市場パフォーマンス。
SSE -4.16% 312640 ポイント、GEM -7.10% 236740 ポイント、CSI 300 -3.94% 393268 ポイントで終了しました。 不動産セクターは-3.84%で、31セクター中13位でした。
新築住宅取引：販売地域は前年同期比47.2％減、前年同期比1.2％減
今週（9.9-9.15）の一次住宅取引面積は、当社が重点的に追跡している32都市合計で約210万㎡、前年同期比-47.2%、前四半期比-1.2%であった。 そのうち、1級（4都市）の一次住宅取引面積は73万㎡、前年同期比1.2％減、同1.0％減、2級（14都市）の一次住宅取引面積は95万㎡、同62.3％減、同7.7％増、3級（14都市）の一次住宅取引面積は43万㎡、前年同期比41.1％減、同16.8％減だった。
新築住宅在庫：在庫面積は前年比＋3.70％、枯渇サイクルは12.6ヶ月間
今週2022.9.15現在、弊社が注目する16都市の新築住宅の総在庫面積は約9415万㎡、前年比+3.70%、全体の枯渇サイクル（面積ベース）は約12.6ヶ月であった。 このうち、1級（4都市）の新設住宅在庫は3,337万㎡、前年比0.96％増、減耗サイクル10.8ヶ月、2級（6都市）の新設住宅在庫は3,237万㎡、前年比10.89％増、減耗サイクル10.1ヶ月、3級（6都市）の新設住宅在庫は2840万㎡、前年比0.48％減、減耗サイクル24.4ヶ月であった。
中古物件取引：前年同期比18.0％減、前四半期比10.0％減
今週（9/9～9/15）の中古物件の取引面積は、当社調べの16都市で約91万㎡、前年同期比-18.0％、前四半期比-10.0％となりました。 このうち、1級（2都市）の中古物件の取引面積は28万㎡、前年同期比-16.7％、前四半期比-1.6％、2級（8都市）の中古物件の取引面積は35万㎡、前年同期比-29.3％、前四半期比-18.3％、3級（6都市）の中古物件の取引面積は28万㎡、前年同期比+0.9%、前四半期比-6.0％となりました。
土地市場：100都市で2447万平方メートルの土地が販売され、土地価格総額は225億元、土地プレミアム率は5.81%。
先週（9.5-9.11）、100都市の土地供給数は765件、土地供給面積は約5,373万㎡に相当し、100都市の土地取引数は405件、土地取引面積は約2447万㎡、土地取引総額は約225億元、100都市の土地プレミアム率は5.81％であった。 そのうち、1級都市で121万㎡、2級都市で781万㎡、3級都市で1545万㎡の土地がそれぞれ販売され、前年同期比でそれぞれ+178.1%、-43.8%、-6.9%となり、土地プレミアム率はそれぞれ0.00%、0.89%、9.34%と対応することができます。
投資に関するアドバイス。
今週、国家統計局が2022年1～8月の不動産開発投資・販売データを発表した。 1）販売面は引き続き低調で、政策手段にはまだ余地がある。1～8月の販売額の累計前年比は-27.9％（1～7月は-28.8%）、8月の単月では-19.9％（7月は-28.2%）である。 うち、住宅用建築物の累計販売金額は前年同期比30.3％減となりました（1～7月：同31.4％減）。 大都市が流行の予防と制御の正常化段階に入り、短期的な下落の変動がどこに向かうのか、①救済基金に続く国レベルでの「建物の引渡しを守るための特別融資」の具体化などの施策の段階的実施、②金融政策の組み合わせ 栄360によると、8月24日現在、少なくとも37都市が最新の住宅ローン金利の下限（第1セット4.1%、第2セット4.9%）を実施し始めている、（3）ファンダメンタルズの強い第2級都市では「都市別」政策を実施する 第二次購入制限の緩和、第二次頭金比率の引き下げなど、需要改善のための政策全般の緩和については楽観視している。同時に、今週の青島と蘇州の「日帰り旅行」現象は「一都市一策」の緩和を反映しており、購入制限の解除などには慎重な姿勢で臨む。 “投機なき住宅・住宅 “という一般的な基調の下、他都市の “引渡し保護 “を考慮し、住宅購入者の期待を補修しながら、段階的に緩和しているのがまだ特徴である ④ 不動産企業の「数量との交換価格」。 現在の市場では、特に中古住宅の短期的な価格低下圧力、将来的に新しい住宅価格の前提は、低下圧力を継続するために弱くなると予想される “強さ、。
2）完成：新築の減少幅は拡大、「引渡保証」での完成は改善：2022年1～8月の新築は前年同期比-37.2％（1～7月-36.1%）、8月単月-45.7％（7月-45.4%）、完成面積1～8月は前年同期比-21.1％（1～7月-）、完成面積は1～8月単月で前年同期比-20.2％（1～7月）。 23.3％）、8月は単月で-2.5％（6月は-36.0％）となりました。 完成指数が単月でより明らかに改善され、単月の下落率も大幅に縮小し、8月も鄭州に代表される多くの地方政府が「建物の引渡しを保証する」方針を踏襲しています。 修理がより明確になります。
(3) 資金調達端：単月の預かり資産減少幅は前年同期比でやや縮小、底打ち局面ではまだ辛抱が必要：2022年1～8月の預かり資産は前年同期比-25.0％（1～7月は-25.4%）、8月単月は-21.7％（7月は-25.8％）。 構造的には、8月単月のチャイナローン（前年同月比17.5％減）、自己資金（同18.4％減）、返済（頭金＋住宅ローン）（同23.6％減）である。 今週は、不動産救済に続いて、「引渡し保護」関連政策が上陸し、需要側政策のリズミカルな緩和と重なり、8月の完成データは明るく、販売、投資も弱い修復傾向が続いている。 なお、主風向の「一都市一政策」緩和は変わっておらず、「主力を安定させる」が主調で、空間の大型化の方針は狭くなっている。 現在のプレート評価とポジションは、歴史的な低水準にあります。 振り返ってみると、2022Q3市場は徐々に安定し、回復すると予想されますが、業界の需要と供給側の制限は、土地の取得、販売をもたらし、不整合間のレバレッジを減らすまだ存在しています。 独自の強力な製品力、強力な信用、強力な投資と不動産企業の収益性の限界的な改善に有利な弱い修理環境のこのラウンドの観点から、我々は焦点を当てることをお勧め：（1）安定した開発タイプ： Poly Developments And Holdings Group Co.Ltd(600048) 、 China Vanke Co.Ltd(000002) 、 Gemdale Corporation(600383) 、（2）成長利益型： Seazen Holdings Co.Ltd(601155) 、 Xiamen C&D Inc(600153) 、 Huafa Industrial Co.Ltd.Zhuhai(600325) 、 Hangzhou Binjiang Real Estate Group Co.Ltd(002244) 、（3）プロパティマネジメント。 高品質入札：中国資源万向生命、碧桂園サービス、グリーンタウンサービス、宝龍商業、（4）中古住宅仲介サービス業者：貝澤。
リスクのヒント
不動産規制緩和、信用リスク分散、販売修復が期待どおりでない、資金調達面が大幅に引き締まる、など。
