した。
運航：集運、散運指数は下落し、油運指数は上昇したり下落したりし、原油価格は下落したりした。1）収集輸送：6月24日現在、上海輸出コンテナ運賃指数SCFI報は421613点で収集され、円環比は0.14%低下した、中国輸出コンテナ運賃指数CCFI報は324478ポイントで、周輪比は0.24%低下した。CCFI米西航路の報告は267602点で、周輪比は0.58%低下した。CCFI米東航路の報告は298223点で、周環比は1.32%低下した。CCFI欧州航路の報告は502416点で、周辺ループ比は0.88%低下した。CCFI地中海航路の報告は597609点で、周辺ループ比は2.76%低下した。2）散運：6月24日現在、バルト海乾散品指数BDIは233100点で収集され、周環比は9.58%低下した、パナマ型運賃指数BPIは269500ポイントで、サイクル比は5.84%低下した。喜望角型運賃指数BCIは239600ポイントで、周辺ループ比は19.79%低下した。超大霊便型運賃指数BSIは244900点で、周辺ループ比は0.73%低下した。小霊便型運賃指数BHSIは133400点に収まり、周輪比は0.67%低下した。中国沿海散財運賃指数CCBFI報は105414点で、周環比は5.87%下落した。中国輸入ドライバルク運賃指数CDFI報は163296ポイントで、週間比4.79%下落した。3）油送：6月24日現在、原油輸送指数BDTI報告は121900ポイントで、周環比は1.16%増加した、完成品油輸送指数BCTIは169900ポイントで、サイクル比は0.99%低下した。4）原油価格：6月24日現在、英国ブレント原油現物価格は120.17ドル/バレルで、円周比0.35%下落した。米西テキサス州の中級軽質原油WTIの現物価格は107.62ドル/バレルで、週間比8.48%下落した。
リスク提示：全世界の疫病の反復リスク、原油価格は引き続き高い、為替レートが大幅に下落した、中国経済の失速下振れ、第三者データ信頼性リスク、研報は情報更新が間に合わないリスクを利用している。
