イベント：理想汽車は第2四半期報告書を発表、2022年上半期の営業収入は189.2億元、前年同期比112.4％増、2022年上半期の理想ONEの累計出荷台数は6万403台、前年同期比100.3％増、上場後のONEの累計出荷は18万4491台となりました。
解説
2022Q2会社は、流行病とその後の新モデルの影響を受け、既存モデルの売上が前年同期比で減少、会社全体の損失が拡大、販売管理費と研究開発費が純利益を引き下げた。 1) 売上：2022Q2会社は、売上87億3000万元、前年同期比73.3%増、4月に上海で流行病の影響を受けてサプライチェーンの制約を受け、第2四半期売上は前年同期比8.7%減、その後の部品との密接な協力で理想の計画を達成 (2）純利益：第2四半期の純損失は641百万人民元で、主に上流原材料価格の上昇、販売管理費および研究開発費の増加の影響を受け、損失は前年同期比172.2％に拡大した。 3）販売管理費：第2四半期の販売管理費は1,300百万人民元で、前年同期比58.6％増、同期比10.2％増であった。 10.2%. 2022年6月末までに、理想的な小売センターの数は年初の206から247に、カバーする都市の数は113に増加し、チャネルアウトレットの数（525）は新車メーカー中1位となった。 4）研究開発費：第2四半期に15億3000万元（前年同期比+134.4%、前期比+11.5%）が研究開発費として支出されたが、主に開発チームの拡大と後続モデルの研究開発に使用されている。 (5）売上総利益率：同社の第2四半期の自動車販売における売上総利益率は21.2％（前年同期比2.5％増、前期比1.2％減）。 ハイエンドモデルのIdeal L9はIdeal ONEよりも高い売上総利益率となり、L9のデリバリーが増加すると予想。 6）フリーキャッシュフロー：同社の第2四半期のフリーキャッシュフローは450百万元（同54.0％減、前期比10％減）となっている。
理想的な第2四半期の納入実績は、前年同期比で減少したものの、ガイダンス目標を上回った。 Ideal ONEの第2四半期の販売台数は、第1四半期比10.3％減の28,687台となり、従来予想の21～24,000台を上回った。 Ideal ONEは、業界の閑散期とL9の発売により消費者がL9への買い替え予算を増やし、その後ONEの7,000ドルの保険加入促進策により売上が増加したため、前四半期比で減収となりました。
第3四半期の販売ガイダンスは保守的で、市場の期待をわずかに下回る。 会社の第3四半期の販売ガイダンスは2729000台、前年同期比+7.5〜15.5％、89695 Shanghai Pudong Development Bank Co.Ltd(600000) 元の収益に対応し、市場の期待をわずかに下回る、一方ではいくつかのONE顧客の注目を集めるためにL9上場に起因し、一方では、消費者が待って、L8などの新製品を見てください。 Q3が理想的によるとL9上場で先駆けとなるであろう。 第2四半期決算説明会によると、現在のL9の月産能力の上限は約1万5千台、イデアル関係者によると、9月のL9納品は1万台を超える見込み、L9のハイライト、発売後の累計予約数は5万台を超え、そのうち確定注文は3万件を超えているとのことです。 商品力＋コストパフォーマンス＋希少性」により、ブレイクモデルとして期待されています。
その後の新型車と技術企画：軌道を広げ、「爆音単品」から「レンジエクステンダー＋純電動パラレル」へと進化させ、より広いレンジエクステンダーと純電動市場セグメントへの攻略を加速させる。
(1) 引き続き、拡張製品の製品マトリックスを拡大し、量産モデルの立ち上げを加速する。 拡張レンジプラットフォームの位置づけ：都市部の純電気と長距離発電に焦点を当てた拡張レンジ電気プラットフォーム、2つの新しい拡張レンジモデル：①L8：発売から納入までのプロセスを加速し、生産能力はL9より速く上昇し、今年第4四半期に上場する可能性がある。 X03：大空間と快適性を重視し、後席の快適性は同タイプの超高級SUVを上回る見込み。
2）純電動レイアウトのギャップを埋め、純電動プラットフォームを開発し、純電動モデルを構築する。 純電気プラットフォームのハイライト：超高速充電高電圧純電気プラットフォーム、400kW、10分の充電と Tus-Design Group Co.Ltd(300500) kmの航続距離をサポートします。2023年から毎年少なくとも2つの新しい純電気モデルを発売：①高い充電効率、燃費不安を緩和し、燃料車に代わる最大の真の選択肢を実現する、という二つの大きな利点を持っています。 また、電気自動車を活用することで、車内の空間をより広く解放することができるようになります。 該当する純電気モデルにより、会社全体の売上高および売上総利益率は引き続き上昇する見込みです。
投資アドバイス：理想的なONE製品力が優れている、強い競争力を持つ30万〜40万の範囲で、ハイエンドモデルL9の手の受注、生産能力の上昇、同社の売上総利益率を押し上げ、市場を加速するモデルのその後のリリースは、収益規模が成長を加速する見込みです。長期レイアウト、純電気モデルのギャップが埋めるために約、理想の車がさらに純電気市場を占有することが期待され、第二の成長曲線を開きます。 理想的な産業チェーンの各セグメントにおけるリーディングカンパニーに注目することをお勧めします： Huizhou Desay Sv Automotive Co.Ltd(002920) , Zhejiang Yinlun Machinery Co.Ltd(002126) , Shanghai Baolong Automotive Corporation(603197) , Fuyao Glass Industry Group Co.Ltd(600660) , Jiangsu Changshu Automotive Trim Group Co.Ltd(603035) , Mianyang Fulin Precision Co.Ltd(300432) , Zhejiang Sanhua Intelligent Controls Co.Ltd(002050) , Ikd Co.Ltd(600933) , etc.。
リスク要因：原材料価格の変動、想定を下回る疫病の流行、業界における競争激化のリスク、モデルのポジショニングが重なるリスク、新モデルの発売が想定を下回る、モデルの販売が想定を下回るなど。
