22H1 外食・観光産業の概況：20H1と同程度に流行の影響を受けている。 全体として、22H1年の観光産業の収益は前年同期比25.4％減、19年同期比39.8％増に回復し、控除後の純損失は前年同期比で拡大した。 19H1/20H1/21H1/22H1業界売上総利益率46.1%/10.7%/29.6%/15.9%、純利益率8.8%/15.9%、0.0%/17.4%、22H1売上総利益率と純利益率は前年比で大きく低下した。
22H1セグメント別概況：免税部門が最も好調に推移。 各セグメント、ホテルセグメント、収益は、主にホテルセグメントの良好なパフォーマンスの弾力性に起因する11.6％の減少で、最も減少した、ない流行は、改善するために6月に流行した後、RevPAR急速な回復、22H1ホテルセグメントの純損失の拡大に起因する良い時間を繰り返し、; 22.2% の減少と免税セグメント、収益、主に3月から5月まで海南省の流行によるもの 免税店事業は、3月から5月にかけての海南での度重なる流行による店舗休止や上海での度重なる流行による物流業務の中断などにより22.2％の減収となり、親会社株主に帰属する当期純利益は26.5％の減益、レジャーリゾート事業は、減収となり親会社株主に帰属する当期純損失に転じ、自然リゾート事業は、ほとんどの自然観光地で集客減の程度が異なり、減収となり親会社に帰属する当期損失は拡大、旅行業・ビジネストラベルサービス事業は、出国の回復にはまだ至らず中国各地の流行で事業は拡大したため。 旅行代理店及び業務渡航サービスは、アウトバウンドが回復せず、中国各地で疫病が発生し、営業が圧迫され、売上高は前年同期比73.5％減少しましたが、親会社に帰属する当期純損失は前年同期比で減少しました。ケータリング事業は、売上高は前年同期比14.2％減少しましたが、人件費や家賃などのコストが比較的硬直的で、親会社に帰属する当期損失は拡大し収益性は低下しました。
投資アドバイス：アロケーションの観点からは、（1）免税部門（ China Tourism Group Duty Free Corporation Limited(601888) ）、人材サービス（ Beijing Career International Co.Ltd(300662) ）など、流行時にレジリエンスを発揮した企業、（2）ホテル部門（ Btg Hotels (Group) Co.Ltd(600258) 、 Shanghai Jin Jiang International Hotels Co.Ltd(600754) 、Huazhu Group-S ）など、流行時に急拡大する傾向に逆行し流行が治った後もレジリエンスがある企業、に注目するとよいでしょう。 外食チェーン部門（90.9、灰倫寺）。 ゲームの観点からは、景勝地部門（ Songcheng Performance Development Co.Ltd(300144) 、 Jiangsu Tianmu Lake Tourism Co.Ltd(603136) など）や訪日旅行部門など、その他の疫病被害を受けたストックの疫病後の復旧に注力することが推奨されます。
リスクのヒント: 繰り返される疫病の影響により、業界はより大きな影響を受ける。マクロ経済の悪化が消費者サービス業界に与える悪影響。
