業界規模：千億ドル市場、中国市場は重要視
コンピューティング力はすでに国家経済成長を牽引する核心エンジンとなり、サーバーはITインフラの最も核心的な部品としてすでにデジタル経済の礎となっている。2021年の世界サーバー市場全体の市場規模は992億ドルに達し、前年同期比9%増、出荷台数は1353.9万台に達し、前年同期比11%増となり、依然として比較的速い成長を維持している。x 86サーバは依然として90%の市場シェアを占めている。IDCは2025年までに、中国区のx 86サーバー市場規模は407億ドルに達し、5年のCAGRは12.82%になると予測している。
需要構造：インターネット市場は極めて重要であり、キャリア金融政府はそれに続く
IDCデータによると、顧客のニーズに応じて分割すると、2021年の中国サーバー市場の上位4業界の需要が70%を超え、インターネット業界が43.8%を占め、1位となった。インターネット業界では新BAT（バイト、アリ、テンセント）が51%を超え、速手と百度が15.7%を占め、需要側の大顧客集中度が顕著だった。伝統的な業界では、キャリア、金融、政府はそれぞれ10.60%/9.9%/9.0%を占めて2 ~ 4位にランクされている。
供給分析：ホワイトカードサーバーの成長が急速で、ブランドサーバーの差別化競争
インターネット大手主導の下、近年ホワイトカードサーバーの成長は急速で、2021年現在の市場占有率は25%を超えている。ヘッドブランドサーバーメーカーは次から次へと戦略を調整している：HPEとDellは引き続き世界の業界と商業細分化市場を深く耕して、依然として世界市場の占有率の先頭を維持して、 Inspur Electronic Information Industry Co.Ltd(000977) は中国のヘッドインターネット顧客に対してJDM（共同設計開発）モデルを打ち出し、急速に中国のインターネット市場の半分を占め、2021年には世界サーバー出荷量第2位に躍進した。IBMは高付加価値の大型機と小型機だけを残してコアビジネス市場に専念し、x 86事業はレノボに売却された。ここ3年、世界トップ5ブランドの市場占有率は50%以上で安定している。サーバーの製品構造のアップグレードに伴い、高構成、高付加価値の多元計算サーバーは直接サーバー単価を向上させる。
投資提案
5 G商用、モノのインターネット、スマート自動車などの新しいシーンの加速的な着地に伴い、＊ Beijing Vastdata Technology Co.Ltd(603138) 演算とストレージの需要は急速に増加し、データセンターなどの新しいインフラ建設の要求を重ね、中国サーバー全体の空間拡張の傾向が明らかになる。私たちは国産サーバー業界の成長性をよく見て、短期的にCPUの更新サイクルが近づいていることを見て、上下流のデータは業界の景気度が向上していることを示しています。中期的には中国のデジタル経済の転換が徐々に推進され、計算力需要が持続的に増加していることを見て、長期的にAI、知能運転、元宇宙などの新しいシーンを見るための新しい需要が次々と現れ、長期的に業界の発展を推進するだろう。現在、関連会社はこの5年間の推定値の下の区間にあり、私たちはをお勧めします。
リスク提示
システム的なリスク、下流需要が予想されるリスク、サプライチェーンリスク、市場競争の激化リスクに及ばない。
