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国務院常務会議、税制優遇規定を明確化 個人年金のトップレベル制度は引き続き改善 9月26日に開催された国務院常務会議では、政策支援型商業運営個人年金に対する個人所得税の優遇措置の実施について、拠出者の税引前控除額が年間1万2000元を限度に、当面は運用収益に対する税金がかからない、受取所得に対する実効税負担率が7・5％から3％に軽減すると指摘された。 今回の会合は、4月に上位設計が導入された後の税制優遇政策についてさらに明確にしたもので、市場が懸念している納税モデルや税制優遇の大きさについて具体的に定義されました。 各種金融機関の関連政策の導入や着地型商品の設計とともに、個人年金市場空間は徐々に開放されつつあるのです。
EETモデルが明確に定義され、総合課税の税率が3％に引き下げられたことにより、参加率の大幅な向上が期待されます。 税制優遇年金保険は、個人年金の初期の試みといえる。EETモデルを採用し、受取部分の25％は非課税、残りの75％は税率10％の個人所得税がかかり、総合課税は7.5％である。 今回、国務院は個人年金の課税方式もEETモデルであることを明らかにし、実効税負担を3％に軽減し、加入率を高める効果が大きいとしている。 現在の個人所得税の計算方法では、税引前所得が月8,000元以上の個人は10％以上の限界税率を負担しなければならないため、先の税率7.5％での計算（限界税率は月収18,000元以上でなければ適用できない）に比べて参加地域が大幅に広がり、住民の参加意欲が大幅に高まるものと思われます。
商品ルールは徐々に改善され、さまざまなタイプの機関が立ち上げられるようになっています。 銀監会は5月に「商業年金金融業務の発展に対する規制と促進に関する通知」を発表し、多様な発展パターンを確立し、銀行や保険機関が個人年金業務を行うことを支援することを提案し、商品設計と実施が熱く推進されている。 1）2021年9月15日に銀行年金資産管理試行を開始してから1年、48件の年金資産管理商品で950億元に近い金額を集め、実績は 比較ベンチマークは4％～10％の範囲に分布し、一般の資産運用と比較して高い魅力がある、2）年金FOFの第一陣が4年間運営され、9月27日現在、184商品が設立され、規模は1173億元で、今年の一般市場を上回り、長期堅実運用収益という配分特性を持ち、この種のイノベーション商品に対する投資家の意識と認識が徐々に高まっている、3）証券管理委員会は、「証券管理は、投資家が投資する商品について、投資家が投資する商品について、投資する商品によって、投資する商品によって、投資する商品によって、投資する商品が異なる。 公的資金による個人年金運用に関する6月協議、運用可能なファンド商品の標準要件、ファンド販売機関のアクセス基準等を明確にすることで、個人年金制度施行後の商品配分プロセスは期待以上のものになると考えています。
2030年までの累積市場規模は約1兆ドルであり、市場参加者はそれぞれ差別化された競争力を有するとの予測を維持しています。 5月1日に発表した「年金制度の三本柱の徹底解釈」の中で、市場規模の算出を行いましたが、その中で、所得が課税基準より少し高い人は、特別加算控除が追加されて賦課点が上がる、手続きが面倒などの要因で加入意欲が低く、月平均可処分所得が1万元以上の人は魅力的だと考えています。 累積で約1兆元の市場拡大が見込まれる。 例えば、豊富な顧客資源と口座の優位性を持つ商業銀行、資本保全の属性がより希少な保険商品、優れた投資収益をもたらす強力な投資研究力を持つファンドなど、市場のプレーヤーはそれぞれ差別化された競争優位性を持っている。
個人年金市場は、国がトップレベルの設計で推進し続ける超長期ブロードマーケットであり、高齢化や1・2本目の柱の保障不足を背景に保険会社の本命であり、業界に対する強気の評価が維持されている。
生保改革を断行し、総合金融と医療保健のシナジーを深める Ping An Insurance (Group) Company Of China Ltd(601318) （ Ping An Insurance (Group) Company Of China Ltd(601318) 、買い）、レクリエーション産業の最初の成果と「長距離パートナー」に焦点を当て、質の高い代理店チームを構築する China Pacific Insurance (Group) Co.Ltd(601601) （ China Pacific Insurance (Group) Co.Ltd(601601) 、評価なし）を推奨します。 NBVは、 China Life Insurance Company Limited(601628) China Life Insurance Company Limited(601628) 、評価なし）で同業他社を上回った。
リスク警告
住民の所得の不安定さの増大、政策の推進が期待ほどでない、製品イノベーションの進展が期待ほどでない、参加率が期待ほどでない、資本市場の変動が大きい、前提条件が妥当でないリスク。
