料金引き下げプロセスを再確認：一夜にしてではなく中長期的に、管理的ではなく市場志向で、画一的ではなく構造的であること。
(1) 国務院の手数料引き下げに関する見解は、証券会社やファンドの手数料引き下げプロセスに市場全体のスポットライトを当て、市場の懸念やネガティブなセンチメントをもたらしたことも間違いないだろう。 しかし、初期の証券会社手数料や近年のファンドマネジメントフィー率に見られるように、国務省の意見を別にしても、手数料引き下げの流れが止まることはなかったのが事実です。 2）証券・ファンド業界の競争が激化する中、価格競争が止むことはなく、シェア拡大のための「値下げ」は証券会社やファンドにも当てはまる（手数料の値下げも価格をボリュームに置き換える効果があるのは言うまでもない）。 そのため、料金の引き下げはより市場原理で行われ、行政措置は段階的にしか行われない。
3) 「システム上の取引コストの削減に関する解釈」で述べたように、相対的に高いファンド運用報酬は、アクティブ運用の知的投資に対する相応の報酬であり、特に需給制約により高い報酬を維持しやすいリーディングパフォーマンスの商品では、単純に一律に削減することは困難である。 したがって、アクティブ運用の度合いが低い通貨・債券・ハイブリッド型やインデックス型の商品は、手数料引き下げコメントの影響を受けやすいと言えます。
休日前にセクターのパフォーマンスを抑制する “デービス3キル “要因は徐々にリリースを緩和することが期待され、評価はまだ歴史の底にあり、攻撃と防御のバランスを達成するためにレイアウトの左側をお勧めします。 1）休日前に、Fedはタカ派の態度を置くために続けただけ真剣に、世界の株式市場に影響を与えず、元相場と流動性の限界変化に影響を与えながら。 2）国慶節前の資本面の引き締めの影響が終了し、20日会議が近づくにつれ、市場資本は再び方向配分を見つけると予想され、A株市場の取引感情の低下と資本ヘッジ需要も改善する見込み。 3）見解の発酵が続く下で手数料削減する国府、プレート集団オーバーシュートは明らかだ 短期的には市場の反発に後押しされ、触媒となることが予想され、ベータ属性が強調されたボードとなる見込みです。 デービス3キル “限界改善の負の要因に加えて、プレートの評価は、歴史的な下の位置にあり続け、誤って明らかに殺した主題のいくつかは、ので、我々は “に攻撃することができ、後退することができます “を達成するために、レイアウトの左側をお勧めします。
加入地域が拡大し、住民の加入意欲が大幅に高まり、年金制度の3本柱の構築がますます完璧になると予想される、2）保険会社は第3四半期のレッドオープン段階に入り、大手保険会社が続々と関連商品を発売している、などである。 上場保険会社のNBVは第1四半期にプラス成長を達成すると予想され、そのうち、以前レッドドアを弱めた保険会社はベース効果が低いため相対的に高い成長率を達成する可能性があり、一方、リズムと重要度が早く始まった保険会社も予想以上の結果を達成できるため、レッドドア段階の投資機会に注目することが推奨されます。
投資助言・投資対象
証券会社の面では、現在の証券II（CITIC）は、ポイントを下回っている歴史の底に達している、考慮休暇前に複数の不確実性の負の影響は、セクターのすべての科目を引き起こした “泥と砂”、いくつかの科目が間違って明らかに殺さ、そこに明確かつ大規模な上方修正空間、非常に構成コスト効率と確率、2に焦点を当てます。 メインライン、1）機関投資家ビジネスのメインライン、デリバティブビジネスの堀が高く、メインボード登録制度の触媒の恩恵を受けると予想、 Citic Securities Company Limited(600030) （601030, hold）、 China Securities Co.Ltd(601066) （ China Securities Co.Ltd(601066) , hold）、2）高成長の中小証券、経営プレミアム享受、推奨 Guolian Securities Co.Ltd(601456) （ Guolian Securities Co.Ltd(601456) , hold）、焦点は Zheshang Securities Co.Ltd(601878) に推奨。 （ Zheshang Securities Co.Ltd(601878) 、未評価）。
保険、ポスト疫病の時代着実に進展の責任側の回復、損害保険馬効果が徐々に強化され、ベータ版の機会が徐々に強調し、強気の評価を維持し、ドアを開くための機会に焦点を当てることをお勧めします。 個別銘柄では、 Ping An Insurance (Group) Company Of China Ltd(601318) （ Ping An Insurance (Group) Company Of China Ltd(601318) 、買い）、AIA（01299、買い）、 China Life Insurance Company Limited(601628) （ China Life Insurance Company Limited(601628) 、評価なし）に注目することをおすすめします。
多角的な金融の面では、プライベートエクイティの主題 Sichuan Shuangma Cement Co.Ltd(000935) （ Sichuan Shuangma Cement Co.Ltd(000935) 、保持）に近づく商品とパフォーマンスのペイオフの第二段階をお勧めします、金の家賃希少主題 Jiangsu Financial Leasing Co.Ltd(600901) （ Jiangsu Financial Leasing Co.Ltd(600901) 、評価なし）の高ブーム産業のレイアウトと個人ローンの悪いローカルAMC主題 Hainan Haide Capital Management Co.Ltd(000567) （ Hainan Haide Capital Management Co.Ltd(000567) 、評価なし）の新しい成長の極の最近のレイアウトに注意をお勧めします。
リスク警告
証券会社の業績や評価に対するシステムリスク、予想以上の規制強化、予想以上の長期金利低下、多様な金融分野に関わる政策リスク。
