今週のマーケットレビュー(9.19-9.23)
今週はCSI300指数-1.95％、SSE-1.22％、旅行・レジャー指数-2.33％の週間上昇で、70/109位にランクイン。
免税事業者関連銘柄 週間上昇率： China Tourism Group Duty Free Corporation Limited(601888) -1.64% China Tourism Group Duty Free Corporation Limited(601888) H -0.06% Hainan Haiqi Transportation Group Co.Ltd(603069) -0.50% Wangfujing Group Co.Ltd(600859) +2.32% Hainan Development Holdings Nanhai Co.Ltd(002163) -0.35%.
非課税財産党関連銘柄が毎週上昇： Shanghai International Airport Co.Ltd(600009) +2.84%、 Guangzhou Baiyun International Airport Company Limited(600004) 0.00%、0089 -1.03%、ST財団 +2.75%、美蘭空港 H -9.52%.
主要情報の見直し
(1) 三亜税関の統計によると、8月1日から9月19日まで、三亜の4つの離島免税店での免税購入額は6億6千万人民元であった。 免税水平社によると、シノファームの中国服のオンライン販売は、期間中、予想以上に好調であったという。
2）海南日報によると、三亜国際免税城の1期と2期が9月21日に営業を再開したとのことです。
3) 海南日報によると、9月21日から三亜の観光地やホテル、免税店などが相次いで営業を再開したとのことです。 Ctripのデータによると、9月21日に三亜全体で1,300軒近くのホテルが営業を再開し、三亜のホテル総数の70%に達したという。
4）中国新聞によると、海南省は引き続き免税消費券を発行し、免税消費を促進するとのこと。 このうち、海口市と三亜市は、離島の免税店、飲食店、小売店で使える消費券を7000万元発行した。
海南免税追跡：三亜国際免税城、9.21営業再開、海南の旅客流動が大幅に回復
海南の流行と旅行政策の状況：1）9月24日12時から三亜市の出入国経路を開放し、7日以内に中・高リスク地域への旅行歴がない人は48時間以内に核酸検査で1陰性であることを証明して三亜市に出入国した 2）9月24日に三亜市の高リスク地域を解除 3）9月20日から24日まで三亜市の新規確定感染者と5日間連続無症状感染者は0であった。
三亜フェニックス空港：1）フライトキャパシティ：フライトマネージャーによると、今週（9.17-9.23）の1日平均フライトキャパシティは60で、先週と比べ+186%、21年と比べ-79%。2）旅客スループット：FMSによると、先週（9.12-9.18）の1日平均旅客スループットは2714、先週比+73%、21年9月の日平均レベルより8.4%となりました。 9月19日の1日平均の6.0％であった。
2）旅客数：FMSによると、先週（9.12-9.18）の1日平均旅客数は18,857人で、前年同期比61％増、21年9月の日平均の45.3％となった。 9月19日の日平均の45.3％、33.0％。
免税店割引追跡：今週は日通ダイレクトメール（～84％OFF）、CDFG海南（～77％OFF）、CTS（～30％OFF）、CSC（～78％OFF）、CSC（～30％OFF）、SDFG（60％～8％OFF）の総合割引力が前年比で横ばいとなりました。
空港免税品の追跡調査：国際線およびリージョナル線の実行は引き続き回復傾向
インバウンドおよび国際線に関するポリシー：今週は当分の間、新たな変更はありません。
国際線は徐々に回復し、今週は526便の国際線およびリージョナル線が運航され、前週比8.2％増となりました。
一流空港の国際・地域旅客処理能力が回復：8月、上海浦東空港、広州 Guangzhou Baiyun International Airport Company Limited(600004) 、北京首都空港、深セン宝安空港の国際・地域旅客処理能力はそれぞれ10.1、7.5、5.118000で、前年同期比でそれぞれ26%、15%、77%、29%増となった。
海外トラベルリテールトラッキング
1）7月の韓国免税店売上データ：売上は19年同期比56％に回復、うち外国人観光客14％が売上の90％を占め、都市内、空港、離島チャネルがそれぞれ91％、4％、5％を占める。 7月の韓国免税店売上は約954億米ドル、前年比17％減、21年度比17％減、前年同期比56％に回復した。 ショッピングトリップは約96万7500回、前年同期比＋2％、同＋111％、2019年同期比24％まで回復、一人当たり消費額は986米ドル、同61％減。
(2) TRBusiness によると、韓国は免税産業の発展を支援するため、出入国免税店でのオンラインショッピングを可能にする政策措置を導入した。
投資に関する推奨事項
推奨 Shanghai International Airport Co.Ltd(600009) 、 Guangzhou Baiyun International Airport Company Limited(600004) ：国際線旅客流動が再開されれば、空港免税売上も再開され、業績＆評価のダブル修復の先駆けとなることが期待される。
おすすめ China Tourism Group Duty Free Corporation Limited(601888) ：離島＋オンライン＋空港＋都市という全方位的なレイアウトのもと、まだまだ成長の余地があり、22年の離島での免税店展開が新しい起爆剤になると期待されています。
推奨する美蘭空港H：短期的には海南の旅客流動の底上げと離島の免税売上向上の恩恵を受け、中長期的には離島の免税の急速な発展による配当を享受し続ける。 Hainan Haiqi Transportation Group Co.Ltd(603069) に注目することをお勧めします。
リスク警告
流行病からの回復が期待できない、需要が期待できない、免税売上が期待できない。
