2022H1年のリチウム装置業界は全体的にポジティブである。 選定した対象は、主に[ Wuxi Lead Intelligent Equipment Co.Ltd(300450) ] [ Zhejiang Hangke Technology Incorporated Company(688006) ] [ Shanghai Sk Automation Technology Co.Ltd(688155) ] [ Shenzhen Yinghe Technology Co.Ltd(300457) ] [ Guangdong Lyric Robot Automation Co.Ltd(688499) ] [ Shenzhen Hymson Laser Intelligent Equipments Co.Ltd(688559) ] [ Shenzhen United Winners Laser Co.Ltd(688518) ] [ Shenzhen Colibri Technologies Co.Ltd(002957) ] [ Suzhou Slac Precision Equipment Co.Ltd(300382) ] [ Suzhou Harmontronics Automation Technology Co.Ltd(688022) ] 合計10社です。 2022H1リチウム装置セクターの全体的な肯定的なパフォーマンスの成長、2022H1営業利益187億元、+78％、18億元の帰属当期純利益、+66％を達成するために、2022H1業界平均総利益率30％、-4pct、10％の平均帰属当期純利益率、-1pct、我々は信じて、低粗注文＆規模効果の緩やかな清算で。 低粗利の受注が徐々に解消され、規模効果もあって、業界の収益性は改善し、平均粗利率／正味帰属利益率は40％／20％に回復すると考えている。
前受金と棚卸資産の高い伸びは、十分な手持ちの注文があることと、短期的な業績の強い伸びのモメンタムを示している。 2022H1末リチウム装置業界契約負債（前受金）合計171億元、前年比+113％、在庫267億元、前年比+76％、パイロット2022H1新規受注署名155億元（税別）を含む、業界受注十分ことを示し、ハングは2022H1新規受注署名45億元、2022H1末受注と Guangdong Lyric Robot Automation Co.Ltd(688499) ％。 当選通知の金額は93.3億元（税込み）で、そのうちリチウム装置が90.3億元です。 受注が好調で在庫回転日数が上昇し、営業キャッシュフローは2020Q4以降改善傾向。 業界の在庫回転日数は319日に上昇し、売掛金回転日数は127日、営業活動からの純キャッシュフロー、2020Q4以降の業界の営業活動からの純キャッシュフローは改善傾向にあります。
リチウムイオン機器産業は、世界的な電化のメガトレンドの恩恵を受け続け、黄金の成長軌道を描いています。 私たちは、業界について次のように予測している：①世界の電力電池は新しい容量サイクルに、中国以外の電力電池工場は生産を拡大し、7つの主要な電池工場は1300GWh以上の将来の拡大を計画している：②海外の電池工場の大規模な拡張のための2022年の最大のポイントの一つ：③国内大手機器ビジネスは強い、積極的に海外市場を拡大、さらに強調希少：我々は中国のヘッド機器ビジネスと確信しています。 グローバルな競争力を持ち、リチウム装置メーカーが積極的に海外レイアウトを実施すれば、中国に遅れをとっている海外電池工場の大規模拡大の恩恵を十分に受けることができる； ¾国内大手装置メーカーは収益性改善に注力し、規模効果が現れている：リチウム装置メーカーは対応する株式インセンティブ計画を開始し、業績目標は収益性改善に集中している； ¾モジュールライン＋PACKラインの自動化率は低から高への変曲点であり； ④将来の装置調達形態は分割調達であること、将来の装置調達形態は分割調達であること。 今後の機器調達は、分割調達とホールラインターンキーという形である。⑦リチウム機器はまだ技術的な反復が行われており、機器ベンダーはリチウム電池生産の標準化と効率化を支援する：フロント、ミドル、バックチャネル機器の統合の傾向、ソフトパック電池＆スクエア長薄はラミネート機の需要の増加をもたらし、4680電池はすぐに大量生産を開始、溶接の要件は増加します。
投資アドバイス：電化の世界的な傾向は、初期の循環性の最初の利益と機器会社。 ライン全体の供給能力を持つホールライン機器リーダー【 Wuxi Lead Intelligent Equipment Co.Ltd(300450) 】、海外流行終了後の生産拡大の恩恵を最も受ける後工程機器リーダー【 Zhejiang Hangke Technology Incorporated Company(688006) 】、まもなくリリースされるレーザー溶接リーダー【 Guangdong Lyric Robot Automation Co.Ltd(688499) 】、電力電池システム統合に深く関わりPACKの自動率アップの恩恵を受ける【 Shenzhen United Winners Laser Co.Ltd(688518) 】がおすすめです。 Shanghai Sk Automation Technology Co.Ltd(688155) 】、【 Suzhou Harmontronics Automation Technology Co.Ltd(688022) 】は、電力交換装置の第二次成長曲線を迎え、【 Shenzhen Hymson Laser Intelligent Equipments Co.Ltd(688559) 】【 Suzhou Slac Precision Equipment Co.Ltd(300382) 】に注目することを提案します。
リスクヒント：川下の電池工場の拡張が予想を下回る、機器業界の競争パターンが変化する、流行病が業績に影響を与えるリスク。
