マクロ：中国経済は引き続き暖かく、3大政策は不動産市場に好影響。 中国統計局が発表した製造業購買担当者景気指数（PMI）は50.1％で、前月から0.7ポイント上昇し、拡大域に上昇、中国経済は全般的に暖まり続けた。不動産市場の健全な発展を促進する3つの良い政策、銅、アルミ、鉄鋼などのベースメタル需要の回復が期待できる。 30 9月には中央政府がそれぞれ3大プラス不動産政策、1）中央銀行は摂政基金金利を引き下げる発行されました。 2）財務省は、個人的な税金政策の自由な家を交換するために、3）自由に低下し、住宅ローンの金利の中央銀行の最初のセット。 この3大政策は、第4四半期の不動産市場の活性化に、より大きな役割を果たすと予想され、その結果、対応する銅、アルミニウム、鉄鋼、その他のベースメタル消費需要を押し上げると思われます。
鉄鋼：9月の全国鉄鋼業PMIは51.3％となり、前週から5.5ポイントの微減となった。 今週の鉄筋生産は0.87%の微増、消費は10.63%の大幅増。2022年9月全国鉄鋼業PMIは51.3%、5.5ポイントの微減、引き続き栄国線の上に位置している。 まだロンクックラインの上です。
新エネルギー金属：炭酸リチウム、水酸化リチウムの価格が過去最高を更新。 今週、リチウム塩市場は「上昇」、中国の炭酸リチウムスポット供給逼迫状況はまだ改善できない、炭酸リチウム価格は引き続き高水準で振動している。 今週の国内電池グレード炭酸リチウム価格は前週比2.60％増の513000元/トン、国内56.5％水酸化リチウム価格は前週比2.66％増の502500元/トンである。 今週はMB標準グレードが0.87%の小幅上昇、四三酸化コバルトも0.62%の小幅上昇となりました。 ニッケルについては、今週のLMEニッケルスポット決済価格はトン当たり22,290米ドルとなり、前年同期比3.65％の大幅な下落となりました。
産業用金属：LMEがロシア産金属を禁止する可能性があることから供給懸念が高まり、LSEのアルミニウムは一時2%以上上昇した。 LMEがロシアの金属を禁止する可能性があることを受けて、市場の供給に対する懸念に火がつき、LUNアルミニウムは木曜日に3.44%上昇し、金曜日には2%以上上昇し、上昇を拡大した。 価格面では、今週のLME銅スポット価格は1.98%の大幅下落、LMEアルミスポット価格は0.99%の微増、利益面では、今週の新疆、雲南、山東、内モンゴルの電解アルミの利益が大幅に減少しました。
金：FRBの利上げ終了が上方修正される見通しとなり、金相場は圧力を受ける。 今週のCOMEX金価格は1.01%の微増、金の非商業用ネットロングポジション数は20.76%の大幅減、今週の米10年債利回りは3.83%、0.14PCTの微増。 2022 8月米同月コアCPIは先月のリンギットから大幅に上昇した。
投資推奨と投資対象
鉄鋼：一般鋼材は、 Fangda Special Steel Technology Co.Ltd(600507) （ Fangda Special Steel Technology Co.Ltd(600507) 、評価なし）、 Sansteel Minguang Co.Ltd.Fujian(002110) （ Sansteel Minguang Co.Ltd.Fujian(002110) 、評価なし）など、建材需要を押し上げる安定成長政策の恩恵を受ける企業に注目するとよい。特殊鋼は、風力発電、自動車、石油・ガスブームの反動で、 Zhangjiagang Guangda Special Material Co.Ltd(688186) （ Zhangjiagang Guangda Special Material Co.Ltd(688186) 、購入）、 Citic Pacific Special Steel Group Co.Ltd(000708) （0、評価なし）など、恩恵を受ける企業に注目するとよいだろう。 Citic Pacific Special Steel Group Co.Ltd(000708) 、購入）、 Zhejiang Jiuli Hi-Tech Metals Co.Ltd(002318) （ Zhejiang Jiuli Hi-Tech Metals Co.Ltd(002318) 、購入）。
新エネルギー金属：資源自給率の高い Yongxing Special Materials Technology Co.Ltd(002756) （ Yongxing Special Materials Technology Co.Ltd(002756) 、買い）、 Tianqi Lithium Corporation(002466) （ Tianqi Lithium Corporation(002466) 、評価なし）、 Qinghai Salt Lake Industry Co.Ltd(000792) （ Qinghai Salt Lake Industry Co.Ltd(000792) 、評価なし）などリチウムを多く含む企業に注目するとよいでしょう。
工業用金属はβエンドの圧力が続く可能性があり、一方では Henan Mingtai Al.Industrial Co.Ltd(601677) （ Henan Mingtai Al.Industrial Co.Ltd(601677) 、買い）、 Shanghai Huafon Aluminium Corporation(601702) （ Shanghai Huafon Aluminium Corporation(601702) 、買い）など需要変動の影響を受けにくいアルミ板・条加工企業に注意を払い、他方では Grinm Advanced Materials Co.Ltd(600206) （ Grinm Advanced Materials Co.Ltd(600206) 、評価なし）の半導体ターゲット、軟磁性粉末コアなどトラックの各セグメントにおける新金属材料に注意を払うとよいでしょう。 ( Poco Holding Co.Ltd(300811) 、購入）、永久磁石材料は Jl Mag Rare-Earth Co.Ltd(300748) Jl Mag Rare-Earth Co.Ltd(300748) 、購入）です。
貴金属：白金族金属の代表格である Sino-Platinum Metals Co.Ltd(600459) （ Sino-Platinum Metals Co.Ltd(600459) 、買い）、 Hunan Gold Corporation Limited(002155) （ Hunan Gold Corporation Limited(002155) 、評価なし）、 Chifeng Jilong Gold Mining Co.Ltd(600988) （ Chifeng Jilong Gold Mining Co.Ltd(600988) 、評価なし）などにも注目するとよいでしょう。
リスク情報
マクロ経済の成長鈍化、原材料価格の変動
