個人投資家と機関投資家の情報格差を最小化し、個人投資家が上場企業のファンダメンタルズの変化をいち早く把握できるよう、中国の主要証券会社調査機関のレポートを掲載しています。
業界：売上高の累積前年比改善、日次頻度データの傾向が弱い。 2022年1-6月の商業住宅累積売上高は6607億2000万元、前年比マイナス28.9%、前回値より2.6ポイント縮小、累積販売面積は68923万㎡、前年比マイナス22.2%、前回値より1.3ポイントの縮小であった。 単月値は前年同期比で大幅に縮小し、2022年6月の商業施設の販売額は1,773億5千万元、前年同期比-20.8%、前回値から16.9%ポイント縮小、販売面積は1億818万㎡、前年同期比-18.3%、前回値から13.5ポイント縮小しています。 平均販売価格は修復継続 2022年1月～6月の商業施設の平均販売価格は9,586元/㎡、前年同期比-8.6%、前回値より1.8ポイント縮小、前四半期比+0.6%と修復傾向が続いている。 2022年7月22日現在、30都市の商品住宅取引面積は8256万㎡、前年比32％減、そのうち、長江デルタ、華南、華中・華西、華北・華東地域の商品住宅取引累計面積はそれぞれ前年比36％減、32％減、14％減である。 サンプル都市のうち、上海、江陰、深セン、恵州では、商業用住宅の累積面積の前年比減少がより顕著であった。
企業： 当部門の中期的な業績が圧迫された。 業界ブームの影響を受け、2022年上半期はほとんどの不動産会社の業績が圧迫された。 不動産部門では、81社またはパフォーマンス予測、5社のパフォーマンス、6％を占め、6社のパフォーマンス、7％を占め、わずかに増加した2社のパフォーマンス、2％を占め、24社のパフォーマンス、30％を占め、22社の最初の損失のパフォーマンス、27％を占め、22社のパフォーマンス、27％を占めたと発表している。
セクター：バリュエーションはまだ底辺にある。 前回の戦略レポート以降、不動産セクターは 3.3%下落し、CSI 300 指数を 0.6 ポイント上回り、31 業種中 23 位にランクインしている。 Windのコンセンサス予想によると、同セクターの2022年のダイナミックPEは最新の終値ベースで5.3倍で、2019年1月3日の底値評価水準（ダイナミックPE6.1倍）より14.1％低く、依然として史上最低水準にとどまっています。
投資戦略：ゲームに回帰し、売上の回復ペースに注目。 現在、業界の根本的な弱さは続いており、信用危機も十分に乗り切れていません。 月次の販売データの悪化には歯止めがかかっているものの、高頻度のデータを見ると販売回復の勢いはまだなく、居住者の収入や住宅価格上昇期待などの指標はここ数年で最低となっています。 再び悲観的なファンダメンタルズの下で、市場は政策ゲームの本線に戻るかもしれない。 同時に、売上の安定と一刻も早い回復は、現時点の不動産業界のほぼすべての問題に対する根本的な答えであり、業界のファンダメンタルズの変化と不動産企業の経営状況にもっと注意を払う必要があり、健全な経営と優れた品質でより早く業界の谷間から抜け出すことができます。 8月ポートフォリオ推薦書 Hangzhou Binjiang Real Estate Group Co.Ltd(002244) , Greentown China, Shell-W, China Merchants Property Operation & Service Co.Ltd(001914) .
リスクヒント：ファンダメンタルズの改善が期待通りでない、政策の強さが期待通りでない。
