市場は米国と欧州の中央銀行の利上げを懸念しており、国際原油価格も揺れ動いている。 今週（8月25日～8月31日）の供給面では、アラブ首長国連邦やスーダンなどOPEC複数加盟国がサウジエネルギー相の減産発言を支持し、市場はOPECが必要に応じて減産すると予想され、リビア不安やハリケーン活動強化の可能性が原油供給のリスクを強め、原油価格の供給面はいくつかの良いが、需要面で、欧州中央銀行と連邦準備制度の市場は次のとおりです。 しかし、需要サイドでは、ECBとFRBがともに利上げを実施するとの市場予想が高まり、これによる燃料需要の伸びの鈍化を懸念する投資家の声と、世界経済の不調を懸念する投資家の声が重なり、国際原油価格は揺らいでいます。 月31日現在のWTI原油価格は1バレル89.55米ドルで、先週末比5.63％の下落、前月平均比21.53％の下落、年初比17.71％の上昇、 ブレント原油価格は1バレル96.49米ドルで、先週末比4.67％の下落、前月平均比17.88％の下落、年初比 22.17％の上昇となりました。
2022年上半期、収益成長率から、 Qingdao Sentury Tire Co.Ltd(002984) 、 Sailun Group Co.Ltd(601058) 、 Gui Zhou Tyre Co.Ltd(000589) 収益成長率はそれぞれ、24.83%、21.28%、13.16%に達し、母純利益成長率から、2社だけが母純利益を達成することができました。 それぞれ、 Qingdao Sentury Tire Co.Ltd(002984) 前年同期比20.36％増、 Sailun Group Co.Ltd(601058) 前年同期比1.60％増、 Shandong Linglong Tyre Co.Ltd(601966) , Aeolus Tyre Co.Ltd(600469) 純利益帰属分が50％以上減少、 Qingdao Doublestar Co.Ltd(000599) 前半は赤字の状態でした。
2022年上半期、農薬業界の業績は大幅に上昇した。2022年上半期、SW農薬製品業界の売上高は前年同期比43.02％増、母に帰属する当期利益は前年同期比380.32％増となった。 その中で、住友電工カリ肥料セグメントの売上高は前年同期比194.25％増、当期利益は同130.56％増と農薬製品業界をリードし、住友電工複合肥料セグメントの売上高は前年同期比40.34％増、帰属当期利益成長率は同36.83％増、住友電工リン肥料・リン化学セグメントは前年同期比38.06%増、帰属当期利益は同92.60％増、住友電工農薬セグメントは同1.9%増となった。 売上高は前年同期比36.28％増、親会社株主に帰属する当期純利益は同110.08％増、住友商事窒素肥料は売上高が前年同期比13.95％増、親会社株主に帰属する当期純利益は同10.26％増。
海上貨物は下落基調を維持し、複数の指数が大きく後退しました。 バルチック運賃指数（FBX）は2021年9月10日に11,108.56ポイントと史上最高値を記録した後、ショックで下落に転じ、9月2日の終値は先週（8月26日）から7.30％下落の5,286.45ポイントとなりました。 中国輸出コンテナ貨物指数（CCFI）は、2022年2月11日に3,587.91ポイントと史上最高値を記録した後、大幅な下落を見せ、9月2日には2,830.11ポイントで終了しました。 世界各地のターミナルの混雑が緩和され、疫病の状況も徐々に緩和され、港湾のキャパシティも次々と上がってきていることから、海運価格は引き続き下落し、適正な範囲に戻ると考えられ、輸出産業の利益にもつながると思われます。
リスク要因：マクロ経済の悪化による需要減少のリスク、原材料価格の上昇または製品価格の下落のリスク、景気拡大政策が期待に反した場合のリスク
キービーズです。
Sailun Group Co.Ltd(601058) .
(1) 海外の双子拠点が完成し、生産能力の増強が継続されたこと。 海外ベトナムフェーズ3（オールステンレスタイヤ100万本、セミステンレスタイヤ400万本、オフハイウェイタイヤ5万トン）、カンボジアプロジェクト（オールステンレスタイヤ165万本）は2023年に完了予定です。 6 月 26 日、当社は、高性能ラジアルタイヤを年間 3,000 万セット、オフハイウェイタイヤを年間 15 万ト ン生産する青島東家口プロジェクト（年間生産能力 1,000 万本予定）を発表しました。 このプロジェクトは、オールステンレスラジアルタイヤ1,000万本/年、セミステンレスラジアルタイヤ2,000万本/年、オフハイウェイタイヤ15万トン/年の生産能力を計画しており、2022年から2027年にかけて5期に分けて建設、第1期はオフハイウェイタイヤ5万トン/年で2023年に稼動予定となっています。 このタイヤのプロジェクトは、エネルギー消費量と生産能力目標の引き締めを背景に、将来の生産能力増強の目標をあらかじめ設定したものです。
(2) 海上運賃や原材料価格の上昇圧力は引き続き沈静化している。 バルチック運賃指数（FBX）は2022年3月18日から継続的に低下し、9月2日には528645まで落ち込み、2021年後半の平均値9727ポイントを既に下回っている。 その結果、2021年に同社の利益に大きな影響を与えた運賃要因は、2022年には大きく改善する可能性があると考えています。 原材料別では、9月1日のタイヤ原材料価格指数が100.95となり、前週比0.21％、年初比6.23％の下落となりました。
(3）同社の「液状金」は、技術的なブレークスルーを達成するために、同時に転がり抵抗を減らすことができ、耐摩耗性と滑り止め性能を向上させ、液状金タイヤの卓越性は、権威ある機関の数によって認識されています。 2022年6月にイヴのゴム6万トン李Kai新材料は空の負荷試験を完了し、今年後半に液状金を与えることが期待されている。 下半期にはリキッドゴールドタイヤの数量増に貢献し、リキッドゴールド製品の継続的な充実に寄与する見込みです。 原油価格の高騰や新エネルギー車の普及が進む中、高性能なリキッドゴールドタイヤは、新たな成長領域を切り開くものと期待されています。
(4）8月22日、 Sailun Group Co.Ltd(601058) は2022年半期報告書を発表した。2022年上半期、営業収益104億9300万元、前年同期比21.28％増を達成し、母体以外の純利益7億元、前年同期比3.47％増、営業活動からの純キャッシュフローは457億元、前年同期比42.15％増。2022年第2四半期 2022年第2四半期は、営業収益が56億3000万元となり、第1四半期比25.03％増、前四半期比15.77％増と過去最高水準に達し、純利益は4億100万元となり、前年同期比41.28％増、前四半期比34.56％増を達成しました。
総合的な観点から、同社の拡大リズムは明確であり、海外のダブルベースが業績に貢献し始めている、海運や原材料の悪影響が解消され、同社は22Q2で戻って当期純利益に前年比リング2倍成長軌道に乗って、将来は液体金の製品の引力の下で利益成長を達成し続けることが期待されています。
Shandong Head Co.Ltd(002810) . 主にセルロースエーテル、野菜カプセルなどを扱っており、2021年にはセルロースエーテル34,000トン、野菜カプセル277億カプセルの年産能力を有し、セルロースエーテル41,000トン、野菜カプセル73億カプセルを建設中である。 海外事業が半分以上を占める同社では、野菜カプセルの軽さ・大きさも相まって、運賃の影響をより大きく受ける。 2021年の営業総収入は15億6000万元、前年比19.22％増、母体帰属純利益は3億3000万元、前年比30.65％増、控除後の純利益は3億1500万元、前年比31.45％増となりました。 2022年上半期の営業収益は前年同期比20.54％増の907百万元、上場会社株主に帰属する当期利益は前年同期比21.28％増の225百万元、上場会社株主に帰属する当期利益は前年同期比26.03％増の224百万元、基本1株利益は0.66元を達成 /の増加となりました（前年同期比20.00％増）。 また、同社のセルロースエーテルと野菜カプセルの拡張プロジェクトを支援するため、最大6億元の転換社債を発行する予定です。 2022年上半期に海上運賃が大きく下落し、今後も海上運賃の下落や生産能力の放出が続くため、同社の評価は修復される見込みです。
Quechen Silicon Chemical Co.Ltd(605183) . 当社の売上は、主にシリカ製品から得られています。 2021年における同社の沈殿シリカの総生産能力は世界第3位であり、2022年上半期時点で完成した能力は年間33万トン、建設中の能力は7万5000トンとなっています。 中国江蘇省無錫市、安徽省、福建省三明市の3つの生産拠点と、タイに海外生産拠点を持ち、そのうち中核工場の無錫モノマー工場は年産15万トンで世界有数の規模を誇っています。 高分散性シリカは、グリーンタイヤ製造の補助特殊材料として使用されています。 原油価格の高騰や新エネルギー車の普及に伴い、タイヤへの省エネ・環境要求が高まっており、高分散シリカは重要な方向性を持つことが期待されています。 現在、当社が福建省で建設中の75,000トンのシリカプロジェクトは、高分散性の製品です。 同社の高分散性シリカ製品は、中国国外の多くのタイヤ会社の認証を取得し、良好な協力関係を形成しており、グリーンタイヤ産業のブームの恩恵を十分に受けることが期待される。8月18日、同社は2022年半期報告書を発表し、2022年上半期の営業収益は886万元、前年比25.87％増、親会社株主に帰属する当期純利益は201万元となり、前年比25％増を達成。 2022年第2四半期の営業収益は445百万元で、前年同期比21.77％増、前四半期比0.91％増、親会社の所有者に帰属する純利益は118百万元で、前年同期比57.14％増、前四半期比51.28％増となりました。 また、同社の利益の半分近くを占める輸出事業は、2021年下期以降の輸送費の高騰が同社の利益に一定の影響をもたらし、2022年上期には輸送費が緩和され、今後も輸送費の削減が同社の収益を改善する見込みである。
