投資のハイライト
機械設備部門の翔銘柄の分布。 企業の6湖南省の株式、1468億2600万元の総市場価値、全体のセクターの市場価値は4.01％を占め、機械や機器湖南省の株式の全体の静的P / E比は25.63倍です選択したShenwan機械や機器。 サブセクターの分布から、建設機械が4社、鉄道輸送機器Ⅱが1社、特殊機器が1社となっています。
2022年上半期、機械翔6銘柄の売上高は376.38億元で、前年同期比47.56%減、純利益は37.06億元で、前年同期比47.98%減を達成した。翔6銘柄、 Zoomlion Heavy Industry Science And Technology Co.Ltd(000157) と China Railway Construction Heavy Industry Corporation Limited(688425) は業界のトップ企業、規模効果は抜群、そのうち Zoomlion Heavy Industry Science And Technology Co.Ltd(000157) は 売上高は212億9900万元、母体帰属純利益は17億5900万元、 China Railway Construction Heavy Industry Corporation Limited(688425) 売上高は53億6200万元、母体帰属純利益は10億1500万元となりました。
建設機械の電動化、インテリジェント化の深化が進む。 建設機械業界では、「電化、知能化」は高周波の言葉になっており、業界は完全に電化、知能化を推進し、建設機械の変換とアップグレードを加速しています。 新デジタル、新エネルギー、新素材などの新技術の統合を強化し、ハイエンド製品が続々と登場、 Zoomlion Heavy Industry Science And Technology Co.Ltd(000157) 電化、インテリジェント製品の数十をリリースし、業界の変革とアップグレードを促進し続けています。 三亜グループは、2021年に電動化を全社戦略の高みに上げ、電動化のスピードを加速させるとともに、引き続きインテリジェント灯台工場の建設を推進し、建設機械の知恵の転換を全面的に支援します。
投資に関するアドバイス。 サイクルの底に近い建機リーダーや、新興のビジネスブライトレールリーダーに注目することをお勧めします。 (1)業績の谷間の変曲点が予想され、同社のシェアは引き続き向上している。 (2) 海外の成長率は明るく、サイクルの属性は弱まり続けている。 (3)電化・デジタル普及率が高まっていること。 2022年から2023年にかけて、同社は50億200万元と55億8600万元の純利益を達成し、EPSはそれぞれ0.58元と0.64元に相当し、PEはそれぞれ10.20倍と9.13倍になると予想されます。 同社はサイクルの底に近く、業績の変節点が予想され、2022年のPE評価範囲は11x-13x、株価に相当し、株価は 6.38～7.54元、初回取材時、同社「ホールド」レーティング。 (1)中国の鉄道輸送機器入札の緩やかな回復に伴い、従来の鉄道輸送機器事業の回復が期待される。 (2） Beijing Emerging Eastern Aviation Equipment Co.Ltd(002933) 成長率が明るい、パワー半導体コア部品は、国内の交換の傾向になっています。 (3) IGBTモジュール20232024年の受注は満杯で、同社は積極的に新世代の半導体材料SiCの応用をレイアウトする。 20222023年、同社は母に帰属する純利益22.32億元、27.59億元、対応するEPSは1.58元、1.95元、対応するPEは36.17倍と29.27倍、同社の2部の事業の違いは、セグメント評価を取る：同社の鉄道牽引装置と電化製品業界の地位を考慮し、業界の評価レベルと組み合わせています。 同社の鉄道セクター2022年PER評価20-25倍を与える。同社を国内有数の車両ゲージIGBT企業として考慮し、生産能力は業界の評価レベルと組み合わせて、需要を超えて、同社 Beijing Emerging Eastern Aviation Equipment Co.Ltd(002933) セクター2022妥当PER評価12-15倍、2022株価72.05-90.06元に対応して、会社を維持します。 レーティングは「Buy」です。
リスクのヒント：中国のインフラ投資は、建設機械の川下需要が予想よりも低い、予想される開発を超えて流行。
