個人投資家と機関投資家の情報格差を最小化し、個人投資家が上場企業のファンダメンタルズ変化をいち早く知ることができるよう、中国の主要証券会社からレポートを提供します。
不動産政策限界緩和、マルチコネクタ販売は、より大きな柔軟性を表示します：最近、不動産業界政策限界温暖化、購入の制限、以前の緩和よりも貸出政策の制限。 2022 4月、中央銀行は、都市政策、管轄内の商業個人住宅ローンの最小頭金比の合理的な決定、最小貸付金利要件に応じて良い分化住宅信用政策の実施と述べました。 中央銀行は5月にLPRの下限と第一商業抵当権付金利を引き下げた。 不動産管理政策の施行に伴い、販売データの修復が進み、6月の全国商業住宅販売面積の前年同月比減少幅は5月に比べ14.8％縮小した。マルチコネクタの販売と商業住宅販売の相関関係はより大きいため、不動産業界の政策緩和が進み、流行が徐々に抑制されれば、その後のマルチコネクタ販売はより柔軟に成長すると予測される。
工業＋新インフラ投資が加速、工業・商業市場規模が着実に拡大：中国の工業・商業用中央空調市場規模は600億以上、中央空調業界の市場シェアの60％近くを占める。2021年、工業・商業市場規模前年比＋31％、その押し上げ力は主に工業プロジェクトで、商業プロジェクトの業績は低調である。 また、海外からの受注が中国にシフトしたことにより、中国の製造業の生産ラインの拡張が刺激され、セントラル空調機器の需要が増加し、産業用市場の成長を牽引しました。 2022年2月、国務院は「新インフラ建設を加速し、有効投資を拡大する」ことを提案し、引き続き「新インフラ」投資が促進され、高拠点製造投資の加速と相まって、産業・商業用セントラル空調の市場規模は着実に拡大すると予想される 産業用・業務用セントラル空調の市場規模は堅調に推移するものと思われます。
国内ブランドの漸増、シェアは着実に拡大：近年、セントラル空調の国内ブランドのシェアが徐々に高まっています。 電気機械情報によると、2021年、国内ブランドの販売シェアは48.2％で、2015年より5.5％増加した。カテゴリー別：ユニット、国内ブランドは市場独占を達成し、2021年、グリー、米国、ハイアールの合計ユニットシェアは77.5％、マルチコネクタ、製品範囲とエネルギー効率のレベルの指標でグリー、米国は日本ブランドに追いつくために達成されています。 近年、グリーと米国は、市場シェアの点ではダイキンや日立に似ている。水機は、米国の4大ブランドがまだ明らかな優位性を持っており、業界のトップ4のシェアを占めている。 今後、国内ブランドは、コア技術のブレークスルーを達成するために研究開発への投資を増やし続け、中国の生産コストの優位性や広範なチャネルレイアウトと相まって、国内ブランドの市場シェアは上昇を続けると予想されます。
投資アドバイス：消費のアップグレード、洗練された装飾の普及率、高品質な製品の特徴などの恩恵を受け、国内のセントラル空調の市場規模は引き続き改善されると予想される。 国内での代替が着実に進み、先行する研究開発力は抜群で、コスト優位性は明らかで、チャネル配置も広範囲で、市場の集中度は高まることが予想されます。 中国のセントラル空調のリーダーである Midea Group Co.Ltd(000333) 、 Hisense Home Appliances Group Co.Ltd(000921) 、 Gree Electric Appliances Inc.Of Zhuhai(000651) や、セントラル空調の Zhejiang Goldensea Hi-Tech Co.Ltd(603311) 、 Zhejiang Langdi Group Co.Ltd(603726) 、 Zhejiang Sanhua Intelligent Controls Co.Ltd(002050) 、 Zhejiang Dun’An Artificial Environment Co.Ltd(002011) の活況から恩恵を受ける上流部品メーカーに注目するとよいでしょう。
リスク：不動産政策の大幅な引き締め、高級装飾品およびセントラルエアーの普及率の見込み違い、 原材料価格の大幅な上昇
