国慶節の売上は中秋をやや上回り、調味料業界の回復を見込む
9 月 26 日から 9 月 30 日までの食品・飲料指数は 3.2%上昇し、主要サブセクターで 2 位、CSI300 を約 4.5 pct アウトパフォームした。サブセクターでは、焼き菓子（+4.8%）、フレーバー・発酵製品（+ 4.7%）、スナック（+ 3.9%）が比較的好調であった。 消費者セクターの株式は、休日前の週に全体的にパフォーマンスが向上しました。 市場の注目を集めたのは、年末年始のお酒の動きです。 全体として国慶節の酒の動きは中秋節よりやや良く、2021年の同時期と比較すると弱いままであった。 白酒の返品は基本的に中秋節の前に集中し、国慶節の連休はチャネル在庫の消化に集中する。 消費シーンとしては、中秋節はビジネスギフトやビジネス宴会が多く、国慶節は居住者向けの宴会が多くなります。 そのため、国慶節では業務用属性の強い高級酒の需要の伸びは大きくなく、宴会用属性の強い二次高級酒の方が動きが良い。 中秋節と国慶節を合わせれば、やはり高級酒はより強固で確実なものとなる。 酒類部門は短期的に流行病の影響を受け、市場が弱く、チャネル在庫が引き上げられ、市場が低くなると予想されるが、対応する企業の回収リズムは正常で、一部の企業を重ねて強く動くことができ、第3四半期文の有名なワイン企業の一部は成長を加速する必要があり、このように投資の機会をもたらす、それは第3四半期文に焦点を当てることをお勧めします酒企業の成長を加速させることができます。
添加物とダブルスタンダードの問題は、市場での議論につながっているため、我々はまだこの問題の客観的かつ合理的なビューをお勧めします、まず第一に、 Foshan Haitian Flavouring And Food Company Ltd(603288) 問題の違反はありません、R＆Dリンクの生産は国家規格に沿ったものです、第二に、同社も異なる消費者のニーズを満たすために「ゼロ添加物」製品を発売しました。 調味料工業会、同社ともにこの問題を明らかにする声明を出しており、この問題にあまりこだわる必要はないだろう。 この事件は、短期的には家庭用消費チャネルに若干の影響を与えるかもしれませんが、流通・ケータリングチャネルには影響を与えず、長期的には「ゼロ添加」製品など、より健康で安全な製品を提供する機会をもたらすものと考えています。 調味料業界は現在、2つの大きな困難に直面している、1つは、全体的な需要の減少に流行の影響であり、第二は、高いチャネル在庫、ディーラーのマージンは、熱意を弱めて圧縮されています。 このような状況に対応するため、メーカーもチャネルパフォーマンスのプレッシャーを軽減する一方で、ディーラーが在庫を下流に移すのを支援するなどの調整を積極的に行っています。 第4四半期の高いベースによってもたらされた価格上昇を考慮すると、今年の調味料はわずかに圧力、調味料業界の回復市場の先駆けとなった後、2023年の需要の回復を楽しみにしています。
推奨組み合わせ： Kweichow Moutai Co.Ltd(600519) 、 Shanxi Xinghuacun Fen Wine Factory Co.Ltd(600809) 、 Chongqing Brewery Co.Ltd(600132) 、 Cabio Biotech (Wuhan) Co.Ltd(688089) 。
(1) Kweichow Moutai Co.Ltd(600519) ：中間決算は前回予想通り、アイマオタイを核にマーケティングシステム、価格システム、商品システムの改革を行い、今後改革を深めていく、このサイクルで蓄積した会社の潜在力は放出期を迎えた。 (2) Shanxi Xinghuacun Fen Wine Factory Co.Ltd(600809) ：中間決算は予想どおりであり、年間を通じてのマーケティング活動は主に安定的に行われ ており、返品もスムーズで、在庫も少なく、下半期には収益が加速する見込みであり、通期の目標も変更ありませ んでした。 (3） Chongqing Brewery Co.Ltd(600132) ：第2四半期の疫病によって通常のパフォーマンスが弱い、高温の天候有利なビールの消費の後半は、同社の内部増加市場投資と構造調整の場所に重畳され、成長を加速することが期待され、現在高いレイアウト費用対効果を持っています。 (4） Cabio Biotech (Wuhan) Co.Ltd(688089) ：下半期は積極的に新国家標準式承認触媒と注文の進捗に焦点を当て、高い確実性で国際市場のその後の発展を楽しみにして、化粧品市場は突破口を開くことができる、合成生物学対応製品の量産を期待されて、引き続き楽観視しています。
リスク要因：景気後退、食の安全、原材料価格の変動、消費者需要の回復が想定を下回る、など。
