キーインサイト
週刊テクノロジー・ビューズ（下）
(1) 主要事業者3社の産業用インターネットビジネスが当中間期の主な成長に寄与し、クラウド事業も引き続き 高速で発展。 先週、大手3社が相次いで中間決算の開示を終えましたが、増益幅はおおむね2桁を超えました。 モバイル、テレコム、ユニコムの政府および企業向け売上はそれぞれ24.6%、17.6%、32.0%増加し、クラウド事業は倍増し、わずか6ヶ月で昨年の通期売上を上回りました。 設備投資という観点からは、3社ともITクラウドコンピューティング分野に戦略的に注力しており、東西の国家戦略指導や事業者の総合情報サービス事業者化の過程において、クラウドコンピューティング事業は今後も注目され、活発な投資により高い成長を維持するものと考えています。
(2021年中国のパブリッククラウドIaaS市場、天池雲、モバイルクラウドのシェアは前年比0.8％増を達成し、天池雲は着実に中国の第一線にランクインしています。 今後の中国のパブリッククラウドの競争パターンは、主にBATに代表される伝統的な大手メーカー、Huaweiに代表される産業対応型クラウド、Tianyi Cloudに代表されるオペレーター型クラウド、 Ucloud Technology Co.Ltd(688158) とQingyunに代表される中小クラウドベンダーに分かれると考えています。
3）「ナショナルクラウド」の位置づけや展開について、どのようにお考えでしょうか。 7月24日、 China Telecom Corporation Limited(601728) が主催した「2022年クラウド生態会議協力フォーラム」では、「国家クラウドを鋳造し、知恵で未来を導く」というテーマを打ち出し、「国家クラウド」という新しい歴史的使命を定義した。 “従来のインターネットメジャー “に比べれば、まだまだというのが私たちの考えです。 国雲は、従来のインターネットメジャーと比較して、顧客の位置づけでは、政府、党と政府、中央企業、その他人々の生活とデータセキュリティに関連する産業クラウドに重点を置き、OS、データベース、チップなどの独立性と制御性の高い基礎技術に注目し、事業戦略ではクラウドネットワーク統合をより重視していると考えています。 また、PaaSの生態系の発展という点では、事業者は標準化された複製可能なモジュールの構築に力を入れるべきかもしれません」。 PaaSの開発プラットフォーム。
(4）事業者評価の方法を再構築する必要がある。1）事業者のクラウドとネットワークの基礎資産は高度に多重化されており、単純にセグメント評価法を使用することはできません。2）相対評価では、比較できる国際的な先例がない場合、我々は事業者評価の雲のネットワークの統合は、従来の通信事業者と雲のサービスプロバイダーの間にすべきだと信じて、3）絶対評価の観点から、株式の配当割引モデル、事業者配当率の増加、ROEの増加によると 修理、成長性向上、分子と分母を合わせた合理的な評価で、より大きな改善の余地があります。
投資アドバイス
週刊テーマ：国家クラウドの着地・発展過程における投資機会に注目することが推奨される。
(1）オペレータのターゲットポジショニングの拡大は、クラウドコンピューティング市場のパターンの変化、政府とエンタープライズ市場の新たな勢いの形成の急成長は、評価システムの再構築が期待され、国家クラウド構想に焦点を当てることが推奨されている形になっている China Telecom Corporation Limited(601728) 。
2) 事業者は算術・工業のデジタル化分野に戦略的に投資、今年はサーバーの回収規模が50％以上増加する見込み、 Zte Corporation(000063) 、 Inspur Electronic Information Industry Co.Ltd(000977) 、 Fujian Star-Net Communication Co.Ltd(002396) 、 Unisplendour Corporation Limited(000938) など事業者向け入札シェア上位のクラウド基盤サプライヤーに注目するとよいでしょう。
(3）独立制御可能な国家クラウドの焦点は、オペレーティングシステム、ミドルウェア、データベース、ネットワークセキュリティ、CPU、GPU、DPUおよびその他の独立制御可能な国内の代替機会をもたらすに焦点を当て、関連の受益入札は、海光情報、 Beijing Zuojiang Technology Co.Ltd(300799) 、 Topsec Technologies Group Inc(002212) 、 Nsfocus Technologies Group Co.Ltd(300369) などが含まれます。
(4）データセンターの産業チェーンにパブリッククラウドの競争のパターンの再構築は、変更をもたらし、それはIDCの卸売顧客の構造の変化などのサードパーティIDCに注意を払うことをお勧めします、インターネットベンダは、ホワイトボックス機器メーカーにコアインフラの自己研究を促進する機会をもたらすことである。
リスク警告
マクロ経済の回復の遅れによる政府や企業のIT投資の減少、事業者向けクラウド市場の競争激化による収益性の低下、中米技術摩擦によるサプライチェーン・セキュリティのリスクなど、さまざまな要因が考えられます。
