投資ハイライト
2022年1-8月の通信事業収入は前年同期比8.2％増、良好な成長を維持、新興/モバイルトラフィック/インターネットブロードバンドがそれぞれ5.3/0.2/1.5％の成長を牽引、中国移動は2023年から設備投資が伸びなくなると明言、事業者はコスト削減と効率化に楽観視、通信事業者を引き続き推奨する。
1-8月期の通信業界売上高成長率は前年同期比8.2％増
2022年1月～8月の通信事業収入は前年比8.2％増の107210億元、8月単月の収入成長率は前年比7.5％と、引き続き良好な成長傾向を維持し、通信事業全体の前年比21.7％の価格によると2022年1～8月が蓄積した。
通信事業収入累計は、2019年1-8月の0.0％から2022年1-8月の8.2％まで前年同期比で成長を続け、通信事業収入の変曲点形成に関するこれまでの判断が検証され、質の高い発展傾向が明確になった。 デジタルトランスフォーメーションと5Gの進化という流れの中で、第14次5カ年計画期間中のオペレーターの発展については、引き続きしっかりとした強気で見ています。
1-8月期の新興国/モバイルトラフィック/インターネットブロードバンドは5.3/0.2/1.5pctを牽引
新興事業：売上高は前年同期比34.1％増、通信事業売上高は同19.4％増、クラウドコンピューティング、ビッグデータ、IDC、IoTは同130.3％増、同56.4％増、同15.5％増、同24.5％増。
モバイルデータトラフィック事業：1月～8月のモバイル加入者数/5G加入者数はそれぞれ3,468万人/1億3800万人の純増、5G携帯電話加入者数普及率は2021年末から7.8％上昇し、前年同期比0.5％の増収となりました。
インターネットブロードバンド事業：前年同期比9.8％増収、1～8月の純増数は3,523万契約。
オペレーターの設備投資は2023年から変曲点を形成する見込み
中国移動21は、20202022年が投資のピークで、2022年は3年間の投資のピークの最後の年でもあり、大きな特別な事項がなければ、2023年以降、上場企業の資本支出はもはや成長せず、徐々に減少傾向を示し、3年後、収益に対する資本支出の比率が20％以下に。20192021、中国移動資本支出は1659/ 。 20192021年、中国移動の資本支出は16591861836億人民元、売上高に対する資本支出の比率は24.6%/26.0%24.3%となる予定です。
工業情報化部の発表によると、今年8月末までに、全国の5G基地局の総数は210万2000局に達し、すべての県級都市部、県級都市部、郷鎮の96％で5Gネットワークがカバーされているとのことです。
オペレーターの設備投資は2023年から変曲点を形成する見込みであり、オペレーターの的確な投資とコスト削減・効率化について、引き続き楽観視しています。
中国移動のストックオプションインセンティブプラン第2期が上陸
9月19日、チャイナモバイルの取締役会は、10,988人のインセンティブ受給者に第2期ストックオプションインセンティブプランを付与することを承認し、1株あたりの行使価格51.60香港ドルで合計607649,999株のストックオプションが含まれることになりました。
前回2020年6月12日に、当社は、9,914名のインセンティブ受領者に対し、1株当たり55.00香港ドルの行使価格で合計約305601,702株に関わるストックオプションを付与しています。 第2期の株式報酬型ストックオプションは前期の約2倍となり、一人当たりの株式数は前期の30,825株から55,301株に増加し、スタッフのモチベーションをさらに高め、当社の戦略転換と長期発展への決意と確信を反映させました。
投資アドバイス：この分野の価値が強調される
3つの演算子は、1月から8月までのより良い成長を達成している、現在のHシェア中国移動、 China Telecom Corporation Limited(601728) 、 China United Network Communications Limited(600050) 0.75倍、0.53倍、0.29倍、1.01倍、0.64倍、0.58倍の5年間の過去のピボットよりも低く、より大幅にグローバルな同等のレベルよりも2.06倍になります。
2021年度配当利回り：Hモバイル8.0%、Hテレコム7.0%、Hユニコム7.0%、Aモバイル3.3%（期末配当のみ）、Aテレコム4.6%、Aユニコム2.6%、5Gと新機軸事業でファンダメンタルは良好継続、高い配当利回り、引き続き推奨します。
リスク警告
事業者経費が想定を上回る、5Gアプリケーション開発が想定外など
