投資のポイント：
相場と業績の回顧：業績の圧力下で、過小評価値の特性を際立たせる
軽工業製造業は年内に不振で、紡績服は上海の深さ300にわずかに勝った。Q 1軽工業の売上高は前年同期比26.78%増加したが、帰母純利益は41.56%大幅に下落した。紡績アパレルの収入と利益の増加は軽工業製造より明らかに優れており、Q 1はいずれも二桁の増加である。6月14日現在、軽工業と紡績服業界のPE-TMはそれぞれ24.8倍と19.8倍で、それぞれ歴史的PE分位値の10.66%と6.69%に位置している。
家庭用品：内装をカスタマイズして破局の共通認識にする
家庭用品プレートの業績は暗い時期に達し、2021年の下落幅は21.54%に拡大し、今年のQ 1の下落は33.56%に達した。短期的な政策調整で、住宅業界は辺境の良い曙光を迎えている。中長期的に見ると、不動産市場は温和な態勢を呈し、未加工住宅の供給は徐々に縮小し、ストック住宅時代が到来する。消費者側の新たな需要の下で、整形ブームが盛んになっている。ホーム企業が整備に進出することは、客単価を突破し、端末のトラフィックを集約する重要な破局手段になるだろう。
アフターコロナの時代、キャンプコースが立ち上がるチャンス
資本触媒+業界供給が増加し、キャンプはポストコロナ時代に本格的に台頭する新興消費として確立されている。短期的には618の助成関連製品の成約が2倍になり、キャンプシーズンが近づき、業界は再びピークを迎える見込みだ。中長期的に見ると、消費者の参加頻度+浸透率の向上+客単価の上昇は、業界の急速な発展を持続的に推進するだろう。
政策が実施された後、電子タバコ業界の新局時
中国の電子タバコ業界の政策は着地し、喫煙者は3億人を超え、巨大な群体基数は業界の発展のために良好な環境を作り出した。現在の喫煙者の数と透過率のデータに基づいて、私たちは2025年までに得ることができて、全国は弾交換式電子タバコの規模だけで500億元を超えて、年複合成長を実現して50%を超えます。新政策の下で、技術障壁を持つ製造段階はより高い市場占有率企業を脱出しやすく、利益の安定性が高い。
投資戦略と提案
2つの業界の評価レベルは低く、配置性価格はより低く、住宅、キャンプ、電子タバコの3つの分野を引き続きよく見ている。1）住宅：暗い時間が過ぎ、不動産業界の暖かさが戻ってきた。身だしなみを整えることは住宅産業の破局共通認識として、業界の「マタイ効果」を強化する。2）キャンプ：経済の下押し圧力の増大＋自動車保有量の上昇＋持続的な心理的影響により、浸透率の向上を推進し、一体化装備サプライヤーをよく見る。3）電子タバコ：政策が着地し、中国業界は新たな局面を迎え、2025年には500億元を超える規模となり、技術障壁を持つ製造型企業は市場シェアを獲得しやすくなると予想される。
推奨される組み合わせ：＊ Oppein Home Group Inc(603833) Oppein Home Group Inc(603833) ）、＊＊ Jason Furniture (Hangzhou) Co.Ltd(603816) Jason Furniture (Hangzhou) Co.Ltd(603816) ）、＊ Suofeiya Home Collection Co.Ltd(002572) Suofeiya Home Collection Co.Ltd(002572) ）、＊30 Bingshan Refrigeration & Heat Transfer Technologies Co.Ltd(000530) 0005）、＊ Comefly Outdoor Co.Ltd(603908) Comefly Outdoor Co.Ltd(603908) ）、＊ Zhejiang Natural Outdoor Goods Inc(605080) Zhejiang Natural Outdoor Goods Inc(605080) ）。
リスク提示
マクロ経済の変動原材料コストの上昇、新生産能力は適時に消化できない、大手顧客の流出。
