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同ファンドはこのほど中間報告書を発表した。 iFinDのデータによると、2022年第2四半期のファンドポジションの時価総額は約329932百万元で、2022Q1比258955百万元増、前期比8.54％増となった。 同期の運輸セクターのファンドポジションの時価総額は590億3300万元で、前四半期比157億6000万元増加、前四半期比36.42％増となりました。
コアビュー
業界全体のレベルは、さらに輸送業界で保有を増やすために2022Q2資金、位置の市場価値が大幅に36.42％増加し、業界の水平方向のランキングは3、ファンドの保有物の市場価値は、ほぼ10年の高いレベルに戻ってきた。 2022Q2輸送業界のファンド位置市場価値は、全体の成長率よりも大幅に強い36.42％リンギット増加しました。 第1四半期から3ランクアップし、神湾レベル1産業31社の中で13位となった。 一方、当四半期の運輸業に割り当てられた資金の割合は約1.79％で、第1四半期から0.36％増加しました。 また、その傾向から、当ファンドは4四半期連続で運輸業界の保有株式を増やしており、現在のファンド保有株式の時価総額は、業界の流通時価の約2.40％を占め、ほぼ10年ぶりの高水準に回復しています。
サブセクター別では、2022年第2四半期は航空・物流セクターが引き続きレイティングされており、海運セクターはファンド保有数が大幅に増加した。 配分比率の推移から、当ファンドは6四半期連続で航空輸送セクターの保有比率を高めています。 主な理由は、流行が徐々に減速し、需要の底打ちの確実性が高まったこと、中国の旅行政策の最適化が夏のピークシーズンに重なり、民間航空の需要がさらに高まること、航空輸送部門の回復が強く期待されること、などである。 同時に、低原油の商業在庫と相まって、製品タンカーの距離の長さのロシア-ウクライナ紛争の背景から恩恵を受けて、在庫需要を補充するために存在し、海運部門のブームは、強化し、ファンドの保有量の一層の増加を得ることが期待されている、2022Q2出荷セクターファンド位置市場価値は大幅に75.52パーセント上昇しました。
国際線航空会社の回復強化が見込まれ、ワイドボディの航空機のシェアが高い。 ファンドの位置表は、航空機の比率が高く、業績の弾力性が強い Air China Limited(601111) の第1位、第2位は、価格競争の混乱が規制されたおかげで、特急業界が「値上げ」の段階に入り、有力な S.F.Holding Co.Ltd(002352) と Yto Express Group Co.Ltd(600233) の管理が改善された、最後に、恩恵を受けたこと。 原油輸送の大手企業である China Merchants Energy Shipping Co.Ltd(601872) 、 Nanjing Tanker Corporation(601975) もファンド保有額を大幅に増やしたことから、石油輸送セクターの上昇が見込まれる。 時価総額が増加した上位5銘柄は、 Air China Limited(601111) （+31億4500万元）、 S.F.Holding Co.Ltd(002352) （+26億3500万元）、 Spring Airlines Co.Ltd(601021) （+25億900万元）、 China Southern Airlines Company Limited(600029) （+14億7900万元）、 Juneyao Airlines Co.Ltd(603885) （+1251万元）、時価総額が減少した上位5銘柄は Spring Airlines Co.Ltd(601021) （+30億円）となっています。 Yunda Holding Co.Ltd(002120) （-13億3700万元）、 Shandong Hi-Speed Company Limited(600350) （-4億4300万元）、 Zheshang Development Group Co.Ltd(000906) （-3億3100万元）、 Shenzhen Expressway Company Limited(600548) （-3億2200万元）、 Cts International Logistics Corporation Limited(603128) （-3億0600万元）です。
投資アドバイス
航空輸送部門の “逆転現象 “と海運部門（特に石油輸送部門）の繁栄が期待される。 まず、中国の疫病状況が徐々に減速し、疫病予防政策のさらなる最適化と相まって、旅行需要の回復が確実に強化され、夏のピークシーズンの到来が民間航空旅行の需要をさらに後押しし、業界の成長率引き締め傾向の供給側は変わらず、業界の回復が強く期待されます。 第二に、海運部門は、石油船は深刻な高齢化、少ない容量の業界の新規受注、同時に、環境保護政策の強化のために、高と低硫黄油価格の差がさらに拡大し、古い船の非環境保護は、収益性を低下させる。 供給サイドは、今後、成長が著しく鈍化することが予想されます。 需要面では、ロシアとウクライナの紛争が続いているため、EUへの原油輸入の距離が長くなっており、原油の商業在庫が比較的少ない中、在庫補充需要が強くなっています。 石油輸送業界のポジティブなブームの論理は、今もなお継続的に検証されている。
リスク
疫病の再流行、マクロ経済の予想以上の下振れ、為替・原油価格リスク
