コアの見解：複数の部門が政策の組み合わせを発表、住宅取引市場は同リンギットで持ち直す
9月末に入り、第4四半期の不動産市場の回復に向け、複数の部門が政策の組み合わせを打ち出しました。 中央銀行はCPFローンの第一組の金利を引き下げ、地方は新規発行の第一住宅ローンの金利の下限を地元で下げたり撤廃したりできるようにし、財政部は改善需要の個人税還付政策を打ち出し、三つの政策で即時需要と改善需要の両方をカバーし、規制と管理を緩和する姿勢を明確にしました。 政策緩和の継続と低ベース化の影響で、9月末の新築・中古住宅取引量は前年同期比で増加したが、多くの都市で土地売買の集中度はまだ低く、土地取得への投資は依然として中央国有企業に偏っている。 政府は今後も市場の実際の回復に応じて政策ミックスを調整していくものと思われ、緩和的な政策と低い基 準の影響により、第4四半期の業界成長率は前年同期比でプラスに転じると予想され、このセクターにはまだ良い 投資機会があり、業界の「強気」評価を維持しています。
政策終了：中央銀行がプロビデントファンド貸付金利を引き下げ、多くの部門が不動産緩和政策を導入
中央レベルでは、中央銀行は個人向け住宅積立金の第一回貸付金利を0.15ポイント引き下げ、中央銀行と銀監会は住宅信用政策の差を段階的に縮小し、対象都市の政府は2022年末までに新規発行の第一回住宅貸付金利の下限を維持、低下、解除することを独自に決定できる、財政部と税務総局は現在の住宅を売却後1年以内に市場で再購買した場合の免税を紹介した。 財政部と国家税務総局は、現在の住宅を売却後1年以内に市場で再購入する納税者に税金の払い戻しを行う。
地方レベル：北京と上海は引き続き補助金付き賃貸住宅の建設を促進する政策を導入、武漢はセカンドスイートの頭金比率を引き下げ、長沙は土地の一括取得促進を中止、杭州蕭山は購入制限を緩和し購入証書税に補助を与えた。
市場サイド：販売額は前年同期比で改善、8都市で土地競売のオファーが二重集中完了
販売終了：2022年第39週、全国64都市の商業住宅物件の回転面積は710万㎡、前年比24％増、前年比35％増、累計値では64都市累計の回転面積は1億6055万㎡、前年比34％減、1・2級都市が3・4級を上回る傾向にある。 全国23都市での中古品取引面積は148万平方メートルで、前年同期比44％増、前回値140％増、累計取引面積は4933万平方メートルで、前年同期比20％減、前回値21％減となりました。
投資終了：2022年第39週、国内100大中都市は、計画GFA5706万㎡を発売、土地計画GFA4134万㎡を取引、前年比29％増、取引プレミアム3.2％となった。 上海、深セン、蘇州、武漢、寧波、福州、長春、瀋陽は土地供給の二極集中が完了し、各都市の土地競売の熱量には大きな差がある。 土地取得の状況から見ると、土地取得企業は依然として国有中央企業が中心で、武漢、福州、長春、瀋陽が地方国有プラットフォームによる土地取得の比較的大きな割合を占めている。
資金調達の終了：中国の信用債券発行額は前年同期比で増加、海外債券発行額は前年同期比で減少
2022年第39週の信用債務発行額は92億元、前年同期比26％増、同45％減、平均加重金利3.15％、前年同期比0BP増、海外債務発行額は2億3000万米ドル、前年同期比70％減、同10％減、平均加重金利7％、同500BP減であった。
リスク情報：(1)業界の売上回復が期待どおりでない、資金調達の改善が期待どおりでない、不動産企業の資本リスクがさらに高まる、(2)規制や管理政策が予想を超えて変化しており、業界の変動が激しくなる、など。
