テーマ別インサイト
高頻度データの修復が続く、先週からどう変化した？ 高頻度データによると、今週も取引面積の伸び率は回復傾向にあり、48都市で約681万平方メートルの新築住宅取引が行われ、前年比伸び率は先週の1.4％の微増から21.7％に増加しました。 今週は、先週の反動減の流れを引き継ぎ、全てのエネルギーレベルの都市がパフォーマンスを発揮していることが変化している。 売上が回復している都市は？ 具体的には、1）1級都市は広州が前年同期比・同リンギット増、上海・深センが前年同期比増と乖離している、2）2級都市と3・4級都市は内部的には乖離しているものの、全体としては同リンギットが改善しており、2級都市の杭州、蘇州、南京、済南、仏山、温州、寧波などは取引面積が前年比増とリンギットに、3・4級都市では嘉興、金華、泉州、 Jiangsu Lianyungang Port Co.Ltd(601008) 、紹興などであった。 江門、舟山、東営。 1）ベータ市場がもたらす業界の底打ち回復、有利な Poly Developments And Holdings Group Co.Ltd(600048) 、 Seazen Holdings Co.Ltd(601155) 、 China Merchants Shekou Industrial Zone Holdings Co.Ltd(001979) など、2）土地取得がもたらすパターンの最適化が強化、 Hangzhou Binjiang Real Estate Group Co.Ltd(002244) 、 Huafa Industrial Co.Ltd.Zhuhai(600325) はトレンドに逆らうと予想、この2点を中心に優良不動産株をレイアウトする好機となる現点です。
資本市場
今週の不動産：A株と香港株は全体相場をアンダーパフォーム/アンダーパフォーム、クレジット債券発行額とネット融資額は前四半期比で減少/減少、クレジットスプレッドは拡大した。 今週、A 株不動産と香港不動産建設セクターはそれぞれ -2.08%、-7.16%上昇/下降し、ブローカー市場を 0.76 ポイント/3.20 ポイント下回る。 今週、不動産クレジット債券が 111.51 億人民元に発行され、ネット融資額は -63.41 億元であった。 2022年9月末現在、不動産信用債券の累計発行額は4290億1000万元で、前年同期比22.62％減、純融資額は-236億8300万元（前年同期-998億7000万元）となっています。 不動産債の信用スプレッドは、今週、前年同期比0.81BP拡大した。
不動産市場のダイナミクス
今週の新築・中古住宅取引は、前年同期比53.8%/13.6%、在庫は前年同期比0.3%減、減耗は前年同期比22.7%であった。 新築住宅では、今週の48都市における住宅取引面積は前年同期比53.8％、累計では同35.1％減となった。 中古品の販売面積は、14都市で前年比13.6％、前年比31.8％、累計で前年比19.9％減となった。 在庫面では、16都市で前年同期比-0.3%、前年同期比-5.0%となった。 デコンバージョン終了時点では、16都市で54.1週となり、前年同期比22.7％となった。 平均取引価格では、Tier1の1都市が前年同期比-4.3%、同25.0%、Tier3、4の10都市が前年同期比-9.5%、同-3.4%となった。
ランドマーケット
今週の100都市における土地供給量は前年比増、取引面積は前年比増、プレミアム率は前年比減となった。 今週の100都市における供給・販売GFAは、前年同期比17.15%/6.63%、プレミアム率3.23%、1次供給・販売GFAは前年同期比109.45%/24.53%、プレミアム率3.44%、2次供給・販売GFAは前年同期比32.83%/7.27%、プレミアム率0.42%である。 保険料率は4.61％でした。
リスク警告
政策実施の効果が期待したほど得られず、疫病の状況が悪化する。
