消費者サービス産業全体の業績：2022年上半期、消費者サービス産業全体は変動と回復を繰り返し、2022年1月に4.19％上昇した後、2月と3月に散在する疫病の拡大による影響を受けて引き揚げ、4月に上海などが順調に仕事と生産を再開し、業界の急回復を促した。 サブセグメントの動向はより分かれるが、いずれもSSE All Aをアウトパフォームした。 2022Q2業績、疫病の影響で圧迫 2022Q2、消費者サービス業の総営業収入は328億7800万元、前年比27.46%減、親会社株主に帰属する当期純利益は5億1900万元、前年比86.42%減となりました。 文化観光部によると、中国の第2四半期の観光客数は6億2,500万人で、前年同期比26.2％減となり、流行病の影響を受け、この部門の業績は圧迫された。
サブセクターの業績は以下のとおりです。
(1)景勝地：2022年上半期、景勝地部門の営業総収入は前年同期比37.82％減の44億7300万元、母体に帰属する純利益は11億8300万元の損失（前年同期は4億500万元の利益）となりました。 このうち、第2四半期の営業収入は前年同期比50.69％減の21億9,800万元、親会社株主に帰属する当期利益は5億8,700万元の赤字となりました。 より大幅な業績悪化は、2022年3月から多くの省・市に散発的な疫病が蔓延し、その中で観光客の主な供給源である上海などの長江デルタ地域の都市が疫病の影響を受けてより長い期間の閉鎖管理期間に入り、省を越えた観光客の流れが大幅に低下したことが主因であった。
(2) 観光サービス：2022年上半期、観光サービス部門の総営業収益は691百万元、前年同期比57.39％減、親会社株主に帰属する当期利益は351百万元、前年同期比9.31％減の損失となりました。 当四半期の売上高は前年同期比67.69％減の322百万元、親会社株主に帰属する当期利益は前年同期比4.49％減の155百万元の損失となりました。 旅行サービス分野の減収および純損失の縮小は、主に2020年6月にテンポスインターナショナルが上場廃止となったことによるものです。
(3) ホテル：2022年上半期のホテル部門の総営業収益は83億9600万元（前年同期比11.39％減）、親会社株主に帰属する当期利益は6億700万元（前年同期0.67億元）の損失となりました。 第2四半期のホテル部門の営業総収入は前年同期比19.95％減の43.15億元、親会社に帰属する当期利益は2.16億元の損失となり、第1四半期から損失が減少しました。 中国の散発的な疫病の再発により、ホテルの業績が圧迫されましたが、上海での業務・生産再開後、ホテルチェーングループの業績は急速に修復されました。
(4)ケータリング：2022年上半期のケータリング部門の営業総収入は27億3300万元で、前年同期比0.94％減、ほぼ横ばい、親会社株主に帰属する当期利益は1億7000万元の損失（前年同期は0400万元の利益）で黒字から赤字に転換しました。 第2四半期のケータリング部門の営業総収入は前年同期比10.04％減の12億3200万元、親会社株主に帰属する当期純利益は1億5100万元の赤字となりました。 ケータリング業界全体の需要は比較的安定しており、一定のディフェンシブ特性を示していますが、第2四 半期に発生した経常的な疫病の影響はやはりコスト面に一部及んでいます。
(5) トラベルリテール：2022年上半期、トラベルリテール部門の営業総収入は前年同期比22.17％減の276億5100万人民元、親会社株主に帰属する当期利益は前年同期比26.49％減の39億3800万人民元を達成しました。 第2四半期の営業総収入は108億6800万元（前年同期比37.51％減）、親会社株主に帰属する当期純利益は13億7400万元（同45.22％減）となりました。 2022 3月に飛散性の病気が海南に広がり、三亜国際免税城が一時2度の店舗閉鎖となり、第2四半期の業績は深刻な落ち込みを見せました。
投資戦略：業界に対する推奨度を維持する。 上半期は散発的な疫病の混乱により業界の業績が圧迫され、第2四半期には上海など主要な観光ソースの静態管理が行われたため、多くの様々なセグメントの運営に深刻な影響を及ぼしました。 政策面では、8月以降、中国で散発的な流行が繰り返されたものの、防疫政策は限界的な緩和傾向であり、冬の到来や一時的に防疫政策の強度を高めるが、長期的な防疫緩和傾向を見極める必要があります。 観光：夏の観光経済の急速な修復、3四半期のパフォーマンスは、リンギットを改善するために期待されている、高い再現性と人工景勝地に焦点を当てることをお勧めします、疫病は、パフォーマンスが迅速に有力 Songcheng Performance Development Co.Ltd(300144) （ Songcheng Performance Development Co.Ltd(300144) ）修復することが期待された後に制御されている、夏の乗客の流れが強い、パフォーマンスは自然景観の期待を超えることが期待 Jiangsu Tianmu Lake Tourism Co.Ltd(603136) （ Jiangsu Tianmu Lake Tourism Co.Ltd(603136) ）、 Lijiang Yulong Tourism Co.Ltd(002033) （ Lijiang Yulong Tourism Co.Ltd(002033) ）は、を参照してください。 Guilin Tourism Corporation Limited(000978) （ Guilin Tourism Corporation Limited(000978) ）；観光サービス：アウトバウンド旅行有利頻繁に、出入国規制の緩和と中国の疫病予防と制御のプロセスが徐々に脱線、出入国乗客の流れは修復を加速することが期待され、それはアウトバウンド旅行サービスのリーダーに焦点を当てることをお勧めします Utour Group Co.Ltd(002707) （ Utour Group Co.Ltd(002707) ）； ホテル：政策緩和と星の旅行カードの除去が効果的に省を越えた乗客フローの修理を駆動、8月は民間航空便数の下で繰り返さ流行長続き。 万クラス高い位置のランニングで維持し、ホテルの稼働率のピボットは、夏の需要が熱いか、平均客室料金の修理、修理プロセスにホテル部門を駆動することが期待されている、それはチェーンホテルのリーダー Shanghai Jin Jiang International Hotels Co.Ltd(600754) （ Shanghai Jin Jiang International Hotels Co.Ltd(600754) ）、 Btg Hotels (Group) Co.Ltd(600258) （ Btg Hotels (Group) Co.Ltd(600258) ）の比較的高い、比較的安定した性能を占めて光資産に集中することをお勧めします、中、高級ブティックホテルのレイアウト、すぐに優れた休日をつかみます。 Zhejiang Ssaw Boutique Hotels Co.Ltd(301073) （ Zhejiang Ssaw Boutique Hotels Co.Ltd(301073) ）；ケータリング：人々は一日の食べ物、飲食需要の全体的な安定性の下で流行の乱れの前半、価格の上昇のコスト側は収益性を妨害し、それは宴会+調理済み料理のレイアウトに集中することをお勧めします、収益性は強い Tongqinglou Catering Co.Ltd(605108) （ Tongqinglou Catering Co.Ltd(605108) ）；旅行小売：3月から、海南は繰り返し散乱流行によって妨害されて、8月から三亜はまだ静態である。 経営陣は、短期的な旅行小売の業績が圧迫されているが、長期的な市場スペースは広大であるため、免税店をリードする China Tourism Group Duty Free Corporation Limited(601888) （ China Tourism Group Duty Free Corporation Limited(601888) ）に焦点を当てることが推奨されている。
リスク：(1)度重なるコビド19の飛散、(2)防疫政策の変更、(3)業界の救済・支援政策の期待外れ、(4)業界内の競争激化、(5)新規プロジェクトの進捗が期待外れ、 (6)マクロ経済の変動、その他のリスクがあります。
