投資のハイライト
マクロ環境：中国経済は依然として修復局面、海外ではインフレ圧力が緩和。中国：製造業PMIはロングのラインを下回る、PPIとCPIのはさみは引き続き縮小、中・下流製造企業のコスト圧力を軽減、M2とM1のはさみの差は5.3pct、企業の資金調達環境は良い。 海外：米欧製造業PMIは低下傾向、景気冷え込み継続、米欧失業率も低水準。 7月の米消費者物価指数はやや低下し、その後の利上げが緩やかになる可能性があります。
川下需要、不動産データは依然低調、EVブームは継続。中国の不動産ブームは弱い、多くの場所不動産政策緩和や不動産需要の減少傾向を緩和し、今年の後半は不動産エンド需要やいくつかの修復後に底を打つ、中国のインフラ投資は電力を続けて、新エネルギー車、電源電池ブームは、インストールされているバッテリーの種類は、リチウム鉄は、小さな増加を占めているままです。
鉄鋼：製鉄所は、生産を減らすために、供給側は、現在の伝統的な需要のオフシーズンを縮小し続け、需要側が大幅に改善されていない、在庫側は、デストックを維持するために。 安定成長」政策を背景に、下半期は需要の修復か主なロジックとなる。 生産量減少の供給側と経済安定化対策の効果にまだ注意を払う必要がある。 長期的には、輸入代替の論理のもと、特殊鋼の成長に注目する必要があります。
工業用金属：銅、7月の米国CPIは小幅下落、その後の利上げか緩やか、銅価格の抑制が弱まり、銅価格下流の受け入れが改善、銅価格は反発を止め、低在庫サポート短期銅価格か振動を維持している。 アルミは、海外の金利上昇もアルミの川下需要に影響を与え、海外のエネルギー不足は供給を制限し、中国の供給側の能力解放スペースはあまりない、安定した経済政策の需要側で修復することが期待されて、現在の在庫は低レベルで、在庫解消を続け、コストのサポートアルミ価格や振動を維持します。
リチウム：四川省は、州の工業企業が人々に電気を聞かせて、8月15日から20日、州のすべての工業用電力ユーザー（ホワイトリスト重点保護企業を含む）が完全停止（セキュリティ負荷を除く）の生産を実装するために必要な通知を発行し、四川省リチウム塩工場の生産または影響を受け、したがって、リチウム価格の上昇運動を加速させます。第3四半期の補充需要が価格の反発を支える。第4四半期の塩湖や季節的な生産縮小の供給、価格をサポートするためにハイエンドの原料価格、強気のフォローアップリチウム価格は高くなります。
レアアース：伝統的な消費のオフシーズンは、下流はちょうど調達のための需要を維持するために、需給は短期的な価格振動の弱い操作の下に弱いです。 欧州のPV設置需要が高く、PVインバータ金属軟磁性粉のコア材需要に強気で引っ張る。
投資アドバイス
鋼材は、 Zhejiang Yongjin Metal Technology Co.Ltd(603995) （ Zhejiang Yongjin Metal Technology Co.Ltd(603995) ）、 Yongxing Special Materials Technology Co.Ltd(002756) （ Yongxing Special Materials Technology Co.Ltd(002756) ）に注目することをお勧めします。 工業用金属： Guangdong Jiayuan Technology Co.Ltd(688388) Guangdong Jiayuan Technology Co.Ltd(688388) ）、6 Zhejiang Founder Motor Co.Ltd(002196) 00219）。 新エネルギー金属： Ganfeng Lithium Co.Ltd(002460) Ganfeng Lithium Co.Ltd(002460) ）、 Tianqi Lithium Corporation(002466) Tianqi Lithium Corporation(002466) ）、 Youngy Co.Ltd(002192) Youngy Co.Ltd(002192) ）。 レアアースは、 China Northern Rare Earth (Group) High-Tech Co.Ltd(600111) （ China Northern Rare Earth (Group) High-Tech Co.Ltd(600111) ）、 China Minmetals Rare Earth Co.Ltd(000831) （ China Minmetals Rare Earth Co.Ltd(000831) ）に注目するのがおすすめです。
リスク情報
原材料価格の変動リスク、川下需要の見込みを下回るリスク、COVID-19の発生が想定を超えて拡大するリスク。
