中国の大手証券会社の研究機関からのレポートにより、個人投資家と機関投資家の情報格差を最小化し、個人投資家が上場企業の根本的な変化をいち早く理解することを可能にします。
地雷の被害が大きいのは、2021年下期以降に地雷が発生したmin不動産会社で、島尾集団、渝州集団、 Tahoe Group Co.Ltd(000732) 、 Yango Group Co.Ltd(000671) 、正隆不動産、中庚集団、三生ホールディングス、栄新中国が該当します。 その中で、 Yango Group Co.Ltd(000671) 、鄭栄、渝州、太和、島尾、栄進はいずれも社債不履行、保証不履行、信託不履行などの重大な物的不履行を経験したことがある。
まず、民間の不動産部門が重要な派閥の一つとして発展してきたことを見てみよう。 民間の不動産会社の遺伝子とは？
福建省の不動産会社とは、一般的に、古くから福建省で設立され、全国に事業範囲を広げている不動産デベロッパーを指す。 福建省の不動産企業13社（島尾集団、徐匯ホールディングス、 Yango Group Co.Ltd(000671) 、C&Dインターナショナル、栄信中国、振栄不動産、渝州集団、中軍集団、宝龍不動産、金匯ホールディングス、連発集団、 Xiamen Itg Group Corp.Ltd(600755) 、相生ホールディングス）がフルカレンダー売上トップ100にランクインしています。 民間不動産企業の比率が比較的高い。 不動産私企業の創業者の経歴を見ると、ゼロから不動産開発業に参入したり、不動産関連の仕事に従事した創業者は少数派で、ほとんどの創業者は他業種で最初のバケツをひっくり返したような稼ぎ方をしている。 住宅制度の改革と不動産業の発展とともに、徐々に中国不動産業の重要な派閥の一つに成長し、全体の発展の歴史は、芽生え（19801990）、深耕（19911997）、開拓（19982008）、拡大（20092018）、失速（2020-現在）の5期を経ています。
1) 規模の面では、1,000億以上の規模を持つ不動産企業は9社で、売上高ランキングのトップ30に入るのは島尾、徐匯、 Yango Group Co.Ltd(000671) 、C&D、栄進、正隆の6社である。 (3) 発展の歴史から見ると、民営不動産企業の多くは「福建省を拠点に全国展開」しており、本社を上海に移して国有化をさらに進めている。 (4) 地域分布の面では、民営不動産企業の多くは「1+3+X」を戦略レイアウトとして採用し、本社を福州や厦門を中心とする西中国海経済圏に集約し、以下の点に重点を置いている。 福州と厦門を中心とした西海岸経済圏を集約し、長江デルタ、珠江デルタ、北京・天津・河北の三大都市圏を中心に、武漢、西安などのX都市にも進出する。 現在、長江デルタは民生不動産企業の戦略的配置において最も中心的な地域となっており、一、二級都市を中心に、徐々に強力な三、四級都市に沈んでいる。
民国産不動産企業は「敢闘」という民国産商の遺伝子を受け継ぎ、他の地方不動産企業とは異なる3つの特徴を形成している：1）「強拡大、高レバレッジ、高速回転」というビジネスモデル：プロサイクルにおいて、民国産不動産企業は、国有化を採用し、「強拡大、高レバレッジ、高速回転」というビジネスモデルを採用している。 景気後退期には、民営不動産企業は「強気の拡大」という国家戦略をとり、高いレバレッジで大規模に積極的に土地取得を行った。 高レバレッジ戦略に合わせるため、企業は高回転を選択し、返済のスピードを上げ、豊富なキャッシュフローを獲得しなければならない。 2）資金を有効に活用する融資特性：民営不動産企業は、ファンド、信託などの融資を通じて土地を取得し、高回転で初期の融資リスクをヘッジするなど、強いコンソーシアムの背景または強い多様な融資能力を持っているか、強い借入信用と豊富な民間資金、海外資金を持って不動産業界に復帰しているかのどちらかだ。 3) 強い「ファミリー」経営体制：プロフェッショナルな経営陣の導入や一定の権限委譲には取り組んでいるものの、多くの不動産企業は依然として「ファミリー」あるいは二代目後継者の育成を強く意識しています。 島尾、徐匯、栄進、振栄は脱ファミリー化のためにプロフェッショナルマネージャーを導入し、二代目の継承という現象はあるものの、プロフェッショナルマネージャーは経営プロセスにおいてより独立した権限を持っています。 一方、渝州、中軍、宝龍、金匯、三盛は依然として「家族主義」を色濃く残している。
[本日のクロージングコメント
市場全体のパフォーマンスとしては、本日（8月9日）、神湾不動産セクターは0.25％下落し、CSI300との相対リターンは-0.45％、ハンセン不動産セクターは0.45％上昇し、ハンセン指数との相対リターンは0.66％でした。 神湾不動産セクターでは、中央企業が-0.27％、地方国有企業が-0.16％、民間企業が-0.90％の平均上昇率であった。 業界の全体的な上昇は弱い、主にない明らかな触媒のために、ファンダメンタルズはまだ明らかな回復を登場していない、不動産企業の資本チェーンは、タイトであり続ける、債務サービスのピーク月は、市場は不動産企業の雷雨の懸念を持って、中間報告期間の信頼の欠如に重畳している。 しかし、昨日の夕方、河北省廊坊市は正式に「不動産業の好循環と健全な発展を支援する6つの措置」を発表し、6年間の購入制限政策の実施を全面的に中止し、一部地域の売却制限も解除した。 このニュースの影響を受けて、 China Fortune Land Development Co.Ltd(600340) は2.75％、 Risesun Real Estate Development Co.Ltd(002146) は0.73％上昇しました。
個別銘柄のパフォーマンスでは、本日の主要A株不動産企業は平均▲0.69％の上昇と下落を見せ、トップ3は Hangzhou Binjiang Real Estate Group Co.Ltd(002244) 、 China Merchants Shekou Industrial Zone Holdings Co.Ltd(001979) 、 Poly Developments And Holdings Group Co.Ltd(600048) で、それぞれ1.31％、0.31％、0.13％上昇し、いずれも地方の民間有力企業と強固な中央国有企業であった。 本日の国内住宅株の主流は平均-0.62％の上昇と下落、トップ3は龍鳳集団、越秀プロパティ、美的ランドで、それぞれ1.01％、0.00％、-0.22％の上昇と下落、いずれも地方国有企業と資金調達に有利な優良私企業であった。
