コアビュー
景気刺激策を再導入するための国家定例会議、建設ピークシーズンのセメント量と価格の回復に焦点を当てる。 今週の定例州議会は、経済安定化のための政策パッケージをさらに展開するため、8月に開催されました。 建材業界関連の特定の3つのために：1.増加以上3000億元政策金融商品枠は、特別な債務の5000億元以上のローカルバランス制限を使用する法律に従って、10月末までに発行された、2.成熟したインフラやその他のプロジェクトの数の開始を承認する、3.信用のローカル「1都市1政策」の柔軟な使用を許可します。 3.硬直化した住宅需要の改善を合理的に支援するため、地方公共団体が都市単位でクレジット等の政策を柔軟に活用できるようにする。 この政策は、インフラと不動産セクターの繁栄に寄与し、関連する建設資材の需要を改善するものです。 初期の不動産救済基金と組み合わせて、政府は住宅の完成と引き渡しを確保するために、現在の政策は、強度を増加し続けると見ることができます。 建材業界の大手企業であり、ほとんどの上場企業は依然として不動産、疫病、コスト、不良債権などの複数の影響を受け、売上と利益の二番底に直面している。22Q2の全体的な繁栄は22Q1よりも弱い。我々は、レポートに対する市場の悲観的な期待が低下し、低バリュエーションと政策の強化、現在または建材セクターをレイアウトするのに良い時期との組み合わせと確信しています。 ビューのセグメンテーションの観点から、多くの場所で夏のピーク時の生産政策の実施以来、第3四半期に、いくつかの地域の追加のピーク日は、さらに生産制限を増やすためにセメント企業です。 今年の後半には、疫病の予防と制御をめぐる状況が改善され、今週の定例州会議の政策支援と相まって、インフラ建設需要が改善し、セメント量と価格のリバウンドの基礎が存在します。 セメント価格は9月にやや持ち直すと予想され、ファンダメンタルズデータの改善がさらに進むと予想されます。 現在のセメント板評価セメントも歴史的低水準にあり、安全マージンは高いので、地域のセメントブームの変化を短期的に積極的にフォローすることが推奨されます。
今週の市場概況：今週（202208/22202208/26）建材板（CITIC）指数は4.2％下落、上海・深セン300超過リターンは-3.2％と相対的に低下した。 年初来では、建築材料セクターは-15.2％のリターンとなり、CSI300との比較では0.7％の超過リターンとなりました。 先週のプリファード・ポートフォリオのリターンは-2.0%、建築資材インデックスに対する超過リターンは-0.7%、累積リターン/超過リターンは1.2/5.0%となりました。
建築材料週間データ概要：フロートガラスの全国平均価格は88.2元/ケース、前年同期比+0.8%/-43.2%、在庫量は604万ケース、前年同期比-2.5%、-177.3%。 今週の全国主巻直糸平均価格は6,150元/トン、前年同期比5.1％増、電子糸平均価格は9,400元/トン、前年同期比0.3％減となりました。 今週の全国セメント市場の平均価格は1トン当たり426元で、前週より0.7％上昇した。 今週のセメント出荷率は61.2％で前年同期比2.3％減、貯蔵率は65.7％で同6.4％減となった。 今週の民生用建材原料のうち、アスファルトの平均価格は5659元/トンで前年比0.1％増、PVCの平均価格は6605元/トンで前年比1.7％減となった。
投資助言・投資対象
太陽光発電・新素材セクターには Jiangsu Pacific Quartz Co.Ltd(603688) Jiangsu Pacific Quartz Co.Ltd(603688) 、買い）、インフラ産業チェーンには Sobute New Materials Co.Ltd(603916) Sobute New Materials Co.Ltd(603916) 、買い）を推奨しています。 また、ガラスリーダー Zhuzhou Kibing Group Co.Ltd(601636) （ Zhuzhou Kibing Group Co.Ltd(601636) 、買い）、 Csg Holding Co.Ltd(000012) （ Csg Holding Co.Ltd(000012) 、買い）に注目するとともに、セメント弾性品種 Huaxin Cement Co.Ltd(600801) （ Huaxin Cement Co.Ltd(600801) 、評価なし）、新材料、UTG板が急伸する Triumph Science & Technology Co.Ltd(600552) （ Triumph Science & Technology Co.Ltd(600552) 、買い） 来週のおすすめは、 Jiangsu Pacific Quartz Co.Ltd(603688) 、の組み合わせです。 Sobute New Materials Co.Ltd(603916) , Csg Holding Co.Ltd(000012) , Triumph Science & Technology Co.Ltd(600552) , Zhuzhou Kibing Group Co.Ltd(601636) , Huaxin Cement Co.Ltd(600801)
リスク情報
インフラ・不動産投資の伸び悩み、原材料価格の大幅な変動
