投資のハイライト
機械業界全体のパフォーマンスレビュー：2022年上半期機械（CITIC）業界は8540.2億元/前年同期比-5.3％の総収入を達成し、母5913億元/前年同期比-20.6％に帰属する総純利益、マクロ経済の影響により22.1％/前年比-0.9pctの業界総利益率は、7.4％/前年比1.3pctのネットマージンは、次のとおり。 22H1建設機械部門の売上高と両方に帰属する当期純利益は、機械産業の全体的な減少の結果、前年同期比-35.6％/ 60.2％、建設機械の重量が高く、大幅に減少した。
主要産業分野の業績レビュー：業界の主要な上場企業をサンプルとしています。 (1) 太陽電池：売上高、純利益は前年同期比60％以上の伸び、売上総利益率と純利益率は32.1％/18.4％の高水準を維持、受注高は高い伸びを維持、契約負債と在庫規模は前年同期比40％以上の伸びを示した。 (2) リチウムイオン電池：売上高、純利益ともに90%以上/60%以上の成長、契約負債は前年同期比2倍増。 (3) 原子力部門：売上総利益率は前年同期比で回復し、営業キャッシュ・フローは引き続き純利益を上回った。 (4) 石油サービス事業：前年同期比2桁前半の成長、経費率の大幅改善、期中平均経費率8.7%/前年同期比2.8% (5) 炭素繊維事業：収益性改善継続、金利/ネットマージン水準は34.9%、前年同期比+1.5pct/+2.1pct、営業キャッシュフロー920百万元（前年同期比+8.5%）。 億円で、母体に帰属する当期純利益の規模に近いものです。
投資アドバイス：地政学的な対立が世界的なエネルギー危機を深刻化させ、石炭や石油などのエネルギー価格が高騰した。 同時に、カーボンニュートラルとカーボンピークの文脈で、エネルギー機関の変革は、高速建設期間に太陽光発電、風力発電、原子力発電、その他のクリーンエネルギー、グローバルな命題となっています。 新エネルギーの比率が高まるにつれ、エネルギー貯蔵産業の重要性が強調され、化学エネルギー貯蔵、特にリチウム貯蔵の需要が急増しています。さらに、風力発電などの新エネルギーの応用により、炭素繊維などの新素材の需要も高まっています。
(1) 太陽電池装置：太陽電池産業の高いブームは今後も続くと予想され、産業チェーンの複数のリンクが活発に生産を拡大しています。 PVInfoLinkによると、TOPConの上半期の申告生産能力は150GWを超えた。Sobi PVによると、上半期のシリコン拡張計画は458万トン（ポリシリコン269万トン、工業用シリコン189万トン）、シリコンロッドとシリコンウェハーはまだ拡張中であるという。 588GW (シリコンロッド 219GW、シリコンウェハー 369GW)。 Shenzhen S.C New Energy Technology Corporation(300724) , Suzhou Maxwell Technologies Co.Ltd(300751) , Wuxi Autowell Technology Co.Ltd(688516) , Wuhan Dr Laser Technology Corp.Ltd(300776) , Shuangliang Eco-Energy Systems Co.Ltd(600481) , Zhenjiang Dongfang Electric Heating Technology Co.Ltd(300217) , Zhejiang Jingsheng Mechanical & Electrical Co.Ltd(300316) , Qingdao Gaoce Technology Co.Ltd(688556) , Hunan Yujing Machinery Co.Ltd(002943) に注目することをお勧めします。
(2) リチウム装置：エネルギー貯蔵産業の重要性が引き続き高まり、電力用電池の需要が旺盛であるため、リチウム装置ベンダーに引き続き注目することが推奨される。 新エネルギー比率の上昇に伴う電力供給不足により、蓄電産業の重要性はますます高まっています。 GGIIによると、22H1新エネルギー貯蔵の新規導入容量は12.7GWに達し、2021年通年の3.4GWの3.7倍で、そのうちリチウムイオン電池の新規導入容量が8割を占めるといいます。 GGII半期研究統計によると、22H1エネルギー貯蔵リチウム電池出荷量は44.5GWhに達し、全体の規模は2021年年間水準に近い、ロシア・ウクライナ危機は欧州PV+家庭用蓄電池設置爆発を刺激し、中国家庭用蓄電池出荷量は6GWhに達した。電力電池分野、2022年1-7月、新エネ車高普及率22％、電力リチウム電池設置量は倍増した。 懸念事項 Zhejiang Hangke Technology Incorporated Company(688006) 、 Wuxi Lead Intelligent Equipment Co.Ltd(300450) 、 Fujian Nebula Electronics.Ltd(300648) を提案する。
(3）原子力発電部門：政策面オープン、原子力発電の3世代またはバッチアプリケーションの段階を入力し、原子力エネルギーのアプリケーションのシナリオが拡大し続けている。 五部門は共同で「電力設備グリーン低炭素化イノベーション発展加速行動計画」を発表し、三世代原子力のバッチ化をさらに加速し、熱用小型原子炉、原子力総合利用小型原子炉、海上浮遊炉の商業応用を促進することを提案しました。 原子力発電の3世代またはバッチアプリケーションの段階に、バッチ承認、調達とさらに原子力発電の建設コストを圧縮するために他の助けを借りて、原子力発電のフィードインタリフは、将来的に低下し続けます。 なお、 Jiangsu Shentong Valve Co.Ltd(002438) 、 Aerosun Corporation(600501) 、 China National Nuclear Power Co.Ltd(601985) 、 Cgn Power Co.Ltd(003816) 、 China Nuclear Engineering & Construction Corporation Limited(601611) 、 Zhejiang Jiuli Hi-Tech Metals Co.Ltd(002318) 、 Harbin Electric Corporation Jiamusi Electric Machine Co.Ltd(000922) 、 Zhefu Holding Group Co.Ltd(002266) に注目するとよいでしょう。
(4)石油サービス分野：原油価格は年間を通じて高値で推移すると予想されます。 例年、需給の逼迫、在庫の減少、設備投資の不足が原油価格の下支えとなっていました。 EIAによると、2022年のWTI原油価格は98.07米ドル/バレル、ブレント原油価格は104.21米ドル/バレルと予想されています。 なお、 Yantai Jereh Oilfield Services Group Co.Ltd(002353) と China Oilfield Services Limited(601808) に注目することをお勧めします。
(5）炭素繊維板：太陽光発電風力発電などの駆動炭素繊維の需要の伸びは、川下メーカーが生産を拡大するために資金調達を推進している、高品質の機器メーカーは、国内の代替から利益を得ることが期待される。 提案の焦点は、 Zhejiang Jinggong Science & Technology Co.Ltd(002006) 、 Jilin Chemical Fibre Co.Ltd(000420) 、吉林炭素谷です。
リスク：マクロ経済の成長率が予想を上回る、疫病の影響が予想を上回る、原材料・部品コストの変動リスク、業界の技術進歩が予想を上回る、端末需要が予想を上回る、川下の過剰設備リスク、政策変更リスク。
