今月のビュー：8月の不動産市場の売上高の季節的な減少、プロジェクトの配信の懸念、新しい家セカンドハンドの家の取引の発散、100都市住宅価格は都市の数はほぼ1年の新高値を襲ったよりもリングで減少した; 8月の多くの場所は、建物の配信を確保するために主な責任を押すために、国務院がローカルを許可し、1都市、1政策 “、第二層の都市は、unbundling潮を満たしています 8月には1年ぶりの高水準となった。多くの地方都市が建築物の引渡しを確保するための主担当を一本化し、国務院は地方都市に「一市一政策」を認め、二級都市は緩和の波が押し寄せてきた。 低基準に重なる政策の継続的な増加で、その後の販売側は徐々に改善されると予想される。しかし、繰り返される疫病を考慮し、信頼修復と業界の整理に時間がかかり、不動産の修復または比較的曲がりくねった、市場の上昇プロセスも衝撃の変動があるかもしれません。 中央国有企業や高品質の民間企業の販売、融資、利点の土地取得の端の強い信用が徐々に拡大することが期待され、レポート内の比較的良好なパフォーマンスは、強力な運用制御とアンチリスク能力の側面もあります。 個別銘柄は引き続き販売や投資について楽観的で、 Poly Developments And Holdings Group Co.Ltd(600048) 、中国海外発展、 Hangzhou Binjiang Real Estate Group Co.Ltd(002244) 、越秀不動産、 China Merchants Shekou Industrial Zone Holdings Co.Ltd(001979) 、グリーンタウン中国、 China Vanke Co.Ltd(000002) 、 Gemdale Corporation(600383) 、0090など、信用力の高い企業の業界回復による恩恵を真っ先に受けています。 不動産管理部門は、中央の国営企業や、ポリプロパティ、 China Merchants Property Operation & Service Co.Ltd(001914) 、碧貴園サービス、新城越サービス、スターコマーシャルなど、不動産企業に伴うリスクが抑制され、規模の優位性と優れた市場性を持つ優良民間企業を選択することが推奨されます。 また、産業チェーンの投資機会に注目することもお勧めします。
政策：二級都市は「緩やかな潮流」を歓迎し、「建物の引渡しの保護、人々の生活の安定」を重視する。8月に37の住宅関連政策が導入されたが、そのうち31は緩やかな基調を継続するものだった。 住宅建設部などの部門は、政策性銀行による特別な借り入れを通じて、期限切れの住宅プロジェクトの建設と引き渡しを支援する措置を発表し、多くの場所は連続して建物の引き渡しを確保するための主な責任を押した。国務院は、地方の「一都市、一政策」、二級都市が「緩い潮」を満たすことを許可した。
8月のM2成長率は前年同月比0.2％増、社会融資残高の成長率は0.2％減、主要都市の住宅ローン金利は引き続き低下した。 住民の「レバレッジ」に対する意欲はまだ弱く、単月の不動産企業への融資総額はさらに減少しているが、優良な民間企業には中国国債による信用供与が行われており、優良な民間企業への融資は今後改善されると予想されている。
不動産市場：取引の季節的な減少、新築と中古住宅が分かれています。 7-8月は伝統的なオフシーズンで、押しは低レベルで、新築住宅の月平均日売買高は6.4％減、中古住宅の月平均日売買高は新築住宅よりはるかに少ない減少、中古住宅の月平均日売買高の主要20都市はわずか0.1％減、住宅企業の危機による配達懸念を反映して、住宅購入者は中古住宅を選択したい、同じ時間帯に。 建物の引渡しを保証する」等の事象が発酵する中、8月に住宅価格が下落した都市の数はほぼ1年ぶりの高水準となりました。
土地市場：取引量と価格が反落、土地競売都市と地域の熱気と冷気も 22都市が8月に集中土地供給第2陣の終了を迎え、土地取引量と価格が反落し、100都市の土地取引建築面積と土地取引平均価格は9.4％と37.8％も低下した。 無錫、青島などの都市では今年3回目の土地競売が行われたが、依然として準備価格や低いプレミアム率の取引が多く、杭州の土地市場の参加はより活発であるが、市場全体の熱気はまだ回復していない。
不動産企業：上位100社の累計前年比減少幅が縮小、優良不動産企業が土地取得の主力に 8月の不動産企業上位100社の累計前年比減少幅は、フルキャリ売上高で47.6%、フルキャリ売上面積で50.6%となり、前月比では減少幅が1.7pt、1.4pt縮小、不動産企業上位50社の全体の土地取得売上高比率、土地取得売上面積比率は前月比で29.1ptと26.1pt下落、不動産企業のうちトップ50社は中国資源と中国土地のみとなりました。 不動産企業上位50社のうち、土地取得に参加したのは中国資源、 China Merchants Shekou Industrial Zone Holdings Co.Ltd(001979) 、越秀など8社だけで、そのほとんどが財務的に健全で、信用資格も十分ある企業である。
セクターのパフォーマンス：神湾不動産セクターは8月に1.1％下落し、CSI300（-2.19％）を上回る、2022年9月22日現在、現在の不動産セクターPE（TTM）12.86倍、過去5年間の評価86.8％ポイント、上場トップ50不動産企業の上下は China Merchants Shekou Industrial Zone Holdings Co.Ltd(001979) , Yajule Group, Poly Developments And Holdings Group Co.Ltd(600048) .
リスクのヒント：1）新しい土地の埋蔵量の不足のために商品のその後の供給と影響を受ける場合は、業界の売上高、建設、投資などにマイナスの影響を与えるだろう、2）予想よりも不動産市場の枯渇の圧力は、販売量の価格を続ける場合は、高価格の土地の減損リスクの一部をもたらすでしょう、3）限られた政策のケア、業界の調整の大きさは、予想よりも時間は、業界の発展にマイナスの影響を与えるでしょう。
