注目のインサイト
公募型REITはどのように資金調達の幅を広げているのか？ 最近、5つのREIT拡張プロジェクトが宣言され、採択されました。 拡大手法の観点から、REITには大きく分けて、原始保有者への割当、ターゲット拡大、公開拡大の3種類があります。 今回はすべてターゲットエクスパンション、つまり特定のターゲットにオファーする方式で、ターゲットは35人以下、オファー価格はプライシング基準日以前の20取引日の平均価格の90％以下となっています。 拡張の要件としては、①インフラ案件については、取得する案件が原則として現行案件と同種のものであること、②インフラファンドについては、原則として上場後12ヶ月経過していること、③ファンドマネージャー／キュステディアン／ファーストメジャーについては、専門的能力があること、法令違反がないことが主な要件とされています。 拡大プロセスの観点からは、ファンドマネージャーによる内部審議、NDRCによる申告・勧告、SFCによる登録承認、取引所による審査、株主総会による承認、拡大募集の完了が主な段階となる。
REIT市場パフォーマンス
今週のREIT指数は前年同期比0.40％下落しました。 今週のREIT指数は、前年同期比でエクイティ型が0.13％、フランチャイズ型が0.71％下落しました。 エクイティ型では、工業団地型が前週末比0.52％上昇、倉庫・物流型が同1.21％下降しました。 フランチャイズタイプのうち、高速道路、エコ、エネルギーの各リートの指数は先週末比0.92％減、0.19％減、0.67％減となり ました。 過去1ヶ月間、REIT指数はCSI300指数を7.03％上回った。 今週の上場REITは、華南張江広達REITが1.27％上下してトップだった。
リート回転率
REITの週間取引高は16億7600万元で、前年同期比35.98％。 その中で、株式型は前年比73.83％、フランチャイズ型は前年比9.72％であった。 エクイティREITでは、工業団地型が前年同期比72.36％、倉庫・物流型が同127.15％で、それぞれ売上高が増加しました。 フランチャイズ型リートのうち、高速道路リートは前年同期比22.66％、エコリートは同3.81％、エネルギーリートは同29.35％の回転率でした。
リートの入れ替わり
今週のREITは、1.06％の割合で入れ替わりました。 このうち、株式型は0.98％、フランチャイズ型は1.27％の変動率でした。 エクイティタイプのうち、工業団地タイプ、倉庫・物流タイプ、長屋タイプの回転率は、1.18%、0.70%、1.25%であった。 コンセッションのうち、高速道路、エコ、エネルギーの各リートの回転率は1.16％、1.65％、1.30％となりました。
投資アドバイス
中国の家賃保証住宅と工業団地のREITは、基本的に一級・二級都市の中核に位置し、安全で確実な成長が期待でき、産業の高度化に伴い、賃料も相応の成長が見込まれることから、REITがもたらす機会を積極的に取り込んでいます。
リスク情報
公募リートの認可の進捗状況や、流行が裏付けとなる資産のキャッシュ・フローに与える影響など、不確定な要素があります。
