リサーチセンターは、上海と深センの上場企業発表に関する最も包括的な情報、各中国上場企業の最新の発表内容、上場企業の最新の変化や重要事項に関する詳細な分析などを提供します。 個人投資家と機関投資家の情報格差を最小化し、個人投資家が上場企業のファンダメンタルズ変化をいち早く把握することを可能にします。
XI’AN XICE TESTING TECHNOLOGY CO., LTD.（西安市高新区樟葉二路16号）
株式の新規公開とGEMへの上場について
掲載のお知らせ
スポンサー（主幹事会社）
中国（上海）試験自由貿易区世紀大道1198号28階
2022年7月
スペシャルノート
西安西試験技術有限公司（以下、「西試験」、「当社」、「発行者」）の株式は、2022年7月26日に深セン証券取引所に上場される予定です。 (は、2022年7月26日に深セン証券取引所の成長企業市場に上場する予定です（以下、「XYT」、「当社」、「発行者」といいます）。
投資家の皆様には、株式市場のリスクや当社が開示するリスク要因を十分にご理解いただき、新規上場時の「投機」の流れに盲従せず、慎重な判断と合理的な投資を行っていただくようお願いいたします。
本上場公告で使用される用語は、文脈上別段の定めがある場合を除き、西安西訊科技有限公司の株式新規公開および成長企業市場上場のための目論見書（以下「目論見書」）におけるのと同じ意味を有するものとする。
セクション I. 重要なステートメントと注意事項
I. 重要なステートメントと注意事項
当社及び全ての取締役、監督者及び上級管理者は、上場公告の真実性、正確性及び完全性を保証し、上場公告に虚偽の記録、誤解を招く記述又は重大な脱落がないことを約束し、法律に従って法的責任を負うものとします。
当社株式の上場および関連事項に関する深セン証券取引所および関連政府当局の見解は、当社に対する保証を意味するものではありません。
当社は、投資家の皆様に、住商情報サイト（www.cn.info.com.cn.）、CSIサイト（www.cs.com.cn.）、中国証券サイト（www.cn.stock.com.）、証券時報サイト（www.stcn.com.）、証券日報サイト（www.zqrb.cn.）に掲載された「リスク要因」をよくお読みいただくようお願いいたします。 投資家の皆様におかれましては、当社目論見書の「事業等のリスク」の記載内容にご留意いただき、慎重なご判断と賢明な投資を行っていただきますようお願い申し上げます。
この発表文に記載されていない関連する内容については、投資家の皆様におかれましては、当社の目論見書全文をご参照くださいますようお願いいたします。 II.投資リスクに関するお知らせ
発行者とスポンサー（主幹事）は、1株当たり43.23元の発行価格について、オフライン投資家の最高値を除いた相場の中央値と加重平均値、および公募により設立された証券投資ファンド（以下「公募ファンド」）、国家社会保障基金（以下「社会保障基金」）の最高値を除いた相場を超えないよう交渉しています。 基金（以下「社会保障基金」という）、基礎年金保険基金（以下「年金基金」という）、企業年金基金管理弁法に基づいて設立された企業年金基金（以下「企業年金基金」という）、保険基金管理弁法に基づいて設立された保険基金を対象としています。 “保険資金使用管理弁法 “等の規定により、見積価格の中央値または加重平均のいずれか低い方とする。
証監会「上場会社産業分類指針」（2012年改訂）によると、ウエスト試験社の属する産業は「専門・技術サービス業（M74）」です。 2022年7月11日（T-4日）現在、CSIインデックス株式会社が公表している「専門・技術サービス（M74）」の1ヶ月平均静止PERは30.11倍でした。
2022年7月11日（T-4日）時点における、類似上場企業の評価水準は以下のとおりです。
T-4日終値 2021年 2021年
(2022年7月 2021年7月 2021年7月 2021年7月 2021年7月 2021年7月 前後期期期期期期期期
銘柄コード 銘柄略称 11日、$/ 非プレEPS 非ポストEPS 静止型市場 静止型市場
(ドル/株) (ドル/株) (ドル/株) 収益率 収益率 収益率
(時代） （時代）
Guangzhou Grg Metrology&Test Co.Ltd(002967) .sz Guangzhou Grg Metrology&Test Co.Ltd(002967) 21.12 0.3167 0.242366.69 87.16
Suzhou Sushi Testing Group Co.Ltd(300416) .sz Suzhou Sushi Testing Group Co.Ltd(300416) 24.01 0.5137 0.455846.74 52.68
Emtek (Shenzhen) Co.Ltd(300938) .sz Emtek (Shenzhen) Co.Ltd(300938) 34.00 0.7055 0.589848.19 57.65
688053.SH スクリー 50.15 0.9706 0.915751.67 54.77
平均 53.32 63.06
出典：WINDデータ、2022年7月11日（T-4日）時点
注1）PERの計算において、四捨五入による差異がある場合は、四捨五入によるものです。
注2：2021年の控除前EPS＝2021年の臨時損益前利益／T-4時点の資本合計。
発行価格である1株当たり43.23元は、発行体の2021年の経常外損益前と後の純利益の低い方の59.88倍に相当し、中国証券インデックス株式会社が発表した業界の1ヶ月平均静的PERを上回っています。 PERは2021年の控除前比較対象企業の算術平均を12.31％上回り、2021年の控除後比較対象企業の算術平均を下回っています。 発行者およびスポンサー（主幹事会社）は、投資家の皆様に投資リスクについて注意を喚起し、本件価格設定の妥当性を慎重に判断し、合理的な投資判断を行っていただきたいと考えています。
調達資金の発行により純資産額が大幅に増加した場合、発行者の生産・運営モデル、経営・リスク管理能力、財務状況、収益性及び長期的な株主利益に重大な影響を与えるおそれがあります。
に関するリスクを十分に理解し、合理的にIPO取引に参加されるようお願いいたします。 具体的には、上場初期段階のリスクとしては、以下のようなものが挙げられますが、これらに限定されるものではありません。
(I) 上下移動の制限の緩和
GEMは、株式入札取引の上下限を広く設定しています。 深セン証券取引所のメインボードでは、上場初日は44％、2日目以降は36％、3日目以降は10％という制限があります。 GEMは、売買のリスクを高めるため、上場当初の制限をさらに緩和しました。
上場当初の原始株主の株式に対するロックアップ期間は36ヶ月または12ヶ月、オフライン制限付株式に対するロックアップ期間は6ヶ月です。 発行後、当社の株式資本合計は84,400000株であり、そのうち無制限条件の発行済株式は20,010027株、発行後の株式資本合計に占める割合は23.71％となっています。 上場当初の発行済株式数は比較的少なく、流動性が十分に確保できないおそれがあります。
(III)上場初日に資金調達や融資証券の原資として利用できること。
GEM銘柄は、上場初日に資金調達や融資の原資となる可能性があり、価格変動リスク、市場リスク、マージンコールリスク、流動性リスクなどの一定のリスクを生じます。 価格変動リスクとは、融資・調達の結果、原株の価格が変動するリスク、市場リスクとは、原株の価格変動リスクだけでなく、新たに投資する株の価格変動リスクも投資家が負担し、それに応じた金利を支払うリスク、マージンコールリスクとは、融資・調達に必要な維持証拠金率を割り込まないよう取引プロセスを通じて担保比率を監視しなければならないリスクであります。 流動性リスクとは、原株の価格が急激に変動した場合に、返済のための有価証券の売買、資金調達のための有価証券の売買、返済のための有価証券の購入に支障をきたし、流動性リスクが大きくなることをいいます。
(ⅳ)実際の調達額が予定調達額を上回るリスク
今回の発行による純増資額は8,088億8,700万人民元で、予定調達額を約101.93%上回る4,005億4,700万人民元となりました。 市場環境の著しい変化、業界における競争の著しい激化、業界の発展に対応したマーケティング努力の不足が生じた場合、発行体は余剰資金を本業に関連する事業に合理的かつ効果的に使用できず、資金使用の効率に著しい悪影響を与える可能性があります。
(V)純資産利益率の低下に関するリスク
発行体の2019年、2020年、2021年の加重平均純資産利益率はそれぞれ18.59％、20.94％、20.64％である。 発行後、発行体の純資産規模は大きく増加しますが、調達した資金の投資プロジェクトには一定の建設サイクルがあり、プロジェクトがフル生産に至るまでに、純利益の伸びと純資産の伸びを一致させることは困難です。 III.特別なリスクに関する警告
当社は、投資家の皆様に、目論見書の「リスク要因」を注意深くお読みいただき、特に以下の事項にご留意いただくようお願いいたします。
(I) 顧客が集中するリスク
当社は、軍事機器や民間航空機製品の検査・試験を行う第三者検査・試験サービス会社で、顧客は主に航空工業、中国航空宇宙、CEC、兵器工業グループ、中国航空発展、 China Cssc Holdings Limited(600150) などの軍事産業グループや研究機関の子会社です。 中国における軍需産業の高い集中度は、主に防衛関連の顧客である当社にとって顧客の集中を招き、当社の上位5社の売上高は、2019年度、2020年度、2021年度にそれぞれ当社の営業収益の77.48%、72.37%、67.20%を占めています（同一の実質所有者が支配する顧客を合計、以下同じ）。 軍事産業における顧客は、技術力およびサービス効率の面で比較的高い要求を持ち、一般に供給元を容易に変更する ことはありませんが、このような顧客の操業に変動が生じた場合、または顧客の需要が大幅に不利になった場合には、当 社の業績に重大な影響を与える可能性があります。 (II) 売掛金の規模が大きいことによるリスク
当社の顧客は、主に航空工業、中国航空宇宙、CEC、兵器産業グループ、中国航空発展、 China Cssc Holdings Limited(600150) 等の軍事産業グループ傘下の子会社及び研究機関であり、軍事産業における調達計画及び決済プロセス等の要因により、売掛金の規模は大きく、軍事産業の特性に沿ったものとなっており、2019年、2020年及び2021年末の当社の売掛債権残高は、次のとおりです。総資産は146億2973万円、172億5098万円、209億7322万円で、それぞれ総資産額の46.63％、 41.08％、39.14％を占めています。 当社の事業規模の拡大に伴い、今後適時返済が行われない場合、売掛金の増加スピードが速くなり、多額の流動性が奪われ資本回転率に影響を与えるとともに、売掛金の貸倒れの可能性が高くなり、当社の生産及び営業に悪影響を与える可能性があります。
(III) 研究所・オフィスの賃貸リスク
当社は、賃借施設の安定性を確保するために様々な手配を行っていますが、取り壊しや所有権の瑕疵その他の理由により賃借を継続できない可能性があり、生産及び営業拠点の移転が必要となり、生産及び営業に支障をきたす可能性があります。 取り壊しや所有権の瑕疵により賃貸を継続できなくなり、当社の事業に影響を及ぼす可能性があります。
(IV) 営業活動から生じるキャッシュ・フローの変動リスク
2019年、2020年、2021年の当社の営業活動による純キャッシュフローは、それぞれ28,784100元、12,907600元、21,045800元となります。 当社は固定資産への投資規模が大きい産業に従事しており、市場での競争力を維持するための継続的な研究開発投資と、日々の生産・操業のための一定の運転資金を必要としています。
第二節 株式の上場
I. 当社株式に関する登録・上場審査について
(I)上場告知書作成の法的根拠
この上場公告は、中華人民共和国会社法（以下「会社法」）、中華人民共和国証券法、深セン証券取引所のGEMにおける株式の新規公開登録に関する規則（試行）およびGEMにおける株式の上場に関する規則（2020年12月に改正）およびその他の関連法令、規制文書に従って作成されたものです。 およびその他の関連する法律、規制文書に基づき、当社の新規株式公開およびGEM上場に関する基本情報を投資家に提供することを目的として、深セン証券取引所のGEM株式上場公告の内容および形式に関するガイドラインに準拠して作成されました。
(II) CSRCの登録決定とその主な内容
当社の新規株式公開およびGEM上場の登録申請は、証監会により登録が承認されました（証監会許可番号 [2022] 748「西安西安科技有限公司の株式新規公開の登録の承認」）。
“一、御社の株式新規公開の登録申請について同意する。
2.貴社による株式発行は、深セン証券取引所に提出された目論見書および発行引受計画に厳格に従って実施されるものとします。
III.
