報告書の概要
I. トップ・アップ・ローテーション、ホット・スポットが有効、スモール・キャップは求む
最近の相場は強気の回転を見せ（コンデンサー、赤外線、船舶など）、ホットスポットが有効で、セカンダリーニューや中小型の時価総額が求められている。 これは市場全体のスタイルと無関係ではなく、6月以降、小型株を代表するCSI1000は13.87％上昇し、CSI300（+1.46％）やSSE総合指数（+2.25％）を大きく上回った。 過去20日間の代表的な銘柄： Chengdu Jouav Automation Tech Co.Ltd(688070) （+56.68%）、 Raytron Technology Co.Ltd(688002) （+39.53%）、 Hubei Feilihua Quartz Glass Co.Ltd(300395) （+36.16%）、 Chengdu Xiling Power Science & Technology Incorporated Company(300733) （+32.09%）、 Guangdong Kingstrong Technology Co.Ltd(300629) （+31.09%）、等々。
第二に、軍需産業の順位が下から8ランクアップまたはダウンしたことです
軍需産業（神武）指数は年初来、最大の下落率41.25％、業界順位は一時31位/31位となった。 8月19日現在、下落率は16.23％に縮小、業界順位は23/31位に上昇、順位は8位となった。 8月に入り、軍需銘柄の多くは、 North Industries Group Red Arrow Co.Ltd(000519) 、 Hubei Feilihua Quartz Glass Co.Ltd(300395) 、 Jiangsu Toland Alloy Co.Ltd(300855) 、 Beijing Relpow Technology Co.Ltd(300593) 、 Shanghai Fudan Microelectronics Group Co.Ltd(688385) 、 Hebei Sinopack Electronic Technology Co.Ltd(003031) などの新高値を付け、ホスト工場の Avic Shenyang Aircraft Company Limited(600760) 今年の最大下落率は36%、現在の下落率は 5.98% に縮小、基本的にも回復しています。
第三に、中間報告書の集中開示期間へ
軍需産業に短期的により大きな影響を与える最近の要因は、主に2つある。1つは集中開示期間に入った報告書の状況、もう1つは地政学的な出来事である。
8月19日現在、78社の軍需企業が2022年の中間報告または業績予想を開示しており、純利益成長率の中央値は+12.01％、成長率の中央値は+14.47％となっています。 先週金曜日（8月19日）の軍需産業は2.05％下落し、中間報告書の提出に対する市場の信頼感の欠如を示しました。 すでに6月に提案している。中間報告については、第2四半期の成長率が流行の下で高すぎたり速すぎたりするのは非現実的であり、中間報告で予想を上回ることは困難であると考える。 一方、流行の不確実性に対処するため、第4四半期のタスクをできるだけ早期に完了させる予定です。
地政学的な面では、ペロシ首相の中国・台湾訪問に対する市場の認識と反応はまだ強くないが、この出来事は、市場の視点からはまだ十分に認識されていない、遠大な意味合いと重要な意義を持つ可能性が高いと考えている。 次のフェーズでは、軍需産業市場の業績に対する感度がある程度下がり、反応が鈍く見えるようになるのではないかと考えています。 ビッグ・クォーター」は徐々に認知されていくでしょうから、短・中・長期ともに楽観視できるようになりました。 同時に、国防と装備建設の緊急性と重要性、業界の論理、長い論理が、より広く、より持続的な注目を集め、このように軍事産業市場の強力な支持を構成することも分かるだろう。
IV.シントロンと代替品
米国のジョー・バイデン大統領は8月9日、総額2800億米ドルのチップ・アンド・サイエンス法に署名し、米国史上稀に見るこの大規模な産業政策を通じて、ハイテク分野における中国の影響力に対抗し、競争における米国のリーダーシップを確保することを期待しています。 この法案は、米国から補助金を受けた企業が、中国本土で28nmより高度なチップの生産拡大や投資を行うことを10年間禁止しています。
一方、中国では、華陀集団（国内EDA、7月29日の上場初日に129％上昇）、龍信中科（国内CPU、6月24日の上場初日に48％上昇）、海光情報（国内CPU、8月12日の上場初日に67％上昇）など、最近の文字革新銘柄が集中的に上場し市場に注目されています。
軍需産業はもともと「自律的でコントロールしやすい」属性を持っており、チップ法案や最近の地政学的な出来事を経て、国内代替のプロセスがより決定的になる、あるいはさらに加速されると考えられています。
