コアポイント
Frontier Biotechnologies Inc(688221) 技術的な論争が市場の引き戻しのきっかけとなる
今週、製薬生物学は、フルAから0.86 pctを失う、第一次産業の減少で11位、5.7％下落した。減少のこのラウンドは、以前の低を下回った、業界のインデックスは、今年の初めから低下を拡大し続けている、28％に達している。 第三次産業では、医療機器2.2％減、CXO12.5％減、ワクチン・原薬7％強減と、13サブセクター全てが程度の差こそあれ下落した。
HSEバイオは、 Frontier Biotechnologies Inc(688221) 技術紛争の影響を受け、9.6％の大幅減となりました。 バリュエーション面では、9月19日時点の製薬バイオのPE-TTM（マイナス値を除く）は22倍、PB2.9倍で、PE-TTMは約5年ぶりの過去最低を更新し、バンガード・オールA（金融・石油化学除く）との比較ではPE、PBバリュエーションプレミアムがそれぞれ0.79、1.24となりました。
投資アドバイス
最近の市場のボラティリティが5％以上と尋常でない引き下げとなっているのは、米国ホワイトハウスが Frontier Biotechnologies Inc(688221) 技術の技術転換と応用を強化し、バイオテクノロジー、特に合成バイオテクノロジーの応用を強化し、農業やエネルギーなどの分野に応用を拡大するという戦略展開を行ったことが影響していると思われます。この大統領令は市場に懸念を呼び起こし、特に革新的医薬品チェーンのアウトソーシングサービス医薬品部門は大きく売られました。 低空飛行の果実がますます高騰する新薬研究開発費を削減するため、技術のブレークスルーと研究開発効率の向上が打開策となり、最先端技術のレイアウトは両経済圏が獲得すべき戦略的高みであり、研究開発効率向上のために生まれたビジネスモデルはビジネスにとって最適な選択となると考えています。 事業評価プレミアムバブル崩壊は、レイアウトの好機。
最近では、製薬部門は下がり続け、現在の評価レベルは歴史的な安値のほぼ5年を下回っている、ハンセン革新的な薬のセクターは最近も、一方では、医薬品アウトソーシングサービス大幅後退によって、圧力で米国10年債急騰の分子エンドを受け、インデックスは下がり続けている急激な後退を被りました。 ファンダメンタルズの面では、革新的な医薬品業界の動向は、革新的なテーマ市場の第一ラウンドからパフォーマンス現金変曲点ステージに移行している、アカウントに政策の影響要因を取る、フィールドの臨床ニーズを満たすために選択することをお勧めしますセグメンテーションを。 資本フローの面では、我々は今週、南方系資金の継続的な流入を監視し、純購入は95億元に達し、現在の位置は、いくつかの楽観的で慎重であり、お金のための価値から外れている、戦略的配分を示唆しています。
中長期的な銘柄選択ロジックは、密接に産業動向の質の高い開発に、医薬品および生物産業の包括的なアップグレードを把握する必要があり、我々は、投資の3つの主要な行を組み合わせて、業界の様々な側面に関連する医薬品製造業の変化の全体の産業チェーンを追跡し、それは最先端の技術革新、医薬品変換イノベーション、基礎プロセス革新に焦点を当てることが推奨されます。
1、最先端技術革新のメインライン：最先端技術プラットフォームの価値は、我々は、ADC、二重抗体とmRNAの3つの主要な技術プラットフォーム企業の潜在的な投資機会のレイアウトに焦点を当てることをお勧めします。
2、医薬品の変換技術革新：持続可能で安定したキャッシュフロー事業、革新的で差別化された競争戦略の株式を確保するために、株式事業の市場シェアを楽観視している。
3、基礎となるプロセス革新のメインライン：見えないチャンピオンのBエンド、それはバイオ医薬品産業チェーンの上流のハイエンド分析機器、試薬や消耗品、その他のサブセクターの株式の機会に注意を払うことをお勧めします。
リスク情報
1、革新的な医薬品の臨床研究開発と医薬品調達政策が予想より低い。
2、国際化プロセスが予想より低い
