家電セクターの業績概況：第1四半期は全体的に限界的な改善、第2四半期は流行性障害の乖離。
(1）収益面では、第1四半期の企業業績の安定化のほとんどは、修理ロジックを確認するために続けた。 第2四半期は上海の流行病の妨害によって、収益の成長率チェーンの減少。 2）利益面では、第1四半期の生産消費の回復、オーバーレイ原材料価格が低下する傾向がある+企業の費用の最適化、収益よりも高い利益成長率。 第2四半期の収益成長率の低下により、企業の価格低下、剛性費用などの企業の利益のほとんどは前年比で下落しました。 ほとんどの企業の利益は前年同期比で減少しました。
ヒートポンプ：22H1外販は前年比69%に達し、長期的なブームが期待できる。 今後、欧州の天然ガス供給不足とEUの補助金政策のもと、ヒートポンプの普及が加速し、中国企業もその恩恵を十分に受けることができるようになります。
白物家電：全体的に堅実なビジネスで、各企業は別ルートで出ている。 収益面では、ハイエンド＋多角化の積極的な展開のもと、白物家電の企業収益がプラス成長を維持しました。 利益面では、原材料費の低下や、各社独自のリソースのデジタル化・グローバル化により粗利率の改善や料率の引き下げが進み、売上高の伸びを上回る純利益の伸びを達成しました。 今後の見通しとして、短期的には原材料費低減の継続と収益の厚み化、長期的には白物家電各社の差別化・多角化施策の実施、将来の事業運営に与える影響の異なるシナジー演出の多重化の先端が予想されます。
予測：短期的な需要は攪乱されるが、長期的な成長の確実性は高い。 ポラリス：第2四半期の増収率は、消費マインドの乱れや疫病の影響により第1四半期を若干下回ったが、平均価格の上昇と税制優遇により、増収率を上回る利益成長率を達成した。 ライトピーク： 第2四半期は、C端子製品およびレーザー光源機の売上が牽引し、第1四半期を上回る増収となったが、シネマ事業の足を引っ張り、減益。 2021中国国内スマート投影普及率はわずか3.1台/ 100世帯、2-3年前の中国市場と同等の海外は、20202025中国外販と販売CAGR 18％に期待されている、まだ高い確実性と広いスペースがあります。
スイーパー：単価アップが売上増を牽引し、今後、より売上が伸びる業界へ。 平均価格上昇に伴う製品構成の最適化により、22H1 Ecovacs Robotics Co.Ltd(603486) 、石材収入 +27%、25% の恩恵を受ける。 スイーパーの原材料費が高水準であったこと、大型プロモーション景品、販売費⽤配置率の低下などにより、同社の親会社株主に帰属する当期純利益は前年同期⽐で微増または微減となりました。 今後、ボトルネックに改善するためにスイーパーの平均価格は、低普及の背景には、ビジネスの成長は、リリースのロジックに向けることができる、コストの利点が強調表示されます。
一体型調理器：業績の伸びは鈍化し、将来は利益所得の2倍増を見込む。 業界は、不動産の影響を大きく受け、全体的に業績が安定化しています。 今後、短期的な原材料価格の下落＋製品構造のアップグレードにより、利益を厚くする。 統合されたストーブは、業界の成長空間の増加を占め、新しいを変更し、改善するためのチャネルと長期的。
投資アドバイス：白物家電、ヒートポンプ、投影関連プレート対象にフォーカス。 ホワイト電力、性能の回復力は確認済み、今後の改善余地は大きい、現在の評価水準は高くない、 Haier Smart Home Co.Ltd(600690) 、 Midea Group Co.Ltd(000333) 、 Gree Electric Appliances Inc.Of Zhuhai(000651) を推奨、ヒートポンプ、短期的には海外ガス不足、長期的にはカーボンニュートラル、政策主導で、ホワイト電力3社（Midea, Haier, Gree）に注目、 Solareast Holdings Co.Ltd(603366) , Guangdong Vanward New Electric Co.Ltd(002543) , を推奨する。 Zhejiang Dayuan Pumps Industry Co.Ltd(603757) ; 投影、投影短期売上高は、流行によって破壊され、長期的な成長は確実である、推奨 Chengdu Xgimi Technology Co.Ltd(688696) と Appotronics Corporation Limited(688007) 、に注意を払うことをお勧めします Hisense Visual Technology Co.Ltd(600060) 。
リスク：不動産販売の継続的な減少、インフレによる輸出販売需要の低迷、マクロ経済の好転の下振れ、原材料価格の上昇、その他のリスク。
