投資提案
業界関連の投資機会に注目することを提案し、上場企業は注目することを提案した： Bank Of Hangzhou Co.Ltd(600926) Bank Of Suzhou Co.Ltd(002966) Jiangsu Jiangyin Rural Commercial Bank Co.Ltd(002807) 。
理由
5月のマクロデータは市場の予想を超え、将来的にはデータが好転し続けると予想されている。5月の工業増加値は前年同期比0.7%増加し、前年同期比0.1%減少すると予想されている。固定投資は前年同期比6.2%増、前年同期比6%増を予想している。社零は前年同期比6.7%減、同7.6%減を予想した。輸出は前年同期比16.9%増、同7.3%増を予想している。統計局のこの2週間のデータによると、失業率は年初の6.1%から5.9%に低下し、明らかな転換点が現れた。手形振替の現金利は6月初めに比べて明らかな上昇状況が現れ、6月の政府債の発行が多いため、6月の社融は前年同期比プラス成長を維持し、全体の信用需要は安定していると考えている。二十大前の政策が持続的に安定し、21年同期の低基数効果を維持することを考慮して、5-9月のマクロデータは持続的に安定すると予測している。
銀行業の各立替金、住民ローンのデータは持続的に改善されている。1）各立替金：各立替金データは銀行が貿易金融業務中に発生した顧客違約状況を暗黙的に含み、歴史的にこのデータと銀行株価の動きは負の相関を呈している。このデータは今年1月から改善が続き、5月には改善が加速している。2）住民ローン：4月のデータによると、上海の疫病ショックの下で、銀行の住宅ローン、小微ローン、車ローン、消費ローンは明らかな信用リスクの変動はないが、カードローンは小幅なリスクの暴露があり、幅は20年第1四半期より小さい。5月のデータによると、マイクロローン、消費ローン、車ローンも同様に信用リスクの影響はあまりない。クレジットカードローンABSの基礎資産プールの期限超過率は過去の正常な水準に回復していないが、上昇速度は減速している。
私たちは銀行の中で収益を報告し、利益の伸び率が第1四半期より高くなると初歩的に予測している。売上高の伸び率は第1四半期よりやや高くなる：1）業界経営状況の限界が改善され、信用リスク状況が好転する、2）4月に中央銀行が預金金利を引き下げたことで銀行の金利差圧力が減少した、3）第2四半期は明らかな市場金利の上昇がなく、投資収益はあまり変動しない。利益の伸び率は21年の低基数にも影響されている。銀行会社がマクロ的な影響を受けていることを考慮すると、2-3社の銀行速報が明らかに予想を超えた場合、市場は業界予想を修正し、業界的な普遍的な上昇をもたらすと考えている。すべての業界が疫病の衝撃を受けて中間報告のデータが比較的に劣っていることを考慮して、銀行業の表現は予想を上回ることができて、これは市場が資金配置を転換することを招くと考えて、同時に市場が3季報の予想を高めることを招くと考えています。
我々は、＊ Bank Of Hangzhou Co.Ltd(600926) 、＊ Jiangsu Jiangyin Rural Commercial Bank Co.Ltd(002807) 、＊ Bank Of Suzhou Co.Ltd(002966) を含む良質な地域銀行に注目することを提案する。純利息収入と手数料収入の伸び率はいずれも第1四半期より高くなる見通しだ。主な原因：1）22年第2四半期の金利差が安定し、21年第2四半期の金利差が低下した、2）貸付の伸び率と第1四半期の安定水準を維持する、3）21年第2四半期の手数料の低基数。将来の不確実性は投資収益にある。我々は＊ Bank Of Hangzhou Co.Ltd(600926) が利益の増加率、調達カバー率の全業界最高を維持することができると同時に、不良率はさらに低下すると予想している。 Bank Of Chengdu Co.Ltd(601838) を参照して、8月中下旬に Bank Of Hangzhou Co.Ltd(600926) 大株主の減少が完了した後、将来的には大きな上昇余地があると予想しています。私たちは＊ Jiangsu Jiangyin Rural Commercial Bank Co.Ltd(002807) 第2四半期の金利差が持続的に拡大し、預金貸付の両端が同時に改善され、江陰疫病の影響が小さいと考えているため、＊ Jiangsu Jiangyin Rural Commercial Bank Co.Ltd(002807) 営業利益の伸び率は20%以上を維持し、業界をリードし続けることができると予想している。我々は、売上高の伸びが第1四半期に比べて小幅に上昇し、利益の伸び率は安定していると予想している。
リスクの提示。企業の債務返済能力が低下し、資産の質が大幅に悪化した、金融規制政策に重大な変化が現れた。
