1-5月の土地成約建設面の累計は前年同期比-33%、5月単月は同-37.3%で、下落幅が広がった。第1ラウンドの集中土拍成約は5千億元近くで、土地市場の冷熱分化は明らかである
1-5月、百城の土地の成約建面は5億1000万平方メートルで、累計は前年同期比-33.0%だった。成約総額は8932億元で、累計では前年同期比-58.7%だった。成約平均価格は1739元/平方メートルで、累計は前年同期比-38.4%だった。地方政府性基金予算の本級収入は20479億元で、前年同期比27.6%減少し、そのうち、国有土地使用権譲渡収入は18613億元で、前年同期比28.7%減少した。
克而瑞の統計データによると、5月、TOP 50の住宅企業の新規土地価値は延べ931.1億元で、単月では前年同期比85.7%減少し、前月比39.4%減少した。TOP 50の住宅企業の新規土地建設面積は延べ569万平方メートルで、単月では同91.7%減、前月比43.0%減だった。克而瑞データセンターと中指研究院のデータによると、6月23日現在、22城はすべて第1ラウンドの土拍を完成し、合計469軒の住宅地を供給した。そのうち、成約397件、成約建面は約3910.7万平（21年同ロットより約64.9%下落）、成約総額は約4963.9億元（21年同ロットより約53.7%下落）、成約建面の平均価格は約126933元/平（21年同ロットより約31.9%上昇）に対応し、成約プレミアム率は平均約3.9%だった。
都市のエネルギーレベル別に見ると、当月の第一線は集中供給地の影響を受けて成約が上昇し、第二線の成約規模は前月比で下落した
1）都市エネルギーレベル別に区分すると、2022年5月の百城土地の中で第一線、第二線、第三四線の成約建面はそれぞれ870万平方メートル、3455万平方メートル、6731万平方メートルで、単月は前年同期比+4.0%、-53.8%、-27.9%だった。成約総額はそれぞれ588億元、834億元、708億元で、単月では前年同期比-56.9%、-81.8%、-63.1%だった。成約平均価格はそれぞれ6752元/平方メートル、2413元/平方メートル、1051元/平方メートルで、単月は前年同期比それぞれ-58.6%、-60.6%、-48.8%だった。
都市エネルギーレベル別にみると、2022年5月の百城土地の中で一線、二線、三四線の（住宅類）成約建面はそれぞれ381万平方メートル、808万平方メートル、1319万平方メートルで、単月では前年同期比-1.9%、-82.1%、-62.4%だった。成約総額はそれぞれ560億元、701億元、473億元で、単月では前年同期比それぞれ-54.1%、-83.5%、-70.9%だった。成約平均価格はそれぞれ14669元/平方メートル、8669元/平方メートル、3587元/平方メートルで、単月では前年同期比それぞれ-53.2%、-8.1%、-22.6%だった。一線、二線、三四線（住宅類）の成約割増率はそれぞれ0.73%、2.64%、2.65%（4月は14.99%、5.85%、2.62%）だった。
投資提案：1）2022開年以来、多方面から資金面積の極信号が放出され、5年期LPRは20 bp引き下げられ、住宅ローンが集中度管理に組み入れられないことを保障し、前売り監督管理資金の新方法は構造的に偏りを是正し、各大手行は買収合併融資の支援を提供し、「αリスク」修復は実行フェーズに入ります。2）同時に、金融の慎重な管理と「レバレッジ解消」の傾向は引き続き深化し、一部の前期に住宅企業を過度に急進させる」αリスク」はまだ暴露される可能性があるが、不動産市場「β係数」の健康安定の全体的な傾向は変わらない。3）2月24日に住建部は「合理的な改善型住宅購入需要を満たす」ことを提案し、3月5日に全国両会は「分譲住宅市場が住宅購入者の合理的住宅需要をよりよく満たすことを支持する」ことを報告し、4月29日に中央政治局会議の上層部は「各地が現地の実際から不動産政策を改善することを支持する」ことを決定し、政策経路はより明確である、5月15日に中央銀行銀保監会は差別化住宅ローン政策を調整し、省級市場は住宅ローンの追加点の下限を自主的に確定し、独立自主性が向上し、住宅購入促進需要が実質的な執行段階に入った、その後、疫病の好転に伴い、不動産業界の需給回復は期待できる。4）最近の市場は不動産プレートに対する注目度が明らかに向上し、良質なトップ不動産企業の表現が優れており、＊ China Vanke Co.Ltd(000002) /万科企業、中国金茂、＊ Seazen Holdings Co.Ltd(601155) 、＊ Poly Developments And Holdings Group Co.Ltd(600048) 、＊ Gemdale Corporation(600383) 、＊ China Merchants Shekou Industrial Zone Holdings Co.Ltd(001979) 、中国海外発展、中国海外宏洋グループ、華潤置地、龍湖グループ、越秀不動産に注目することを提案した。
リスク分析：COVID-19疫病発生状況、経済構造調整、中米貿易摩擦或いは中国の一部業界の発展と就業状況が予想に及ばず、ひいては住民の収入と信用拡大に影響を与える、住宅企業の「三つの赤い糸」に債務集中返済期間が重なり、一部の住宅企業では信用違約のリスクが高まっている。
