中国の主要な証券会社研究機関のレポートであり、個人投資家と機関投資家の情報格差を最小化し、個人投資家が上場企業の基本的な変化をいち早く理解することを可能にするものです。
7月25日15時23分、南方電力網の規制負荷は2億2300万キロワットに達し、昨年の最高負荷より6459万キロワット、2.99％増加し、今年初の新高値となった。 これに先立ち、14時27分、広東省の送電網の総負荷量は今年初めて過去最高を記録し、昨年の最高負荷量より4.89％増の1億4200万キロワットにも達した。 その日、広東省広州、深セン、東莞、仏山、恵州、潮州、広西南寧など多くの都市で電力負荷が過去最高を記録しています。
最近、南半球では高温の気候が続いています。 7月25日17時までに、広東、広西、雲南、貴州、海南など南部5省の気象局は、21の赤色警報と140のオレンジ警報を出し、暑さを警告している。 広東省では、気温が35℃以上になると、対応する負荷が1℃ごとに300万〜500万キロワット上昇する。7月以降、南部の電力網の最高規制負荷は13日間にわたり2億キロワットを超えている。
石炭価格と電力価格の新常識により、火力発電資産の底入れ反転が期待される
火力発電のファンダメンタルズは、暗い瞬間、石炭価格、新しい正常の下で電気料金にされている大きなパフォーマンスの柔軟性を解放することが期待されます。 市場炭」と「計画電力」の長期的なミスマッチは、火力発電の循環的な性質が弱まって実用的な性質に戻ったときに、政策の誘導の下で徐々に修正されると予想され、安定したROEリターンで十分なキャッシュフローを生み出し、変革・発展のための設備投資をサポートすると期待されています。 または多額の配当金。 ライフサイクル最後のキャッシュフローが火力発電各社の「再出発」を後押しし、かつての火力発電のトップ企業が将来の新エネルギー大手になる可能性は最も高いかもしれない。
風力・太陽光発電の導入量の高い伸びが、揚水発電産業の発展を加速させる機会を生み出す
揚水発電は、経済性と信頼性を兼ね備えた系統側融通の主要な供給源である。 中国の揚水発電設備容量は、2014年の風力・太陽光発電設備容量の18%から2021年には6%を占め、今後、風力・太陽光の大規模系統連系に伴い、電力系統における揚水発電の需要ギャップは大きくなると予想されます。 揚水発電中長期発展計画（20212035）」によると、2025年に稼働させる揚水発電の総規模は6200万キロワット以上、2030年には総生産規模が約1億2000万キロワットになるとされています。
高品質の資産を持ち、効率をリードし、新エネルギー転換のスピードが速い Huaneng Power International Inc(600011) （ Huaneng Power International Inc(600011) 、買い）と Gd Power Development Co.Ltd(600795) （ Gd Power Development Co.Ltd(600795) 、未評価）に注目することをお勧めします。
原子力＋新エネルギー両輪駆動 China National Nuclear Power Co.Ltd(601985) （ China National Nuclear Power Co.Ltd(601985) 、未評価）、原子力ハイエンド製造基準金渓知能（688290、未評価）、 Jiangsu Shentong Valve Co.Ltd(002438) （ Jiangsu Shentong Valve Co.Ltd(002438) 、未評価）に注目することをお勧めする。
資産再編により南方ネットワークにおける蓄電の運用プラットフォームとして期待される Yunnan Wenshan Electric Power Co.Ltd(600995) （ Yunnan Wenshan Electric Power Co.Ltd(600995) 、未評価）と、揚水発電産業チェーンの対象となる Dongfang Electric Corporation Limited(600875) （ Dongfang Electric Corporation Limited(600875) 、未評価）に注目することをお勧めします。
China Three Gorges Renewables (Group) Co.Ltd(600905) （ China Three Gorges Renewables (Group) Co.Ltd(600905) 、評価なし）。「景観の三峡」「洋上風力発電のリーダー」と位置づけています。
上場している国家電網の配電網省エネプラットフォーム Chongqing Fuling Electric Power Industrial Co.Ltd(600452) （ Chongqing Fuling Electric Power Industrial Co.Ltd(600452) 、格付けなし）と三峡集団の中核配電・統合エネルギープラットフォーム Chongqing Three Gorges Water Conservancy And Electric Power Co.Ltd(600116) （ Chongqing Three Gorges Water Conservancy And Electric Power Co.Ltd(600116) 、格付けなし）に注目することをお勧めします。
リスク警告
新エネルギー発電量の伸びが予想を下回る可能性、火力発電のファンダメンタルズの悪化が続く可能性、新エネルギー事業の利回りの低下、電力市場改革の推進が予想どおりでない可能性などです。
