中国の主要な証券会社の研究機関は、個人投資家と機関投資家の情報格差を最小化し、個人投資家が上場企業の基本的な変化をより早く理解できるようにするために報告しています。
石炭会社の2022年中間期決算は、ほぼ予想を上回った。 最近の石炭ファンダメンタルズは、依然として供給がタイトで需要が増加しており、生産のリリースが遅く、輸入炭が前年比で大幅に減少し、発電所の一日の消費量が2021年の火力発電年のレベルに達しており、石炭価格は高水準で推移しています。今すぐ電力石炭の伝統的なピークシーズンに、着実な成長を再開し、アカウントに毎年恒例の長い契約を補うための政策と報告書の結果が期待を超えている間、セクターの構造市場に注意を払うことができます。非電化石炭と海外融通の受益者：延光能源、 Shanxi Lanhua Sci-Tech Venture Co.Ltd(600123) 、年間LTA比率の増加は政策の影響を受けない受益者： China Shenhua Energy Company Limited(601088) 、 China Coal Energy Company Limited(601898) 、電力投資エネルギー、Q2業績環大増加受益者： Shaanxi Coal Industry Company Limited(601225) 、 Jinneng Holding Shanxi Coal Industry Co.Ltd(601001) 、エネルギー変換受益者： Shan Xi Hua Yang Group New Energy Co.Ltd(600348) 、 Shanxi Meijin Energy Co.Ltd(000723) 、 Gansu Jingyuan Coal Industry And Electricity Power Co.Ltd(000552) 、その他。 Gansu Jingyuan Coal Industry And Electricity Power Co.Ltd(000552) 、原料炭需要ロジックの改善が期待できるその他の受益者： Shanxi Coking Coal Energy Group Co.Ltd(000983) 、 Pingdingshan Tianan Coal Mining Co.Ltd(601666) 、債務リストラの受益者： Wintime Energy Co.Ltd(600157) 。
石炭価格：需給逼迫、石炭価格はまだ上昇の勢いがある
電力用石炭：H1価格が高止まりしている。市況石炭については、秦港におけるQ5500電力用石炭の上半期の平均価格は1188元/トン、前年同期比57％増、うち第2四半期の平均価格は1202元/トン、同2％増であった。LTAについては、上半期のLTA平均価格は721元/トン、前年同期比22％増、第2四半期のオフテイク炭は719元/トン、前年同期比0.55％減でLTAを実施開始した。原料炭：上半期の原料炭価格は前年同期比で大幅上昇、第2四半期も第1四半期に比べ上昇。2022年上半期の荊塘港/琉球主原料の平均価格は30762690元、前年同期比71%/89%増、第2四半期の荊塘港/琉球主原料の平均価格は32162952元、同10%/22%増となった。 上半期の原料炭市場は熱く、各原料炭企業の市場価格／長期契約価格は高水準で推移しました。
石炭供給：増加の遅れと輸入の急減、供給はタイトな状態が続く
生産量公表の進捗が遅い：2022年上半期の全国原料炭生産量は21.9億トン、前年同期比11％増。 このうち、第2四半期の全国の原料炭生産量は11.1億トンで前年同期比2％増、金山-蒙古の442炭鉱の生産量は3.6億トンで同1％減となった。 政策主導による3億トンの生産能力放出は、依然として比較的緩やかです。石炭輸入は減少：上半期の国産石炭輸入は1億1500万トン、前年同期比17.5％減、6月は海外市場での石炭調達や価格反転により減少幅が拡大、同33％減。将来的には、党の第20回大会はさらに環境保護と安全監督に圧力をもたらすでしょう、石炭生産は一定の制約を受ける可能性があります。
石炭需要：高温＆作業再開＆安定成長で、需要はプラスを維持
ピーク夏＆バック着実な成長、発電所の一日の消費量が大幅に増加し、2021火力発電ビッグイヤーのレベルを超えている、発電所の在庫利用可能日が急速に減少し、また2021歴史的低レベルに近い、電力石炭価格はまだ強い上昇機運を持って期待されています。原料炭、今年の後半は、不動産インフラに期待しているまだ電力、発効する成長安定化政策のパッケージと同様に、従来のオフシーズン後に高温と雨、原料炭価格は強い上昇機運である可能性があります。原料炭の価格は安定し、反発する可能性があります。
リスク：経済成長の下振れリスク、疫病の回復が期待ほどでないリスク、新エネルギーへの代替が加速するリス ク
