投資のポイント：
環境保護の観点：生態部は経済の安定運行を明確に支える5つの重点措置
先日、「生態環境部による経済安定一括政策措置の貫徹・実行細則」を印刷、配布し、生態環境分野における経済安定運営を支える5つの重点措置を明確にした：1つは重大プロジェクトの実施を推進すること、第二に、環境アセスメントサービスの保障を強化し、『重大投資プロジェクトの環境アセスメントをしっかり行うことに関する通知』を印刷、配布する、第三に、恵企業の救済措置を革新し、一部の発電企業が疫病の影響を受けることによる困難に対して、全国の炭素排出権取引市場の一部管理要求を最適化し調整する、第四に、環境監督管理方式を最適化し、各地が非現場監督管理手段の応用拡大に力を入れるよう指導し、各種市場主体、特に中小・零細企業が経済下押し圧力の下で環境保護の面で直面している困難と政策需要を深く探り、企業の困難救済を支援する。第五に、金融支援に力を入れ、生態環境保護金融支援プロジェクト備蓄庫、国家気候投融資重点プロジェクト庫の建設を推進し、資金連携プロジェクトの精度を高め、生態環境保護プロジェクトの金融支援に力を入れる。
専精特新観点：国産代替と「炭素中和」の2つの投資主線に注目
2018年以降、中国は専精特新企業の育成に力を入れ、中小企業の「専門化、精細化、特色化、新規化」への発展を促進し、産業チェーンの重要な一環と重要な分野の「補短板」「鍛長板」「空白埋め」の目標の実現に力を入れている。専精特新企業の育成フォーカス工業の「四基」分野または製造強国の十大重点産業分野は、現在、専精特新「小巨人」企業4922社を育成しており、そのうちA株上場企業は合計360社余りである。各省・市は続々と政策を打ち出し、国家級、省級、市級の専精特別新企業の育成を大いに支持し、中小企業が研究開発に力を入れ、精細化、質の高い発展を実現することを奨励している。政策支援の力と需要の切迫性を考慮し、2つの投資の主要ラインに注目することを提案する：1）国産代替：一部の製造業の「ネック」分野に輸入依存度が高いなどの問題がある。貿易摩擦を背景に、コア部品などの国産代替需要が強まっている。『中国製造2025』は、2025年までに70%のコア基礎部品、重要基礎材料が自主保障を実現することを提案した。政策の奨励の下で、コア競争力のある代替製品の研究開発プロセスは加速し、関連企業の急速な成長を牽引することが期待されている。2）「炭素中和」：30/60目標が確定し、「第14次5カ年計画」期間中、太陽光発電&風力発電設備の規模、新エネルギー車の浸透率は加速的に向上し、全産業チェーンの部品と設備需要の急速な成長を牽引する見込みである。注目することを提案：トーチコアテクノロジー、＊ Guangzhou Hexin Instrument Co.Ltd(688622) 、＊ Anhui Wanyi Science And Technology Co.Ltd(688600) など。
業界の格付けと投資戦略：環境保護業界の一部の細分化コースで短期需要が高まり、業界全体の評価値はここ1年の平均値を下回っており、レイアウトを低くすることができる、「専精特新」企業の育成ニーズは差し迫っており、政策支援の力が強く、業界内企業の急速な発展に有利であることを踏まえて、我々は環境保護&専精特新業界に「推薦」格付けを与えた。
今週の推奨事項の注目： Pony Testing International Group Co.Ltd(300887) （購入）、 Gcl Energy Technology Co.Ltd(002015) （購入）、 Shenzhen Yanmade Technology Inc(688312) （購入）、 Guangdong Huatie Tongda High-Speed Railway Equipment Corporation(000976)
リスク提示：政策の着地の進度は予想に及ばない、上場企業の受注増加率は予想を下回った、税優遇制度の変化、M&Aの進捗は予想に及ばなかった、疫病の繰り返しの影響、企業の業績が予想に及ばないことに重点を置いている。
