コアビュー
海外の製造業ブームが回復し、インフラブームが高まった。 流行後、海外の製造業ブームは徐々に回復していった。 米国、欧州、東南アジア諸国の製造業の稼働率は徐々に回復し、欧米の稼働率は高い水準にあり、現 在の工業生産と稼働率が高水準であることを反映しています。 立上げでは、コマツグループが発表しているショベルの立上げ時間によると、20H2以降、北米とインドネシアでショベル全体の立上げ時間がプラス成長を維持し、順調に増加したほか、欧州市場の立上げ時間も同程度に変動し、主要海外市場でのインフラ整備ブームが高い水準で推移しています。
米国上場の機械製造業は増収も利益は伸びず、収益性と稼働率の乖離。 米国に上場している機械メーカー各社の四半期業績をまとめました。 21Q2以来、米国の株式機械製造会社は徐々に収益成長率に落ちる、純利益成長率は急速に、正から負に、22Q2より22Q1は、修復の一定程度を持って、建設機械会社が速く修復するために下落した。 収益性を見ると，米国株機械製造企業のうち，建設機械より産業機械の方が収益性が高く，22Q2には集計対象企業の収益性がいずれも大きく低下し，製造業の稼働率や失業率とは乖離した傾向を示している。
米国持分法適用会社とは対照的に、中国機械設備会社の22Q2は減収となり、収益性は堅持されました。 収益面では、21Q2以降、中国の機械メーカーは米国資本の機械メーカーに負けており、今年Q2の総収益は前年同期比5.2％減となり、成長率はマイナスに転じています。 利益側の傾向は、収益側に似ている、21Q2以来、中国の機械企業は、米国機械企業の成長率を失うようになった、両方の21Q4から純利益が前年同期比で低くなっているが、減少は四半期ごとに縮小している。 収益性、機械企業全体の売上総利益率の米国の株式は、機械企業の株式よりも高い約10pct、機械企業の売上総利益率の減少の22Q2米国の株式が、中国の機械企業の売上総利益率はまだしっかりしている; 複数の要因純金利変動の影響下で過去2年間の中国の機械企業、今年は機械企業の純金利の米国の株式が大幅に減少したので、しかし中国の機械企業の純金利上昇。 業界の低迷で、中国企業は積極的にコストを削減し、積極的な縮小管理、売上高と純利益の両方の場合、比較的強い収益性を維持します。 短期的には、製造業の好況が圧迫され、高温、疫病、国際情勢など複数の要因から川下需要が弱含みで推移しました。 業界の底打ち傾向が徐々に明らかになると、我々は、インテリジェントな製造、産業用オートメーション、ローカライズはまだ主要な傾向であると信じて、来年の上半期の業界ブームのリバウンドに後半を待っている。
製造業稼働率やスタートエンドのデータから、海外の製造業やインフラブームは高い水準にあります。 しかし、今年以来、収益を増加させるために、米国の株式機械企業は、利益、収益性、稼働率の発散を増加させない。 一方、複数の要因が複雑に絡み合う状況の中で、中国の機械設備企業の収益性は相対的に高い。 中国の機械メーカーは、サプライチェーン、コスト、チャネルの優位性をフルに発揮する機会を捉え、積極的に国際化戦略を推進し、より高い市場シェアを獲得することが期待される一方で、海外製造ブームは持続しないかもしれないと考えています。
リスク情報
マクロ経済の変化は予想通りではなく、インフラなどの固定投資投資は予想通りではなく、世界的な貿易摩擦リスク、疫病対策は予想通りではなく、原材料価格は高水準で、エネルギーや電力供給不足は生産・操業に影響します。
