投資のハイライト
四川省などの電力緊張が緩和された。 気温が下がり、いくつかの地域で降雨が続いたため、四川省など多くの地域で一般商業・工業用電力消費が完全に回復し、大規模工業用電力消費もエネルギー負荷の高い企業を除き、徐々に回復しています。 (1) 供給サイド：原産地側では、生産再開の炭鉱が引き続き増加し、通常販売再開の炭鉱も前日に比べ増加しましたが、原産地での疫病の予防・制御がまだ続いており、蒸気輸送の回転効率に一定の影響があり、全体として販売状況に変化が生じています。 (2)需要面：沿岸8県の1日消費量を見ると、8月下旬の1日消費量はすでに前年同期を若干上回っているものの、在庫が十分かつ安定しているため、全体の利用可能日数は前年同期の2～3日よりも多くなっています。 気温が下がってからは、エアコンの負荷が大きく下がり、住民の1日の電力消費量も最大473百万kWhから340百万kWhに減少しました。 川下では、発電所全体の一日の消費量がまだ徐々に減少しており、市場は高い価格をあまり受け入れない状況です。 (3) 在庫と価格：港湾の面では、疫病と早期の雨の複合的な影響により、石炭容量と港湾集荷が制限され、ターミナルには補充と調達の需要があり、渤海電力石炭港の処理能力は全体として楽観的であった。 在庫は依然として高水準で、9月5日時点の北部港湾の石炭在庫は2071万トンに減少し、前月比では400万トン近く減少したが、前年同期比では450万トン近く増加している。 川沿いの8つの港の在庫も、前年同期を約50万トン上回っている。 北部の港では、石炭価格は、価格の上昇の継続が、しかし、増加率は再び市場から、減速する傾向があり、各炭の種類は10元未満で増加しています。 石炭原子力の生産能力はより多く解放され、短期的な供給の柔軟性は弱く、業界は高いブームを維持すると予想され、業界の「推奨」評価を維持します。
パワーコールプレート。 2022年9月7日現在、秦皇島電力石炭（Q5500）の終値は735元/トン、前年比2.08％増、フラットリンギット、全体価格はまだ歴史的高値にあります。 2022年9月9日時点のCCTD総合取引価格は786元/トン、前年比2％増、2022年9月2日時点の黄陵坑口価格は870元/トン、前年比21％増、大同坑口価格は1，023元/トン、8月26日時点の海外石炭価格NEWC電力炭スポット価格は451.5米ドル/トン、同増 また、欧州ARA港電力炭スポット価格は325ドル/トン、前年同期比123％、リチャードRB電力炭スポット価格は320ドル/トン、前年同期比140％の上昇となりました。
原料炭部門。 原料炭価格は、川下の鉄鋼業に引きずられる形で下落基調を維持しました。 2022年9月9日現在、主原料炭（荊塘港・山西省産）の価格は2,550元/トン、前年同期比37％減、主原料炭（ Rizhao Port Co.Ltd(600017) ・オーストラリア産）の価格は2,360元/トン、オーストラリア・ピークビュー炭鉱の価格は292米ドル/トン、前年同期比10％減となっています。 2022年9月9日時点の原料炭在庫は、3港で前年比44％減の214万トン、6港で前年比50％減の215万4千トン、原料炭サンプル企業247社で前年比18％増の807万9千トンである。
7月の石炭鉄道輸送量は2.3億トン、前年同期比21.05％増、1〜7月の石炭鉄道輸送量は13.25億トン、同9.07％減。8月の石炭・褐炭輸入量は2945万6000トン、同5.01％増、1〜8月の輸入量は167978万トン、同15.03％減。 7月の中国の石炭・褐炭の輸出量は23万トンで前年比171.6％増、1月から7月までの累計では231万トンで前年比72.3％増となりました。
重点銘柄：資源の優位性を持つ Shaanxi Coal Industry Company Limited(601225) と Shanxi Coking Coal Energy Group Co.Ltd(000983) 、海外石炭資源を持つYankuang Energy、グリーン電力変換と成長石炭化学産業の China Shenhua Energy Company Limited(601088) に注目する。
リスクヒント：企業業績への注目度が期待ほど高くない、流行病が繰り返し経済に影響を与える、世界の石油・ガス価格が期待以上に下落する、鉄鋼・セメント業界の需要回復が期待ほど高くない、石炭価格の下落が継続する。
