中国の大手証券会社の研究機関からのレポートにより、個人投資家と機関投資家の情報格差を最小化し、個人投資家が上場企業の根本的な変化をいち早く理解することを可能にします。
1.疫病が繰り返し発生し、市場心理が乱れたため、酒類・ビール類のセクターが後退した。 今週、食品・飲料セクターは0.54％下落し、上海総合指数（+1.30％）を1.84ポイント下回った。 繰り返される疫病はまだプレート感情の最近の抑制の主な影響であり、宴会、ケータリング相関は強いビール、酒プレートは今週下落した（それぞれ1.50％と0.96％）、今週のサブセクターの前処理食品は最も上昇（+ 2.85 ％、ソフトウェアドリンクと他のアルコール（+ 2.18 ％、それぞれ 1.80 ％）に続いています。） 個別銘柄では、今週は Jonjee Hi-Tech Industrial And Commercial Holding Co.Ltd(600872) （+14.75%）を筆頭に、 Jilin Quanyangquan Co.Ltd(600189) （+10.24% ）、 Jiajia Food Group Co.Ltd(002650) （+10.08% ）、マックイーン（+9.85%）などが上昇した。
2、プレートは徐々に四半期報告書のシーズンに、中秋は徐々に上昇すると予想され、我々は中秋のピークシーズンは重要なターニングポイントであると予想し、業界は短期的に圧力下、長期的な上昇傾向は変わりません。 最近、 Kweichow Moutai Co.Ltd(600519) 、 Hebei Hengshui Laobaigan Liquor Co.Ltd(600559) 、 Beijing Shunxin Agriculture Co.Ltd(000860) 、 Anhui Golden Seed Winery Co.Ltd(600199) などの業績予想、来週には Sichuan Swellfun Co.Ltd(600779) などの半期報告書が発表され、取締役会は業績真空から徐々に四半期報告期間へと移行していきます。 短期的には、取締役会の第2四半期の業績に焦点を当てる。 現在の流行は一部地域で繰り返されていますが、市場は余裕を持って改善し、消費は秩序よく回復し、マインドも改善しつつあります。 マオタイは今週、ビジネス予測、オフシーズンのパフォーマンスの円滑な移行を達成するために、前半を発表したが、また、プレートのトーンを設定します。同時に、第2四半期のパフォーマンスのための市場は十分であると予想され、我々はプレートのパフォーマンスが低下、ハイエンドワインの基礎は、蘇ワイン、恵州ワインや他の優れたパフォーマンスなどの地域のサブプライムリーダー固体、差別化の特性を表示する予定です。
中長期的には、中秋の名月を境に業界は徐々に変曲点を迎え、業界の差別化が進み、高級ワイン企業もその恩恵を十分に受けることになると考えています。 酒類業界は過去の危機においてかなりの回復力を発揮しており、繰り返される疫病や消費者需要の低迷は、酒類の回復力の強さと需要の堅調さに比べて、すべての業界が抱える問題である。 近年では、中秋のピークシーズンは、タスクの圧力のメーカーやチャネルでより負担、流行の第2四半期は、業界の出荷と販売のリズムに影響を与え、圧力下でのチャネルは、中秋のピークシーズンは、出荷の短期の業界の期待濃度の高いキーノードとなっている、競争が非常に激しくなる; 同時に、急速な発展の約2年後、ソースワインと投資型ワイン企業の3または4行、今年熱エッブは、消費者の側の弱い基盤、高いチャネル在庫、ピークシーズンのチャネルに起因します。 と、在庫消化のための端末圧力が高まりました。 業界は、構造的なクリアリングの到来を期待されている、圧力下でのビジネスエンドの一部、ソースワインとワイン企業の3〜4行は、実際の消費指向の品質のワイン企業に有利な市場シェアを放棄する、業界の上昇傾向は、野生成長から優先開発変換に変更されていない、楽観的であり続ける Kweichow Moutai Co.Ltd(600519) +地域のサブプライム酒リーダー。
3、第2四半期または圧力の最大のポイントでの質量製品は、パフォーマンスの修復変曲点の後半に注意を払う。 食品分野も徐々に中間報告シーズンに入ります。 全体的に、第2四半期またはまだ大きな圧力を持って、文のパフォーマンスは、パフォーマンスの差別化を期待されています。 7月に入り、各地域でワイン宴会の制限政策が打ち出されたほか、多くの場所で飲食料品の消費を後押しする消費券発行政策が導入され、飲食料品の需要が環状に改善されました。 下半期にレストランの回復、高水準のコストダウン、低ベースのステートメントと他の複数の要因の共鳴は、最悪のポイントが経過していることが期待され、大量の製品のプレートは、パフォーマンスの修復変曲点の先駆けとなることが期待されています。 同時に、今年はコスト計画の縮小と在庫回復の良化により、業績弾力性を発揮する企業も出てくるでしょう。 銘柄選択の観点からは、①疫病の影響が弱まり、長期的な成長モメンタムが十分で、悲観的な期待が十分に反映された後に、パフォーマンスが限界的に向上する有力銘柄、 Shanghai Bairun Investment Holding Group Co.Ltd(002568) 、 Angel Yeast Co.Ltd(600298) 、 Ligao Foods Co.Ltd(300973) 、 Juewei Food Co.Ltd(603517) 、 Chongqing Brewery Co.Ltd(600132) に注目、②コストダウン後の利益弾力性が大きい銘柄、 Angel Yeast Co.Ltd(600298) を推奨する。 (3)今後の改良と性能弾力性のために推奨する小型食品 Jiahe Foods Industry Co.Ltd(605300) 、 Ganyuan Foods Co.Ltd(002991) 、 Zhanjiang Guolian Aquatic Products Co.Ltd(300094) 。
4、22Q2ファンドポジション：機関投資家向け酒類ポジションの比率が引き続き上昇し、そのうち毛烏呂などの高級酒類ポジションの比率が大幅に上昇した。 報告書に記載された食品・飲料のポジションの割合は1.35％増加し、公的資金の株式投資の時価総額に占める割合は8.38％（標準は6.94％）となりました。 22Q2にポジションが大きかった企業は、 Wuliangye Yibin Co.Ltd(000858) 、 Kweichow Moutai Co.Ltd(600519) 、 Luzhou Laojiao Co.Ltd(000568) 、 Shanxi Xinghuacun Fen Wine Factory Co.Ltd(600809) 、 Anhui Gujing Distillery Company Limited(000596) で、それぞれ0.37/0.25/0.20/0.19/0.10pt増加した。 最もポジションが低下したのは、 Inner Mongolia Yili Industrial Group Co.Ltd(600887) 、 Chacha Food Company Limited(002557) 、 Anhui Yingjia Distillery Co.Ltd(603198) 、 Henan Shuanghui Investment & Development Co.Ltd(000895) で、それぞれ0.07/0.01/0.01pctの減少。
5、業界や企業の見解を更新しました。
(1) Kweichow Moutai Co.Ltd(600519) ：オフシーズンの業績がスムーズに推移し、複数の配当が年間業績を護衛する。 今週、同社は業績見通しを発表し、基本的に期待通り、今年の第2四半期は、流行の状況が最も深刻で、昨年の第2四半期の業績ベースが高く、マオタイはまだ固体高速成長を達成し、チャネルのフィードバックによると、マオタイ贈り物や他の需要の影響に流行は限られている、4月〜5月の端末販売状況は良好で、チャネルの在庫が良性、我々は実際の成長率は、予測よりも優れていると予想されます。 同社は、「i-Maotai」とセルフサービスショップを2大直販システムとして推進しており、直販チャネルの貢献度はさらに高まると予想されます。 i-Maotai』プラットフォームの立ち上げ以降、売上は好調で、今後は『i-Maotai』の貢献度が高まることが予想され、セルフショップの影響も出てくるでしょう。 2022年の業績は、表が低く裏が高い、年率20%超の成長が期待できると考えています。
(2) Jonjee Hi-Tech Industrial And Commercial Holding Co.Ltd(600872) ：第2位株主が保有株式を増加させ、営業面では限界的な改善。 今週、同社の第2位株主であるトーチグループとその協調行動保有者が868万株を追加し、持分比率は1.09pct上昇の12.31％、第1位株主の中山倫敦の持分比率は消極的に低下し17.84％（1.60pct低下）となっている。 最近、同社の大株主である中山倫敦（宝納系）が債務問題に直面し、受動的に持ち株を減らし続ける一方、第二位株主とその協調行動保有者が率先して持ち株を増やすことは、同社の持ち株構成の安定化とコーポレートガバナンスの向上につながる。第2四半期以降、同社の製品は主にC端末家庭用チャネルであることから、同社の事業は流行病の影響をあまり受けていない。 また、今年に入り、社内のモチベーションを守るために営業社員の基本給を引き上げ、新価格体系を基本的に合理化し、社内の運営・管理も徐々に改善されており、今年第2四半期以降の低い発言ベースと相まって、業績の弾性的な伸びをもたらすと予想されます。
(3)バオリ料理：複合調味料の安定した上昇、軽い調理ファーストフードのオープンスペース。 同社の主な化合物調味料、光調理ソリューション、飲料デザート材料など、2021収益/母に帰属する純利益は1578 / 185億元、+ 74.4% / +38.24パーセント、複合上場企業規模のボリュームと収益性ランキングであった。 2021年3月には、2021年の売上高が4億5800万円、主力商品が「空刻みスパゲティ」のキッチンアフェンの株式75％を取得した。 上海に本社を置き、今年上半期の業績は主に疫病の影響により低下したが、短期的な乱れは長期的な上昇傾向を変えない – 複合調味料業界の急速な発展、同社の競争優位性は卓越している、空刻パスタは中国のインスタントパスタの新しい市場を作成し、将来的には軽食調理カテゴリの拡大の分野で期待されて、BエンドとCエンド製品が大きくなっています。 (3)強い競争力を有している。
(4) 新疆の観光が盛んで、「新疆ラベル」ブランドの恩恵を受けている。 観光収入は68億8100万元、比較可能ベースで前年比14.86％増。 Xinjiang Yilite Industry Co.Ltd(600197) 、Wusuビールや他の消費者ブランドは、新疆独特のラベルで、完全に新疆の景気回復の恩恵を受けるだろう、外部ロジックが実現し続けている。
6、業界の評価と投資戦略：全体として、酒類業界の着実な改善傾向は変わらず、サブハイエンドの論理が引き続き実現されている。マスプロダクトのセンチメントの最も悲観的なポイントは過ぎ、評価逆転を経て、有力企業の投資価値が前面に出てきている。
酒類： Kweichow Moutai Co.Ltd(600519) 、 Jiangsu Yanghe Brewery Joint-Stock Co.Ltd(002304) 、 Jiangsu King’S Luck Brewery Joint-Stock Co.Ltd(603369) 、 Xinjiang Yilite Industry Co.Ltd(600197) 、 Luzhou Laojiao Co.Ltd(000568) 、 Anhui Gujing Distillery Company Limited(000596) 、 Shanxi Xinghuacun Fen Wine Factory Co.Ltd(600809) 、 Anhui Kouzi Distillery Co.Ltd(603589) 、 Wuliangye Yibin Co.Ltd(000858) 、 Jinhui Liquor Co.Ltd(603919) などを推奨します。
人気商品： Shanghai Bairun Investment Holding Group Co.Ltd(002568) 、 Angel Yeast Co.Ltd(600298) 、 Henan Shuanghui Investment & Development Co.Ltd(000895) 、 Chacha Food Company Limited(002557) 、 Fu Jian Anjoy Foods Co.Ltd(603345) 、 Jiahe Foods Industry Co.Ltd(605300) 、 Inner Mongolia Yili Industrial Group Co.Ltd(600887) 、 Foshan Haitian Flavouring And Food Company Ltd(603288) 、 Chongqing Brewery Co.Ltd(600132) などがおすすめですが、 Jonjee Hi-Tech Industrial And Commercial Holding Co.Ltd(600872) にも注目したいです。
短期推奨品 Xinjiang Yilite Industry Co.Ltd(600197) 、 Jiangsu Yanghe Brewery Joint-Stock Co.Ltd(002304) 、 Shanghai Bairun Investment Holding Group Co.Ltd(002568) 。
リスク：1）流行病がケータリングチャネルの回復に影響を与え、予想より低い、2）マクロ経済の変動は、消費者のアップグレードの速度が妨げられている、3）業界の政策の変更は、競争の激化につながる、4）原材料価格が大幅に増加、5）同社のパフォーマンスまたは予想よりも少ないに焦点を当てる、6）食品安全事故、など7）情報および記事の引用は、同社の発表と矛盾している場合は、同社の発表を条件としています。
